Mizuho a abaissé son objectif de cours pour Strategy tout en maintenant une notation de surperformance, signalant qu'elle s'attend toujours à ce que les actions MSTR dépassent le niveau de 200 dollars malgré la récente vente de Bitcoin par l'entreprise.
Mizuho a réduit son objectif de cours pour Strategy à 213 dollars, contre 265 dollars, après avoir révisé sa prévision de prix du Bitcoin à 71 500 dollars d'ici fin 2027. Même avec l'objectif inférieur, la société de courtage a maintenu sa notation de surperformance, indiquant qu'elle continue de voir un potentiel de hausse substantiel pour l'action de l'entreprise détenant du Bitcoin en trésorerie.
L'objectif révisé fait suite à la décision de Strategy de vendre 3 588 Bitcoins pour environ 216 millions de dollars, une transaction qui, selon l'entreprise, aiderait à financer les paiements de dividendes liés à ses titres de créance numériques. Après avoir finalisé la vente, Strategy détenait 843 775 BTC ainsi qu'environ 2,55 milliards de dollars en réserves de liquidités américaines.
Bien que l'annonce ait initialement pesé sur le sentiment du marché, MSTR s'est redressée alors que le Bitcoin a rebondi au-dessus de 63 000 dollars. L'action a clôturé de nouveau au-dessus du niveau psychologique de 100 dollars et s'est négociée autour de 101 dollars lors des négociations avant l'ouverture du marché, selon Yahoo Finance. Malgré cela, MSTR reste en baisse de plus de 34 % depuis le début de l'année, le Bitcoin ayant rencontré des difficultés tout au long du marché baissier actuel.
La prévision révisée de Mizuho intervient alors que les analystes continuent de débattre si la vente de Bitcoin par Strategy doit être considérée comme un signe de faiblesse ou une gestion financière disciplinée. Bien que la société de courtage ait ajusté ses hypothèses à long terme concernant les prix du Bitcoin, elle n'a pas modifié sa position positive sur l'action.
À l'appui de cette interprétation, Grayscale Research a soutenu dans un rapport du 6 juillet que les investisseurs auraient pu mal interpréter la transaction. Comme rapporté précédemment par crypto.news, la société de recherche a déclaré que la vente avait renforcé la position financière de Strategy plutôt que de signaler une détresse financière.
Selon Zach Pandl, responsable de la recherche chez Grayscale, la structure de financement de l'entreprise reste bien soutenue malgré les inquiétudes soulevées par certains acteurs du marché. Le rapport a été publié après que le Bitcoin soit brièvement tombé vers le niveau de 61 000 dollars suite à l'annonce de la vente, avant de se redresser au-dessus de 63 000 dollars.
Grayscale a également fait valoir que l'amélioration du bilan de Strategy pourrait réduire les inquiétudes concernant son modèle de financement tout en créant les conditions d'un marché Bitcoin plus stable à long terme.
Au-delà de l'impact sur le bilan, plusieurs commentateurs du marché estiment que la transaction pourrait améliorer les chances de Strategy d'intégrer le S&P 500.
Le chercheur en crypto Ignas a soutenu que la vente démontre la capacité de Strategy à générer des liquidités pendant les périodes de faiblesse du Bitcoin, ce qu'il estime pouvoir répondre aux préoccupations précédemment soulevées par S&P Global.
Selon Ignas, l'inclusion dans l'indice exigerait que les fonds indiciels passifs achètent des actions MSTR, créant potentiellement une demande supplémentaire pour le titre. Il a également suggéré que Strategy pourrait éventuellement racheter le Bitcoin qu'elle a vendu si une telle inclusion se concrétisait.
Le commentateur crypto Zayn est parvenu à une conclusion similaire. Il a affirmé que Strategy a résolu plusieurs problèmes que les critiques avaient précédemment soulignés en constituant une importante réserve en dollars américains, en rachetant de la dette convertible et en utilisant les ventes de Bitcoin pour honorer ses obligations de dividendes au lieu de recourir à des emprunts supplémentaires.
Selon Zayn, ces mesures affaiblissent les affirmations selon lesquelles le modèle de financement de l'entreprise ressemblerait à un montage de Ponzi, tout en démontrant un accès continu aux marchés des capitaux pendant un repli prolongé du Bitcoin.
Même après avoir abaissé son objectif d'évaluation, la dernière note de Mizuho indique que la société estime que ces changements financiers laissent de la marge aux actions MSTR pour se redresser bien au-delà des niveaux de négociation actuels si les perspectives à long terme du Bitcoin s'améliorent.
