Suite à l'acquisition par Mastercard de la startup de stablecoins BVNK, les analystes de Mizuho estiment que le géant des paiements pourrait se positionner comme le « connecteur de réseau » entre les mondes fiduciaire et crypto. 

Après une conversation avec Jorn Lambert, Chief Product Officer de Mastercard, qui a dissipé toute crainte que les stablecoins ne canibalisent l'activité principale de Mastercard, Mizuho a maintenu sa note de « surperformance » pour l'action MA et a conservé un objectif de cours de 666 $.

L'action MA se négocie près de 502 $ à la clôture de mercredi, en hausse d'environ 0,77 % sur la journée, selon Google Finance. 

Les analystes de Mizuho, Dan Dolev et Alexander Jenkins, ont déclaré que les stablecoins pourraient servir de « catalyseur pour son réseau existant », plutôt que de constituer une menace pour les cartes de paiement. En particulier, les stablecoins pourraient permettre des flux transfrontaliers et B2B plus rapides, moins chers et disponibles 24h/24 et 7j/7, ainsi que des transferts le week-end, tout en maintenant les cartes comme couche supérieure d'interaction avec le consommateur. 

Ceci est particulièrement notable étant donné que les paiements transfrontaliers B2B, les envois de fonds, ainsi que les économies des créateurs et du travail à la tâche, se situent en dehors des « bastions traditionnels » de Mastercard et sont des domaines où la « pénétration des cartes reste limitée aujourd'hui ».

Mastercard a accepté d'acheter BVNK pour un montant pouvant atteindre 1,8 milliard de dollars, dans un contexte de forte augmentation des opérations de stablecoins aux États-Unis. Sous l'administration Trump, plus permissive, plusieurs entreprises de stablecoins ont obtenu des chartes fédérales conditionnelles pour lancer des banques de stablecoins, tandis que des géants des paiements traditionnels comme Stripe et Visa commencent à s'engager fortement dans ce secteur. 

Mizuho a noté que l'acquisition de BVNK reflète le rôle existant de Mastercard en tant que « connecteur de réseau », élargissant cette fois ses opérations aux conversions stablecoin-fiat. Mastercard est le deuxième plus grand réseau de cartes au niveau mondial.

En effet, Mastercard fournit un cadre populaire pour les entreprises crypto souhaitant émettre des cartes alimentées par la crypto, notamment MetaMask et Gemini. Selon les données de The Block, l'utilisation des cartes crypto a régulièrement augmenté ces derniers mois. 

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« BVNK offre des services d'on-ramp et d'off-ramp, de conversion entre stablecoins et dépôts tokenisés, de fonctionnalité inter-chaînes et d'infrastructure de portefeuille », ont écrit Dolev et Jenkins de Mizuho. « Ces capacités permettent à la valeur de circuler sans heurts entre les devises, les blockchains et les juridictions. »

Un facteur de différenciation clé est le cadre de licences de BVNK, qui permettra aux clients de se lancer rapidement sous les licences de BVNK et de soutenir « une transition à long terme vers une infrastructure autogérée et détenue par les banques », ont ajouté les analystes. 

Mastercard est également l'un des premiers utilisateurs de la plateforme Solana Developer Platform, conçue pour permettre aux entreprises de construire rapidement des infrastructures on-chain. Elle a également rejoint le programme mondial Crypto Partner Program, qui regroupe plus de 85 entreprises crypto-natives, dont Binance, Circle, Ripple, Gemini, PayPal et Paxos.