Un nouvel article de recherche universitaire indique qu'un petit groupe d'utilisateurs de Polymarket est à l'origine d'une grande partie de la découverte des prix de la plateforme.
L'étude a examiné toutes les transactions Polymarket de 2023 à 2025. Ce document a été rédigé par des chercheurs de la London Business School et de Yale. Il a couvert 1,72 million de comptes, 210 322 marchés et un volume de transactions d'environ 13,76 milliards de dollars.
Les chercheurs ont découvert que seulement 3,14% des comptes étaient qualifiés de « gagnants expérimentés ». Ces traders avaient des flux d'ordres qui prédisaient les mouvements de prix à court terme et les résultats finaux du marché.
Le document indique que les traders expérimentés et les teneurs de marché ont réalisé plus de 30% de tous les gains. Ensemble, ils représentaient moins de 3,5% de tous les comptes sur la plateforme de marché de prédiction.
L'étude a révélé que les profits bruts ne prouvaient pas toujours l'expertise. Les chercheurs ont testé les historiques des traders en modifiant aléatoirement les directions d'achat et de vente 10 000 fois sur les transactions passées.
Le test a montré que seulement 12% des personnes ayant les revenus les plus élevés chevauchaient le groupe des experts. Environ 60% des « gagnants chanceux » sont ensuite passés en pertes lorsqu'ils ont été testés sur un autre échantillon d'événements.
Le document indique également que 67% des comptes identifiés comme perdants malchanceux ou inexpérimentés ont absorbé les pertes totales de la plateforme. Cette affirmation remet en question l'idée plus large selon laquelle les marchés de prédiction reflètent principalement la sagesse de la foule.
Les chercheurs ont également examiné les activités suspectes de délit d'initié. Ils ont signalé 1 950 comptes qui ont été ouverts peu avant un événement, puis sont devenus inactifs après la fin de cet événement.
Ces comptes ont fait bouger les prix 7 à 12 fois plus par dollar que les traders expérimentés. Cependant, le document indique que cette activité était trop axée sur des événements distincts pour expliquer la précision globale du marché.
Ce document est publié alors que les marchés de prédiction attirent davantage l'attention des régulateurs et des législateurs. Polymarket serait également en pourparlers pour lever 400 millions de dollars à une valorisation de 15 milliards de dollars.
Les auteurs ont déclaré que la précision de Polymarket reflète « la sagesse d'une minorité informée, et non la sagesse de la foule ». Shayne Coplan, PDG de Polymarket, a précédemment décrit la plateforme comme « la chose la plus précise dont nous disposons en tant qu'humanité à l'heure actuelle ».
