Morgan Stanley Investment Management a lancé le Stablecoin Reserves Portfolio le 23 avril, un fonds commun de placement monétaire gouvernemental exclusivement conçu pour détenir les réserves de trésorerie garantissant les tokens en circulation des émetteurs de stablecoins, positionnant ainsi le géant de Wall Street pour capter les activités de gestion de réserves avant l'adoption prévue du GENIUS Act.
Morgan Stanley Investment Management a déposé le Stablecoin Reserves Portfolio auprès de la SEC sous son trust Morgan Stanley Institutional Liquidity Funds le 16 avril, le fonds étant opérationnel le 23 avril. Ce véhicule, négocié sous le symbole MSNXX, est un fonds commun de placement monétaire gouvernemental conçu pour permettre aux émetteurs de stablecoins de détenir les réserves garantissant leurs tokens en circulation dans une structure réglementée et alignée sur le GENIUS Act.
Comme l'a rapporté crypto.news, le fonds investit uniquement dans des espèces, des bons et obligations du Trésor américain à court terme avec des échéances de 93 jours ou moins, et des accords de pension livrée au jour le jour garantis par des bons du Trésor, visant la préservation du capital et une liquidité quotidienne à une valeur liquidative stable de 1,00 $. L'investissement minimum est de 10 millions de dollars et les frais de gestion s'élèvent à 0,15 %, avec un ratio de dépenses net de 0,20 % après renonciations aux frais. Bien que le fonds soit conçu pour les émetteurs de stablecoins comme public principal, Morgan Stanley a confirmé qu'il était également disponible pour d'autres investisseurs institutionnels. Fred McMullen, co-responsable de la liquidité mondiale chez Morgan Stanley Investment Management, a décrit ce lancement comme une réponse opportune aux exigences du marché. « Nous sommes ravis de proposer une nouvelle solution d'investissement sur le marché qui vise à répondre aux besoins d'investissement spécifiques des émetteurs de stablecoins de paiement », a déclaré McMullen. Le GENIUS Act, actuellement en discussion au Congrès, exige des émetteurs de stablecoins qu'ils détiennent des actifs liquides de haute qualité sur une base 1:1 par rapport à tous les tokens en circulation, faisant d'un produit comme MSNXX un véhicule de conformité direct plutôt qu'un investissement spéculatif.
Le lancement du fonds de réserve de stablecoins intervient moins de trois semaines après que Morgan Stanley a lancé MSBT, le premier ETF Bitcoin au comptant émis directement par une grande banque américaine. Comme crypto.news l'a documenté, MSBT a dépassé les 103 millions de dollars d'entrées nettes dans les huit jours suivant ses débuts le 8 avril, dépassant le WisdomTree Bitcoin Fund et positionnant Morgan Stanley comme l'une des plateformes d'actifs numériques institutionnels les plus agressivement en expansion à Wall Street. Le fonds de stablecoins étend cette stratégie à une autre couche de l'écosystème des actifs numériques, passant des produits d'exposition au Bitcoin à l'infrastructure fondamentale dont les émetteurs de stablecoins ont besoin pour se conformer aux exigences de la Réserve fédérale. La capitalisation boursière totale des stablecoins était d'environ 230 milliards de dollars en avril 2026, ce qui signifie que l'opportunité de gestion des réserves pour laquelle Morgan Stanley se positionne s'élève à des centaines de milliards de dollars si le GENIUS Act est adopté et que tous les principaux émetteurs sont tenus de détenir des actifs liquides éligibles.
Le GENIUS Act, qui a déjà été adopté par le Sénat américain et est en cours de conciliation avec la version de la Chambre, exige que les émetteurs de stablecoins détiennent des réserves 1:1 en espèces, en bons du Trésor ou en d'autres actifs liquides éligibles auprès d'institutions réglementées. Comme crypto.news l'a suivi, Morgan Stanley a systématiquement construit son infrastructure d'actifs numériques à travers plusieurs catégories de produits simultanément, avec des dépôts d'ETF pour Bitcoin, Ethereum et Solana déjà soumis et le trading de crypto de détail sur E*Trade ciblé pour le premier semestre 2026. Le fonds de réserve de stablecoins ajoute une couche d'infrastructure B2B à ce qui a été principalement une expansion de produits B2C, donnant à Morgan Stanley une position à la fois sur les marchés orientés vers les particuliers et vers les émetteurs du marché réglementé des actifs numériques.
Fin avril 2026, le fonds détenait environ 1 million de dollars d'actifs, ce qui est cohérent avec son statut de démarrage, reflétant que l'opportunité plus large de gestion des réserves de stablecoins se concrétisera à mesure que les exigences de conformité du GENIUS Act entreront en vigueur.
