Mantle a accumulé environ 880 millions de dollars en stablecoins et actifs tokenisés, alors que sa gamme de produits on-chain s'est étendue aux actions, aux bons du Trésor, aux fonds et aux actifs générateurs de rendement.
Les données de Blockworks Research montrent que l'offre circulante de stablecoins de Mantle a atteint environ 550 millions de dollars, tandis que les actifs tokenisés sur le réseau représentent 330 millions de dollars supplémentaires. Les deux catégories portent la valeur combinée à environ 880 millions de dollars.
Contrairement aux réseaux principalement construits autour d'une seule classe d'actifs du monde réel, l'offre tokenisée de Mantle couvre les matières premières, les actions, les bons du Trésor américains, les stablecoins générateurs de rendement, un coffre pré-IPO et le fonds tokenisé MI4. Blockworks dénombre 985 actifs tokenisés distincts sur le réseau.
Andrew Forson, président de DeFi Technologies, a déclaré à crypto.news que les systèmes de tokenisation réglementés pourraient aider les juridictions à retenir l'activité d'investissement plutôt que de permettre au capital de se déplacer ailleurs. Il a cité les Émirats arabes unis comme un marché qui pourrait bénéficier de l'intégration d'un plus grand nombre d'actifs sur une infrastructure locale réglementée.
« En apportant des liquidités à une gamme d'actifs via des rails réglementés, vous empêchez la fuite de capitaux hors de la région. »
La dette souveraine pourrait également attirer des capitaux traditionnels grâce aux afflux de stablecoins, aux produits électroniques et aux enveloppes d'investissement réglementées, selon Forson. La tokenisation offre une autre voie vers les marchés existants plutôt que de détourner les capitaux des actifs conventionnels, a-t-il ajouté.
« Chaque fois que vous traitez avec des actifs numériques et des instruments tokenisés, cela n'enlève rien aux actifs traditionnels, cela fournit un autre vecteur pour le flux de capitaux traditionnels vers ces actifs. »
Les stablecoins fournissent la majeure partie des capitaux liquides disponibles dans les deux catégories. Selon les dernières lectures au niveau des actifs du tableau de bord, leur offre circulante combinée s'élève à environ 553,7 millions de dollars, l'USDT0 représentant 440,03 millions de dollars.
L'USDe se classe en deuxième position avec 57,93 millions de dollars, suivi par l'USDC à 34,15 millions de dollars et l'USDT conventionnel à 12,96 millions de dollars. L'AUSD contribue à hauteur de 5,15 millions de dollars, tandis que le USD1 de World Liberty Financial et le GHO d'Aave représentent respectivement 2,29 millions et 1,23 million de dollars.
Calculé à partir des chiffres affichés, l'USDT0 représente près de 80 % de l'offre de stablecoins de Mantle. Cette concentration signifie que la majeure partie de la liquidité liée au dollar du réseau provient d'un seul actif, même si Mantle prend en charge sept stablecoins.
Les flux récents ont contribué aux deux plus grandes hausses. Le tableau de bord a enregistré un afflux net quotidien d'USDT0 de 18,42 millions de dollars et un afflux d'USDC de 9,94 millions de dollars lors de la vérification des données. Sur 30 jours, l'offre d'USDC a augmenté de 33,93 %, tandis que l'USDT0 a progressé de 9,51 %.
Les jetons plus petits ont affiché une croissance en pourcentage plus rapide à partir de niveaux de départ plus bas. L'offre de GHO a augmenté de 203,5 % au cours de la même période, tandis que le USD1 a progressé de 190,89 %. En revanche, l'USDe a diminué de 9,09 %, l'USDT standard a baissé de 2,28 % et l'AUSD a reculé de 0,09 %, selon Blockworks.
Les actions sont devenues une part plus importante du catalogue d'actifs tokenisés de Mantle. Nansen a recensé 155 actions tokenisées sur le réseau fin juin, contre seulement 10 en avril, selon un rapport du 25 août.
La sélection comprend des instruments liés à des sociétés publiques, des entreprises privées et des fonds négociés en bourse (ETF). Nansen a identifié des produits liés à SpaceX et au Franklin Templeton’s U.S. Equity Index ETF parmi les actifs disponibles.
En novembre 2025, Mantle a intégré xStocks de Backed via un arrangement impliquant Bybit. Ce déploiement a permis l'arrivée de jetons liés aux actions Apple, Nvidia et Strategy sur Mantle, tandis que Bybit a pris en charge les dépôts et retraits directs entre son échange centralisé et le réseau.
Backed a déclaré à l'époque que sa plateforme xStocks avait traité plus de 1,6 milliard de dollars en volume d'actions tokenisées. Selon l'entreprise, chaque jeton était adossé un-pour-un par un titre sous-jacent détenu par des dépositaires agréés en Suisse.
