Phong Le, PDG de Strategy, ne regrette pas d'avoir vendu du Bitcoin près de 60 000 $, pour le racheter à un prix plus élevé quelques semaines plus tard.

Dans une interview accordée à Bloomberg Crypto mercredi, Le a déclaré que cette opération apparemment « vendre bas, acheter haut » reflétait les changements dans le bilan de l'entreprise et les coûts de financement, et non un pari sur le prix du Bitcoin.

« C'était la bonne transaction à l'époque de vendre du Bitcoin pour financer nos dividendes STRC », a déclaré Le. « C'est la bonne transaction à ce stade de vendre du MSTR à une prime pour acheter du Bitcoin. »

Strategy a vendu 6 916 BTC en quatre tranches de fin juin à mi-août à un prix moyen pondéré d'environ 62 200 $, puis a acheté 4 603 BTC la semaine dernière à un prix moyen de 80 318 $, selon le registre Bitcoin de l'entreprise.

L'entreprise a acheté 4 603 BTC pour 369,7 millions de dollars au cours de la semaine se terminant le 30 août, payant en moyenne 80 318 $ par pièce, selon un dépôt réglementaire du 31 août. Elle a financé l'achat en vendant des actions MSTR, portant ses avoirs à 845 050 BTC, soit environ 65,4 milliards de dollars.

Cependant, Le a déclaré que les décisions de Strategy sont motivées par son bilan plutôt que par le prix du marché du Bitcoin.

« Nous ne prenons pas vraiment de décisions concernant le Bitcoin spécifiquement en fonction du prix du Bitcoin », a-t-il déclaré. « Qu'avons-nous fait au cours des deux derniers mois pendant que nous n'achetions pas de Bitcoin ? Nous avons consolidé notre bilan. »

Pendant la pause de deux mois dans les achats, Strategy a augmenté ses actifs à 72 milliards de dollars – 65 milliards de dollars en Bitcoin et environ 7 milliards de dollars en réserves de dollars – et a réduit sa dette nette d'environ 7 milliards de dollars à zéro, a déclaré Le.

Un bilan plus solide a rendu moins cher l'émission d'actions MSTR et l'utilisation des produits pour acheter du Bitcoin, a-t-il déclaré. Lorsque les actions de Strategy se négociaient à des niveaux moins favorables, vendre du Bitcoin était la meilleure façon de remplir ses obligations.

Strategy a accéléré ses achats en février, bien que ses avoirs soient en perte de valeur et que des questions concernant sa dette et le financement par actions privilégiées s'accumulent.

En mai, Strategy a abandonné sa position de « ne jamais vendre » et s'est engagée à rester un acheteur net de Bitcoin. Ce changement est intervenu alors que le STRC – son action privilégiée perpétuelle à taux variable – est tombé en dessous de sa valeur nominale de 100 $ en juin. Étant donné que Strategy ajuste le dividende du STRC pour maintenir les actions se négociant près de 100 $, la baisse a rendu l'émission de nouvelles actions moins attrayante et a réduit une source clé de financement pour les achats de Bitcoin.

« C'est une stratégie bidirectionnelle. Il y aura des moments où il sera logique de vendre du Bitcoin », a déclaré Le. « Ces 7 000 Bitcoins représentent moins de 1 % du total des Bitcoins que nous détenons. »

Le a déclaré que la vente avait attiré une attention démesurée bien qu'elle représente moins de 1 % des avoirs en Bitcoin de Strategy, qui ont augmenté de 25 % à 30 % cette année.

« Un accumulateur unidirectionnel n'est pas vraiment une société d'exploitation à part entière », a-t-il déclaré. « Quelqu'un qui est capable d'acheter et de vendre du Bitcoin, d'acheter et de vendre des actions, d'acheter et de vendre des actions privilégiées – c'est vraiment une véritable société d'exploitation et une société de gestion de capital bidirectionnelle. C'est ce que nous sommes. »