Đợt phục hồi gần đây của Bitcoin có thể thiếu lực mua cần thiết để tạo ra một đợt bứt phá bền vững, theo báo cáo Bitfinex Alpha mới nhất.
Bitcoin đóng cửa ở mức 65.086 USD vào ngày 14 tháng 7, tăng 4,4% và ghi nhận mức đóng cửa cao nhất kể từ ngày 22 tháng 6. Bitfinex cho biết dữ liệu lạm phát mềm hơn của Hoa Kỳ là động lực chính của đợt tăng này, thông qua việc thay đổi kỳ vọng về lãi suất chứ không phải do thu hút nhu cầu cụ thể và ổn định đối với Bitcoin.
Báo cáo mô tả đợt phục hồi này là “sức mạnh vay mượn”, với lý do là lực mua giao ngay hạn chế, phí chênh lệch Coinbase âm và dòng tiền không nhất quán vào các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin giao ngay (ETF) của Hoa Kỳ.
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 đã giảm 0,4% so với tháng trước, trong khi lạm phát hàng năm chậm lại từ 4,2% xuống 3,5%. Lạm phát cơ bản ở mức 2,6%, thấp hơn dự kiến của thị trường.
Dữ liệu lạm phát yếu hơn đã làm giảm kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất khác của Cục Dự trữ Liên bang. Theo Bitfinex, khả năng tăng lãi suất vào tháng 7 đã giảm từ 42% xuống khoảng 12,3%, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn hai năm giảm tới 14 điểm cơ bản.
Bitcoin đã tăng lên mức 65.000 USD khi lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm và đồng đô la Mỹ suy yếu sau khi dữ liệu lạm phát được công bố.
Bitfinex cho biết Bitcoin đã cho thấy ít nhu cầu cụ thể đối với tài sản này trước báo cáo CPI. Công ty chỉ ra dòng tiền ETF chảy ra, lượng nắm giữ của các công ty tại Strategy không thay đổi và phí chênh lệch Coinbase âm như bằng chứng cho thấy các điều kiện vĩ mô vẫn là động lực chính.
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã ghi nhận dòng tiền rút ròng 424,7 triệu USD vào ngày 13 tháng 7, theo báo cáo Bitfinex Alpha. Dòng tiền rút ra này đã xóa sạch khoản lãi từ tuần trước, vốn là tuần tích cực đầu tiên sau chín tuần rút tiền liên tiếp.
Các quỹ sau đó đã thu hút dòng tiền vào ròng 181,1 triệu USD vào ngày 14 tháng 7. IBIT của BlackRock chiếm 138,9 triệu USD trong tổng số này.
Bitfinex cho biết dòng tiền ETF trong tương lai sẽ cho thấy liệu nhu cầu của các tổ chức có thể tiếp tục vượt ra ngoài phản ứng tức thì với báo cáo CPI hay không. Công ty muốn thấy dòng tiền vào ổn định và tiếp tục bất kể biến động giá ngắn hạn.
Strategy cũng báo cáo không có thay đổi nào trong lượng Bitcoin nắm giữ của mình trong kỳ báo cáo mới nhất. Lượng nắm giữ của họ vẫn ở mức 843.775 BTC, trong khi công ty đã huy động 466,7 triệu USD thông qua đợt chào bán cổ phiếu để hỗ trợ các nghĩa vụ của doanh nghiệp.
Bitfinex xác định phạm vi từ 68.000 USD đến 68.300 USD là vùng quyết định chính của Bitcoin. Cơ sở giá vốn của những người nắm giữ ngắn hạn gần mức 68.073 USD, trong khi giá mở cửa quý hai nằm quanh mức 68.266 USD.
Công ty cho biết Bitcoin cần nhu cầu ETF bền vững và lực mua giao ngay mạnh hơn để thiết lập sự chấp nhận trên phạm vi này. Một sự từ chối có thể giữ tiền điện tử này trong phạm vi giao dịch rộng hơn của nó.
Thị trường quyền chọn cũng cho thấy sự thận trọng liên tục. Bitfinex cho biết các nhà giao dịch đang trả phí bảo hiểm cao hơn cho các quyền chọn bán (put options), vốn cung cấp khả năng bảo vệ khỏi rủi ro giảm giá, ngay cả khi Bitcoin tăng 4,4%.
Báo cáo cũng lưu ý rằng lãi suất funding tăng có thể gia tăng rủi ro nếu Bitcoin tiếp cận mức 68.000 USD mà không có nhu cầu giao ngay mạnh hơn. Bitfinex cho biết việc lãi suất funding hàng năm tăng trên 15% đến 20% gần vùng kháng cự sẽ làm tăng nguy cơ một đợt điều chỉnh giá khác.
Các dữ liệu lạm phát tiếp theo đã tiếp tục hỗ trợ các tài sản rủi ro. Theo báo cáo của crypto.news, dữ liệu giá sản xuất mềm hơn cũng giúp Bitcoin giao dịch trên 65.000 USD đồng thời làm giảm kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.
Tuy nhiên, Bitfinex cảnh báo rằng đợt phục hồi hiện tại của Bitcoin vẫn gắn chặt với triển vọng lãi suất. Công ty cho biết giá dầu tăng hoặc lo ngại lạm phát tái diễn có thể nhanh chóng thay đổi kỳ vọng của thị trường.
Báo cáo đã xác định dòng tiền ETF, phí chênh lệch Coinbase và phạm vi từ 68.000 USD đến 68.300 USD là các chỉ số chính cần theo dõi. Bitfinex vẫn thận trọng cho đến khi Bitcoin cho thấy nhu cầu giao ngay bền vững có thể hỗ trợ giá ngay cả khi các điều kiện vĩ mô trở nên kém thuận lợi hơn.
