Les dépôts tokenisés pourraient permettre des paiements plus rapides mais rendre le financement des banques moins stable, selon un rapport de la Réserve fédérale de Dallas.

Le rapport, publié mardi, examine comment une adoption généralisée pourrait affecter la liquidité bancaire et la transformation des échéances – l'utilisation de dépôts disponibles à la demande pour financer des prêts à plus long terme.

« L'adoption croissante de la technologie des registres distribués – dont la blockchain est la plus connue – a ouvert une infrastructure de paiement numérique, permettant le règlement en temps réel », indique le rapport. « La croissance des stablecoins a attiré l'attention, soutenue par les efforts visant à construire des régimes réglementaires aux États-Unis et à l'étranger. Pendant ce temps, les dépôts tokenisés ont reçu comparativement peu d'attention. »

Contrairement aux stablecoins tels que l'USDT et l'USDC, les dépôts tokenisés sont réglementés et peuvent générer des intérêts ; cependant, le rapport a noté que le règlement instantané, les smart contracts et l'IA agentique pourraient faciliter la recherche de rendements plus élevés par les clients – érodant les frictions qui rendent les dépôts « collants ».

« Les dépôts « collants » dépendent en partie de l'existence de frictions empêchant une réaffectation rapide d'une banque à l'autre. Le règlement instantané permettrait aux déposants qui privilégient le rendement de changer de banque presque instantanément », a écrit l'agence.

Des sorties plus rapides et une plus grande sensibilité aux taux d'intérêt pourraient rendre les banques moins disposées à détenir des actifs à taux fixe à plus long terme. La Fed de Dallas estime qu'une augmentation de 10 % de la sensibilité aux taux de dépôt pourrait réduire la capacité des banques à gérer les risques de taux d'intérêt d'environ 700 milliards de dollars en équivalent sur 10 ans.

Les auteurs calculent séparément qu'une réduction de 10 % de la durée de vie moyenne pondérée des dépôts pourrait réduire la capacité de transformation des échéances du système bancaire de 580 milliards de dollars.

« Alternativement, les banques pourraient s'efforcer de maintenir la composition des prêts quasiment inchangée en modifiant leurs passifs d'autres manières », ont-ils écrit. « Cela impliquerait probablement une plus grande dépendance à l'égard de l'émission de dette à terme ; à la marge, l'économie de ces activités de prêt financées par la dette de gros ressemblerait à celles des entreprises financières non bancaires et aurait donc probablement un impact négatif sur le coût du crédit pour les consommateurs et les entreprises. »

Le rapport s'inscrit dans un intérêt croissant des banques souhaitant étendre leurs expériences de paiement tokenisé.

En octobre 2025, Custodia et Vantage ont dévoilé un réseau américain de dépôts tokenisés. Barclays explorait les dépôts tokenisés et les paiements en stablecoins dès février 2026, tandis que BMO annonçait en mars des plans de règlement de trésorerie tokenisée 24h/24 avec CME Group et Google Cloud.

Plus récemment, en juillet, le système de paiement mondial Swift a annoncé un projet pilote qui permettrait à 17 banques mondiales de transférer des dépôts tokenisés en dehors des heures bancaires normales, bien que le règlement final dépendrait toujours des systèmes de paiement hérités fonctionnant pendant les heures ouvrables.