Michael Saylor afirma que a Strategy está “convertendo capital digital Bitcoin em crédito digital (STRC) e capital próprio digital (MSTR),” propondo uma estrutura de capital de três camadas com BTC como ativo de reserva, STRC como crédito focado em rendimento e MSTR como a camada de capital próprio alavancada.
Michael Saylor, fundador e presidente executivo da empresa de tesouraria de Bitcoin Strategy, disse no X que a empresa está “convertendo capital digital Bitcoin em crédito digital (STRC) e capital próprio digital (MSTR),” enfatizando o que ele chamou de arquitetura de mercado de capitais centrada no Bitcoin. A postagem reitera um tema que Saylor tem promovido desde sua palestra no Bitcoin 2026, onde ele enquadrou o Bitcoin como “capital engenheirado,” o STRC como um instrumento de crédito digital construído sobre esse capital, e o MSTR como a camada de capital próprio que absorve a valorização residual e a volatilidade.
Na conferência Bitcoin 2026, Saylor detalhou o modelo de três camadas da Strategy, com o Bitcoin como capital digital de primeira camada, o STRC como crédito digital de segunda camada, e uma gama de produtos de rendimento e monetários na terceira camada. “Crédito digital é uma aplicação matadora do capital digital. Cada dólar que flui para o crédito digital fluirá para o capital digital,” disse ele, descrevendo o STRC como a camada de crédito construída diretamente sobre as reservas de BTC da Strategy.
O STRC (ticker STRC), apelidado de “Stretch,” é a ação preferencial perpétua de taxa variável da Strategy, lastreada nos ativos de Bitcoin da empresa e projetada para negociar perto de um valor nominal de US$ 100, de acordo com o painel de crédito digital. A Strategy gerencia a estabilidade do preço do STRC ajustando sua taxa de dividendo mensal e usando um programa de emissão at-the-market (ATM) para vender novas ações quando elas são negociadas a US$ 100 ou acima, levantando caixa para comprar mais BTC e expandir sua reserva. Em uma atualização de abril, Saylor disse que o STRC havia atingido US$ 8,5 bilhões em ativos sob gestão em aproximadamente nove meses, tornando-o “a maior ação preferencial do mundo” e visando o que ele descreveu como um mercado de crédito privado de US$ 3,5 trilhões.
Nessa mesma apresentação, Saylor argumentou que o crédito privado tradicional é “ilíquido, opaco, discreto e onerado com taxas,” enquanto o “crédito digital” como o STRC é “líquido, transparente, homogêneo, escalável, acessível e não acarreta taxas,” posicionando o produto como uma correção estrutural para o que ele vê como incentivos desalinhados nos mercados legados. O resumo da KuCoin da palestra do Bitcoin 2026 observou que o design do STRC canaliza os retornos de capital do Bitcoin para a renda mensal, com um rendimento de 11% baseado no retorno anualizado de 38% do BTC e uma taxa de colateral de 5:1 destinada a proteger o principal mesmo que o Bitcoin caia 80%.
No lado do capital próprio, o MSTR — ação ordinária da Strategy — funciona como o que Saylor chama de “capital próprio digital,” um direito alavancado sobre a tesouraria crescente de BTC da empresa que capta o retorno excedente do Bitcoin após o serviço do cupom do STRC. Um perfil do BitcoinTreasuries observa que a Strategy agora detém mais de 800.000 BTC, e uma recente visão geral de crédito digital enquadra o MSTR como a camada de capital próprio que se posiciona acima do STRC e de outras ações preferenciais lastreadas em Bitcoin. O Yahoo Finance, em um relatório separado, estimou que aproximadamente 85% de uma compra recente de US$ 2,5 bilhões em BTC pela Strategy foi financiada por meio da emissão de STRC, ilustrando como a ação preferencial se tornou o motor para escalar o balanço patrimonial de Bitcoin da empresa.
