A ascensão da Canton Network como uma blockchain permissionada e focada em instituições está forçando o mercado cripto a decidir se o futuro das finanças tokenizadas pertence a trilhos abertos como o Ethereum ou a sistemas fechados e com privacidade restrita para bancos e gestores de ativos.

A Canton Network, a blockchain empresarial construída pela Digital Asset e apoiada por grandes players da TradFi, está novamente no centro das atenções depois que o The Chopping Block dedicou seu último episódio à pergunta: a Canton é uma blockchain real ou apenas a TradFi "brincando" de cripto. O debate se intensificou à medida que a Canton processa fluxos tokenizados de recompra e títulos para grandes instituições financeiras e impulsiona volumes diários na casa das centenas de bilhões de dólares, com uma análise aprofundada da indústria em língua francesa estimando mais de US$ 350 bilhões em valor tokenizado movimentando-se pela rede por dia em 2026. Em paralelo, o token Canton (CC) está sendo negociado perto de US$ 0,14, com uma capitalização de mercado em torno de US$ 5,3 bilhões, colocando-o firmemente no escalão superior das layer‑1s de ativos do mundo real em termos de tamanho.

No programa, os painelistas questionam abertamente se a Canton “conta como uma blockchain real” ou é efetivamente “apenas um livro-razão com marketing”, apontando para seu conjunto de validadores permissionados, sub-redes com privacidade restrita e ferramentas de conformidade institucional. Essa arquitetura é precisamente o que atraiu os bancos: os próprios comunicados da Digital Asset descrevem fluxos de recompra intradia transfronteiriços ao vivo na Canton usando títulos tokenizados, executados com um consórcio de instituições globais. Como o crypto.news relatou em uma história recente, a Visa até mesmo se tornou um "super validador" da Canton, enfatizando o quão profundamente a rede está se integrando aos trilhos regulamentados de pagamento e liquidação. Em outra história do crypto.news, S&P Dow Jones Indices e Kaiko também estão trazendo o índice iBoxx U.S. Treasuries on-chain via Canton, juntamente com os Treasuries tokenizados da DTCC, para apoiar novos produtos vinculados a índices.

Isso leva à sua tensão com o Ethereum, que, segundo observadores, não é mais teórica. Uma peça recente da Fortune questiona se o Ethereum é “bom o suficiente para Wall Street”, observando que empresas como JPMorgan e Visa estão experimentando a Canton para fluxos de trabalho que preservam a privacidade, enquanto a comunidade cripto defende a ZKsync, uma camada de privacidade e escalonamento baseada em Ethereum, como a alternativa mais pura. No The Chopping Block, isso se manifesta como uma divisão filosófica: um segmento, rotulado como “A Encruzilhada Cypherpunk do Ethereum”, enquadra a escolha como trilhos abertos e credivelmente neutros como o Ethereum e seus rollups versus pilhas institucionais fechadas como a Canton. Os apoiadores da Canton argumentam que o permissionamento e a privacidade granular são características, não falhas; os críticos contrapõem que, se apenas um punhado de entidades regulamentadas puder validar, o sistema se parece mais com um banco de dados de consórcio do que com uma blockchain.

Evgeny Gaevoy, CEO da Wintermute e uma voz recorrente neste debate, encarna a ambivalência. Em março, ele alertou que nem Ethereum nem Solana têm um “fosso pegajoso” contra novos concorrentes, mesmo com o Ethereum ainda dominando o DeFi com aproximadamente US$ 56 bilhões em valor total bloqueado. No entanto, em outros comentários destacados pela mesa de notícias da Binance, Gaevoy enfatizou que a Fundação Ethereum permanece “essencial” para preservar o que ele chama de “sonho cyberpunk” e disse que continua a deter ETH, mesmo que mais participantes do mercado adotem uma postura de esperar para ver. Esse paradoxo – torcer pelos ideais do Ethereum enquanto questiona sua capacidade de defesa – é exatamente o que o The Chopping Block aborda quando brinca que Gaevoy está “absolutamente torcendo pelo Ethereum” em meio a mais uma crise existencial.

Por trás dos memes, o capital real está escolhendo lados. O Crypto.news tem acompanhado a marcha institucional da Canton em várias reportagens, desde uma rodada de financiamento de US$ 135 milhões liderada por Goldman Sachs e Citadel até o apoio da YZi Labs à Temple Digital para construir a primeira plataforma de negociação nativa da rede. Ao mesmo tempo, a infraestrutura alinhada ao Ethereum, como a ZKsync, continua a escalar redes abertas, com a ZKsync Era sozinha tendo anteriormente ultrapassado US$ 500 milhões em valor total bloqueado no Ethereum. Se a Canton acabará se parecendo mais com uma ponte de transição para a TradFi ou com uma pilha paralela durável, o argumento não se baseia mais em definições; ele se baseia em onde trilhões de dólares, euros e títulos do Tesouro tokenizados realmente se liquidam – e a que preço em termos de abertura, verificabilidade e controle.