Le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, est passé de la prévision d'une ou deux baisses de taux en 2026 à une position dépendante des données, alors que la guerre en Iran et la hausse du pétrole brouillent la trajectoire de l'inflation.
Selon le résumé de Jinshi de ses récentes déclarations, le responsable de la Réserve fédérale Neel Kashkari a déclaré qu'avant l'escalade du conflit iranien, il pensait que l'inflation diminuerait probablement suffisamment pour rendre « une ou deux » baisses de taux d'intérêt appropriées plus tard cette année.
Ce point de vue est cohérent avec les commentaires qu'il a faits début mars, lorsqu'il a déclaré à Reuters qu'il était raisonnable de s'attendre à une seule baisse de taux en 2026 à mesure que les pressions inflationnistes s'atténuaient et que le marché du travail s'assouplissait modestement.
Cependant, il a également souligné dans cette interview que la guerre en Iran est un « nouveau choc » pour l'économie mondiale, affirmant que la Fed doit maintenant évaluer « la durée et l'ampleur » du conflit et son impact sur les prix de l'énergie avant de solidifier toute trajectoire de baisse des taux.
Le message plus récent de Kashkari est que les données d'inflation et de croissance de mars, bien que non alarmantes, ne sont pas suffisamment solides pour justifier une modification de la déclaration de politique générale ou des orientations de la Fed.
Dans des remarques rapportées par Jinshi, il a déclaré que les changements observés en mars n'étaient « pas suffisants » pour réviser la déclaration, une position qui s'aligne sur son insistance répétée sur le fait que les responsables ont besoin de « davantage de données » avant de décider s'il faut s'orienter davantage vers la lutte contre l'inflation ou le soutien au marché du travail.
Lors d'une apparition en janvier couverte par CNBC, Kashkari a soutenu que la politique était « assez proche d'une position neutre » et a averti que l'inflation restait « excessivement élevée », même si l'économie s'est montrée plus résiliente qu'il ne l'avait anticipé.
Cela l'a rendu réticent à promettre un assouplissement agressif, surtout avec le régime tarifaire du président Donald Trump et la flambée des prix du pétrole due à la guerre ajoutant une nouvelle incertitude aux perspectives d'inflation.
Kashkari a souligné à plusieurs reprises les coûts de l'énergie comme un facteur déterminant.
S'exprimant lors d'un événement Bloomberg Invest à New York, il a déclaré que la question centrale est maintenant de savoir à quel point la hausse des prix du pétrole sera persistante et si elle ralentira de manière significative les progrès vers l'objectif d'inflation de 2 % de la Fed.
Dans le même temps, il a souligné dans des interviews rapportées par Morningstar et Reuters que la Fed doit « surveiller les deux aspects de notre double mandat », avertissant que si les décideurs politiques maintiennent les taux trop élevés trop longtemps, ils risquent de causer des dommages inutiles à l'emploi.
Avant le dernier choc géopolitique, Kashkari a déclaré qu'il voyait l'inflation se situer dans la fourchette de 2,5 % à 3 % et s'attendait à ce qu'elle baisse, mais il a maintenant adopté une position explicitement dépendante des données, affirmant que la guerre a « obscurci » les perspectives politiques et qu'il est « trop tôt » pour savoir si la Fed pourra livrer en toute sécurité les baisses qu'il avait autrefois prévues pour 2026.
