La volonté du Nasdaq d’intégrer la tokénisation aux marchés de capitaux pourrait mener à une structure de marché duale où les bourses américaines traditionnelles opèrent aux côtés de plateformes de trading basées sur la blockchain, selon TD Securities — un changement qui pourrait diviser l'activité de trading et entraîner des différences de prix entre les plateformes.
Dans une note récente, Reid Noch, vice-président de la structure du marché des actions américaines chez TD Securities, a souligné les plans du Nasdaq et de la Bourse de New York visant à introduire la tokénisation dans les systèmes de trading alternatifs (ATS), un type de plateforme qui met en relation acheteurs et vendeurs en dehors des bourses traditionnelles.
Alors que les deux bourses explorent la tokénisation, M. Noch a déclaré que le Nasdaq poursuit trois initiatives parallèles : l'amélioration du règlement des transactions après exécution, la possibilité pour les entreprises d'émettre des actions tokénisées et le soutien au trading sur des plateformes offshore telles que Kraken.
Ensemble, ces efforts pourraient aboutir à deux systèmes distincts — l'un au sein du marché réglementé américain, et l'autre opérant via des plateformes offshore basées sur la blockchain.
Cependant, TD Securities avertit que l'expansion vers les plateformes offshore pourrait introduire une plateforme distincte pour le trading des mêmes actifs sous-jacents. Ces actions tokénisées seraient adossées à des actions réelles mais fonctionneraient en dehors du cadre réglementaire américain, avec des différences potentielles par rapport aux détentions traditionnelles.
Pour les investisseurs, cela pourrait signifier que la même action se négocie à différents endroits et à différents prix, rendant les marchés plus difficiles à suivre et déplaçant potentiellement l'activité des bourses traditionnelles.
Cointelegraph a contacté TD Securities pour des informations complémentaires mais n'a pas reçu de réponse à temps pour la publication.
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Le marché des actifs tokénisés a connu une croissance rapide ces dernières années, les actions devenant le prochain objectif majeur.
Comme Cointelegraph l'a récemment rapporté, la plateforme xStocks de Kraken, qui propose des versions tokénisées d'actions cotées en bourse pouvant être achetées sur des plateformes basées sur la blockchain, a dépassé les 25 milliards de dollars de volume de trading cumulé, reflétant une croissance d'environ 150 % depuis novembre.
Pour les traders, cela indique un virage vers des marchés ouverts 24h/24, où les actions peuvent être négociées en dehors des heures normales. Cependant, cela pourrait également entraîner de nouveaux risques, notamment une activité de trading plus faible et des différences de prix entre les plateformes.
Coinbase s'est également étendu aux actions tokénisées dans le cadre de sa volonté de construire une « bourse de tout », signalant une concurrence croissante entre les plateformes crypto et les bourses traditionnelles pour le trading d'actions.
Le NYSE, de son côté, explore également d'autres initiatives de tokénisation via un partenariat avec Securitize, visant à développer une plateforme pour les titres tokénisés qui pourrait prendre en charge le trading prolongé ou 24h/24.
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