Regulated Layer One, ou RL1, a commencé ses opérations le 28 juillet en tant que Société Coopérative Européenne basée au Luxembourg et détenue par 10 institutions financières.
Le groupe fondateur comprend ABN AMRO, Cecabank, Chartered Investment, Crédit Mutuel Alliance Fédérale, DekaBank, DZ BANK, LBBW, Natixis CIB, SC Ventures et Seturion.
L'ancien directeur général de SWIAT, Henning Vollbehr, dirigera la coopérative. RL1 possède désormais le réseau de registres distribués sous-jacent, tandis que SWIAT reste son fournisseur de logiciels et son opérateur technique. L'annonce de lancement n'incluait pas de nouveau token, de produit d'investissement public ou d'approbation réglementaire pour un titre spécifique.
RL1 déclare que chaque membre fondateur dispose d'un droit de vote égal sur la gouvernance et le développement du réseau. La structure comprend une assemblée générale, un conseil de surveillance et un comité de direction opérationnel. Le réseau est privé et à permission, bien que l'adhésion reste ouverte à d'autres participants réglementés du marché financier.
La page actuelle des participants de RL1 liste NatWest comme "prochainement adhérent" et indique que la banque rejoindra le consortium dans les semaines à venir. Il s'agit d'une mise à jour plus concrète que le communiqué de lancement, qui mentionnait des discussions en cours. Aucune date d'adhésion formelle n'a été publiée. KfW et L-Bank soutiennent l'expansion du réseau mais ne font pas partie des 10 institutions nommées comme membres fondateurs de la coopérative.
Le site identifie également huit opérateurs techniques liés au réseau SWIAT existant, dont DekaBank, LBBW, SC Ventures et SWIAT. Cependant, il indique que la migration de ces validateurs vers RL1 est toujours prévue. La liste ne doit pas être considérée comme une confirmation que chaque opérateur a achevé le transfert.
RL1 est basé sur le réseau de production de SWIAT, qui a fonctionné pendant trois ans avant que sa propriété ne soit transférée à la coopérative. La plateforme a traité plus de 50 transactions d'une valeur combinée supérieure à 700 millions d'euros, selon le communiqué de lancement. Ces chiffres se réfèrent au réseau SWIAT hérité plutôt qu'à l'activité réalisée par la coopérative nouvellement établie après le 28 juillet.
Les applications de SWIAT, y compris les services allemands de registre de titres électroniques, restent la propriété de SWIAT. La société a déclaré que ces services peuvent migrer vers RL1 sans modifier la couche logicielle. Cette séparation laisse la coopérative propriétaire du réseau commun tandis que SWIAT continue de fournir des technologies et des services d'exploitation.
Cet arrangement vise à réduire la dépendance à l'égard de registres institutionnels distincts qui ne peuvent pas facilement échanger des actifs ou des instructions de règlement. La réalisation de cet objectif par RL1 dépendra de l'adhésion de membres supplémentaires, d'applications interopérables et d'une activité de transaction soutenue. Il s'agit d'une inférence basée sur les objectifs déclarés de la coopérative. RL1 n'a pas publié d'objectifs de volume ni de calendrier pour le transfert de tous les services SWIAT existants.
Le réseau est conçu pour prendre en charge les obligations tokenisées, les fonds, les actifs du monde réel, les garanties, les transactions de repo, le prêt de titres et la monnaie numérique. RL1 liste également les stablecoins et la monnaie commerciale ou de banque centrale parmi les outils de règlement potentiels. Ce sont des cas d'usage proposés, et non une confirmation que chaque produit est déjà opérationnel.
Un test pratique est attendu via la troisième obligation blockchain de KfW. KfW a émis ce titre de 100 millions d'euros en juin et prévoit une migration à l'automne de son registraire et de son registre sous-jacent de Cashlink et Polygon vers DekaBank et SWIAT/RL1. KfW a également l'intention d'utiliser l'infrastructure Pontes de l'Eurosystème pour les paiements ultérieurs, bien que la migration et la connexion à Pontes n'aient pas encore été achevées.
La Banque Centrale Européenne prévoit de lancer Pontes au troisième trimestre 2026. Pontes connectera les plateformes DLT de marché aux Services TARGET de l'Eurosystème afin que les transactions tokenisées puissent être réglées en monnaie de banque centrale. Le programme Appia à plus long terme devrait produire un plan directeur pour un écosystème financier européen tokenisé intégré d'ici 2028.
Comme l'a rapporté crypto.news, la BCE considère la monnaie de banque centrale comme un ancrage de règlement nécessaire pour les titres tokenisés, les dépôts et les stablecoins. Dans une couverture connexe, crypto.news a rapporté que Seturion, membre de RL1, établit des liens de règlement blockchain avec Société Générale et SG-FORGE.
L'affirmation de RL1 selon laquelle elle deviendra « l'infrastructure de connexion pour le marché financier numérique européen » reste une projection. Ses prochaines étapes mesurables sont l'admission formelle de NatWest, les migrations des validateurs et des applications, le test d'obligations d'automne de KfW et la connectivité technique avec Pontes. Aucune date limite n'a été annoncée pour une adhésion plus large ou des objectifs de transactions à l'échelle commerciale, et aucune réaction vérifiée du marché n'a suivi le lancement de la coopérative.
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