Le Bitcoin se négocie près de 68 000 $, maintenant une fourchette relativement étroite, même si une forte hausse des rendements des bons du Trésor américain signale une pression croissante sur les marchés mondiaux.

Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans, référence du marché, a grimpé à environ 4,42 % jeudi, en hausse d'environ 46 points de base depuis fin février, selon les données.

« Le rythme actuel de l'envolée du rendement des bons du Trésor américain à 10 ans, et des rendements du Trésor américain plus généralement, est en ligne avec ce que nous avons observé en avril 2025, lors du Jour de la Libération », ont écrit les analystes de The Kobeissi Letter jeudi sur X.

« Cependant, cette fois-ci, le contexte est bien plus complexe, et contenir le marché obligataire n'est pas aussi simple qu'il n'y paraît », ont-ils ajouté. « Ce sera bientôt la plus grande histoire du marché. »

De tels mouvements sur le marché obligataire sont souvent significatifs car les rendements affectent les coûts d'emprunt dans toute l'économie, des prêts hypothécaires aux prêts aux entreprises, tout en donnant fréquemment le ton aux actifs risqués, y compris les actions et les cryptomonnaies.

La hausse des rendements, qui dure depuis un mois, a été en partie provoquée par les prix du pétrole et les tensions géopolitiques au Moyen-Orient, alors que la guerre entre les États-Unis et Israël et l'Iran approche de sa cinquième semaine depuis l'assassinat de son Guide suprême.

La hausse des prix de l'énergie alimente généralement l'inflation, et lorsque les anticipations d'inflation augmentent, les investisseurs obligataires exigent des rendements plus élevés pour compenser l'érosion du pouvoir d'achat. Cette réévaluation a contraint les investisseurs à reconsidérer les perspectives de taux d'intérêt.

Les marchés à terme des taux d'intérêt montrent désormais des attentes selon lesquelles la Réserve fédérale maintiendra des taux plus élevés pendant plus longtemps, un changement par rapport à fin 2025, où les marchés anticipaient plusieurs baisses de taux jusqu'en 2026.

Des taux d'intérêt plus élevés pèsent généralement sur les actifs risqués en augmentant les coûts de financement, rendant les actifs plus sûrs, tels que les obligations d'État, plus attractifs par rapport aux actions et aux cryptomonnaies.

Malgré ce contexte, le Bitcoin a baissé moins fortement que les actions ces dernières semaines et s'est globalement échangé entre environ 68 000 $ et 71 000 $. L'actif est en baisse de 3,3 % sur la journée à 68 400 $, mais reste en hausse de 3,9 % depuis le début du conflit iranien.

Les analystes ont déclaré que la cryptomonnaie est actuellement tiraillée dans des directions opposées par les forces macroéconomiques.

Dans une note de marché jeudi, la société de trading d'actifs numériques QCP Capital a déclaré que l'évolution du prix du Bitcoin restait « limitée à une fourchette et dictée par l'actualité », les marchés d'options montrant une demande continue de couverture contre la baisse, mais pas de niveaux de stress extrêmes.

En d'autres termes, les investisseurs paient pour se protéger contre de nouvelles baisses, mais les marchés n'anticipent pas encore une vente massive sévère.

Il y a aussi des signes que certains investisseurs accumulent du Bitcoin lors des baisses.

Les récentes sorties nettes des plateformes d'échange suggèrent que les pièces sont déplacées vers le stockage plutôt que positionnées pour une vente immédiate, a écrit QCP. Tout cela alors que la part de Bitcoin sur le marché total des cryptomonnaies a augmenté, signe que les investisseurs privilégient la plus grande cryptomonnaie du monde pendant les périodes d'incertitude.

Pour l'instant, les traders gardent un œil sur le marché obligataire comme principal signal à surveiller.

Si le rendement du Trésor à 10 ans continue de monter vers la fourchette de 4,5 %, les conditions financières se resserreraient probablement davantage, augmentant la pression sur les actions et les cryptomonnaies de premier ordre.

Cela signifierait que le Bitcoin se négocierait moins sur la base de développements spécifiques aux cryptomonnaies et davantage en fonction des forces macroéconomiques, selon les experts.