Coinbase đang mang đến cho người đi vay một cách mới để tiếp cận tiền mặt mà không cần bán Bitcoin, thông qua việc triển khai các khoản vay lãi suất cố định được hỗ trợ bởi giao thức cho vay phi tập trung Morpho.
Sản phẩm này, được công bố vào thứ Ba, cho phép người dùng Coinbase vay stablecoin USDC bằng cách thế chấp Bitcoin, với lãi suất và ngày hoàn trả được ấn định ngay từ đầu.
Điều này đánh dấu sự khác biệt so với mô hình lãi suất thả nổi vốn thống trị mảng cho vay on-chain, nơi chi phí vay biến động theo điều kiện thị trường và có thể tăng lên khó lường. Giờ đây, người dùng có thể lựa chọn sự chắc chắn cả về chi phí lẫn thời hạn khoản vay.
Đợt ra mắt này là lần triển khai Morpho Midnight đầu tiên ở quy mô doanh nghiệp. Đây là phiên bản mới hơn của giao thức, được xây dựng để hỗ trợ lãi suất cố định và kỳ hạn xác định, trong đó các khoản vay được định giá và thực thi trực tiếp trên mạng lưới tiền mã hóa. Coinbase kiểm soát trải nghiệm người dùng thông qua ứng dụng của mình, trong khi Morpho cung cấp hạ tầng tín dụng nền tảng và mạng Base của Coinbase phụ trách thanh toán bù trừ.
Tùy chọn lãi suất cố định được bổ sung song song với các khoản vay lãi suất thả nổi hiện có của Coinbase, vốn cũng do Morpho hỗ trợ. Coinbase lần đầu triển khai dịch vụ vay thế chấp bằng Bitcoin trên Base vào đầu năm 2025, với Morpho là nhà cung cấp công nghệ.
→
Theo Morpho, mảng kinh doanh này đã tăng trưởng đáng kể, hiện vượt 1,4 tỷ USD các khoản vay đang hoạt động, được bảo chứng bằng khoảng 3 tỷ USD tài sản thế chấp.
Coinbase đã đều đặn mở rộng dịch vụ kể từ khi ra mắt; có thời điểm hãng còn đưa ra chi phí phục vụ thấp hơn đối thủ đối với người vay tại Mỹ, và sau đó mở rộng loại tài sản thế chấp được chấp nhận ngoài Bitcoin sang các tài sản như XRP và Dogecoin.
Tuy nhiên, nỗ lực đẩy mạnh mảng cho vay này không phải không có biến động. Đợt giảm mạnh của giá Bitcoin và Ethereum hồi tháng 2 đã kéo theo làn sóng thanh lý kỷ lục trên toàn bộ danh mục cho vay của Coinbase, qua đó nhấn mạnh rủi ro khi vay dựa trên tài sản thế chấp có độ biến động cao.
Lãi suất cố định và ngày hoàn trả được ấn định là nền tảng của các thị trường tín dụng truyền thống, và việc đưa chúng lên một nền tảng có quy mô như Coinbase là một bước tiến đáng chú ý đối với mảng cho vay on-chain, vốn đến nay phần lớn vẫn vận hành theo lãi suất thả nổi.
Morpho xem tốc độ xây dựng sản phẩm này là bằng chứng cho thấy các công ty fintech có thể xếp chồng những sản phẩm tín dụng tinh vi lên trên hạ tầng mở mà không cần tái cấu trúc toàn bộ stack nền tảng.
Dù việc tích hợp khởi đầu với Bitcoin, Morpho cho biết giao thức này được thiết kế để về sau có thể hỗ trợ cổ phiếu được token hóa và các tài sản trong thế giới thực khác.
USDC
BTC