A ampla mudança regulatória da SEC sob o Presidente Paul Atkins está enviando o sinal mais claro de que o principal regulador de valores mobiliários da América escolheu a cooperação em vez do confronto com a indústria cripto – mas se as palavras se traduzirão em uma política duradoura permanece a questão central para os mercados, segundo especialistas.
No episódio inaugural de Material Matters, o primeiro podcast oficial de Atkins, o Presidente da SEC projetou uma mensagem pró-inovação, dizendo que os EUA deveriam ser o lugar “onde as pessoas querem inovar, seja em cripto ou em outra coisa”, e saudando um “ponto de inflexão muito importante nos mercados americanos”.
O primeiro episódio, lançado na quinta-feira, contou com os Comissários Mark Uyeda e Hester Peirce e foi apresentado pela agência como uma janela para suas prioridades para 2026.
"Nos últimos quatro anos, foi um desvio completo", disse Uyeda sobre a SEC da era Gensler, observando que a agência se afastou de seu mandato principal para áreas como supervisão de DEI, divulgação de gases de efeito estufa e gestão da cadeia de suprimentos.
"Nós nem sequer estávamos no estádio. Estávamos do lado de fora”, disse ele.
Peirce, que lidera a força-tarefa de cripto da agência, agora renomeada como Project Crypto, usou a plataforma para apresentar seu argumento a favor de uma regulamentação que priorize a inovação.
"Precisamos ter uma regulamentação financeira que seja aberta a inovadores porque a inovação é o que torna os mercados financeiros resilientes", disse ela. "Se pudermos encorajar as pessoas a construir aqui, nossos investidores se beneficiarão. Nossos mercados se beneficiarão."
A SEC dos EUA sob Paul Atkins lançou uma série de mudanças na política de cripto, incluindo orientação de que “a maioria dos criptoativos” não são valores mobiliários, isenções para interfaces DeFi e o encerramento ou arquivamento de casos contra empresas de cripto como Ripple, Coinbase, Binance e outras.
As ações de fiscalização caíram 22% no ano fiscal de 2025, o alívio monetário caiu para US$ 2,7 bilhões de US$ 8,2 bilhões, com a agência afirmando na semana passada que a fiscalização de cripto nos anos anteriores “levou a expectativas equivocadas”.
Legisladores democratas criticaram a reversão da fiscalização da SEC, com o Deputado Stephen Lynch dizendo em uma audiência do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara que o arquivamento de casos de alto perfil pela SEC erodiu a confiança dos investidores.
Male Zane, gerente regional da exchange de cripto CoinEx, disse que a mudança marca uma alteração estrutural na forma como o regulador se relaciona com os mercados.
"O primeiro discurso de Paul Atkins em sua nova função sinaliza uma mudança de um modelo regulatório confrontacional para uma arquitetura de regras sistêmica e previsível", disse Zane ao Decrypt. "Em termos práticos, isso sinaliza um retorno gradual do capital institucional, a normalização de listagens e o lançamento de produtos mais complexos, de derivativos a novos ETFs."
Zane alertou, no entanto, que o mercado "permanece cauteloso devido à dependência de novas etapas de iniciativas legislativas no Congresso dos EUA".
"As regras vêm primeiro. Não se pode construir infraestrutura sobre ambiguidade", disse Sergey Kravtsov, co-fundador e CEO do protocolo de pagamento de stablecoin Papaya Finance, ao Decrypt, acrescentando que está realocando sua empresa para os EUA e registrando uma patente no USPTO com base na postura da administração atual.
"Mas se a estrutura levar mais dois anos, a camada de infraestrutura será construída em Singapura, nos Emirados Árabes Unidos ou na UE sob o MiCA", alertou Kravtsov. "A janela em que os EUA podem atrair a camada fundamental – não apenas aplicativos de negociação, mas infraestrutura de pagamento real – é provavelmente de 12 a 18 meses."
Kravtsov argumentou que os primeiros sinais de tal mudança seriam sentidos na camada de infraestrutura, e não no lançamento de tokens.
Regras claras permitiriam que “empresas de pagamento, neobancos e plataformas fintech” integrassem trilhos cripto sem medo de fiscalização, comprimindo os prazos de “exploração” para “implementação”, disse ele.