Les structures de produits restent importantes pour les investisseurs car les actions tokenisées n'offrent pas toujours les mêmes droits légaux. Comme l'a rapporté crypto.news en août, certains produits n'offrent qu'une exposition synthétique au prix et ne confèrent pas aux détenteurs la propriété, les droits de vote ou d'autres protections d'actionnaires. L'accès peut également dépendre de l'émetteur, du distributeur et de la juridiction de l'utilisateur.
Les produits de Mantle doivent donc être évalués selon leurs propres termes plutôt que regroupés sous un modèle de propriété unique. La structure un-pour-un de Backed, par exemple, diffère des dérivés tokenisés qui suivent le prix d'une action sans transférer de droit sur le titre sous-jacent.
La liquidité des stablecoins sur Mantle est également utilisée dans des produits de rendement. Le 25 août, le réseau a ouvert son coffre RWA aux utilisateurs de DeFi après qu'une version antérieure distribuée via Bybit ait dépassé les 200 millions de dollars d'actifs sous gestion.
Le coffre DeFi accepte l'USDC et l'USDT0 via Fluxion, selon l'annonce de Mantle. CIAN a conçu la stratégie sans effet de levier, Grove connecte les dépôts au rendement de l'écosystème Sky, et Fluxion fournit l'interface utilisateur.
Les actifs déposés obtiennent une exposition aux rendements de sUSDS, la version d'épargne du stablecoin USDS de Sky. La gouvernance de Sky fixe le taux d'épargne applicable, de sorte que le rendement peut changer plutôt que de rester fixe tout au long d'un dépôt.
Les documents de lancement de Mantle indiquaient un rendement annuel en pourcentage (APY) cible allant jusqu'à 6,5 %, incluant les incitations de campagne. L'offre comprenait également des Fluxion Points et une allocation de 5,14 millions de jetons GROVE, bien que la valeur reçue par chaque déposant dépende des règles de participation et des prix des jetons.
Sans effet de levier, le coffre élimine une source de risque de liquidation, selon la description du produit de Mantle. Les utilisateurs sont toujours confrontés aux défaillances des contrats intelligents, aux changements de prix des stablecoins, aux conditions de liquidité et aux ajustements du taux d'épargne fixé par la gouvernance de Sky.
La version auto-custodiale modifie également qui contrôle les actifs déposés. Les utilisateurs de Bybit entraient auparavant dans la stratégie via un compte d'échange, tandis que les utilisateurs de Fluxion approuvent les transactions depuis leurs propres portefeuilles et restent responsables de la gestion de leurs clés privées.
D'autres chiffres du réseau fournissent une échelle supplémentaire. Blockworks estime la valeur du Trésor de Mantle à environ 1,8 milliard de dollars, le volume cumulé des échanges décentralisés au comptant à 20 milliards de dollars, et le nombre d'applications décentralisées déployées à plus de 150.
Pour les utilisateurs américains, la présence d'actions américaines tokenisées sur une blockchain publique n'établit pas que les produits sont légalement disponibles dans chaque État ou pour chaque investisseur. L'éligibilité dépend des conditions de l'émetteur, des contrôles de distribution et des règles fédérales et étatiques applicables en matière de valeurs mobilières.
Le rendement des stablecoins soulève une question réglementaire distincte. Le GENIUS Act empêche les émetteurs de stablecoins de paiement de verser des intérêts ou des rendements directement aux détenteurs, tandis que les récompenses générées via les échanges, les courtiers et les protocoles DeFi sont restées au cœur des discussions parlementaires.
Mantle et ses partenaires décrivent le rendement du coffre DeFi comme un rendement généré par la stratégie à partir de sUSDS plutôt qu'un paiement direct d'un émetteur de stablecoins. Les Fluxion Points et les incitations GROVE sont fournis séparément du rendement d'épargne sous-jacent de Sky.
Les modèles d'actions tokenisées diffèrent également dans la manière dont ils traitent les titres américains. En août, Crypto.com a introduit des dérivés tokenisés liés à 1 500 actions et ETF américains pour les utilisateurs éligibles dans l'Espace Économique Européen et d'autres marchés approuvés. Crypto.com a déclaré que les acheteurs reçoivent une exposition au prix mais n'obtiennent pas la propriété légale ou les droits d'actionnaire.
Les opérateurs de marché américains réglementés développent un autre modèle. La Depository Trust Company a reçu une lettre de non-action de la Securities and Exchange Commission en décembre 2025 autorisant un service de tokenisation défini pour trois ans, couvrant les actifs éligibles détenus sous la garde de la DTC.
Selon le plan déclaré par la DTC, les actifs potentiels incluent les actions Russell 1000, les principaux ETF indiciels, les bons du Trésor américains et certaines obligations d'entreprise. La société a choisi Stellar pour une partie de sa stratégie multi-chaînes et a ciblé le premier semestre 2027 pour le déploiement.
USDT0
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