Kalshi a banni de manière permanente l'ancien représentant américain George Santos et lui a infligé une amende de 71 356 $ après avoir découvert qu'il avait manipulé un marché de participation pour gagner 17 839,57 $.
L'avis disciplinaire de Kalshi du 28 août indique que Santos a effectué d'importantes transactions entre le 2 et le 25 février sur des contrats qui rémunéraient en fonction de sa participation au discours sur l'état de l'Union du président Donald Trump en 2026.
En tant que personne dont la présence déterminait le résultat des contrats, Santos avait une influence directe sur l'événement. La règle 5.17(z) de Kalshi interdit aux membres de négocier des contrats lorsqu'ils peuvent influer sur le résultat sous-jacent.
Malgré cette restriction, Santos a acheté et vendu des contrats liés uniquement à sa propre participation, a constaté le département de la conformité. Ses transactions impliquaient à la fois des contrats "Oui", qui rapportaient s'il apparaissait à l'événement, et des contrats "Non", qui rapportaient s'il n'y apparaissait pas.
Durant la période de négociation, Santos a publié plusieurs déclarations concernant ses projets de voyage et de participation. Kalshi a déclaré que certains de ces messages étaient faux ou trompeurs et qu'ils avaient été faits pour manipuler les prix avant qu'il n'achète ou ne vende les contrats pertinents.
La plateforme d'échange a déterminé que les déclarations avaient eu l'effet escompté sur le marché. En alternant entre les positions "Oui" et "Non" tout en contrôlant les informations sur ses projets, Santos a généré un profit de 17 839,57 $, selon l'avis.
Kalshi a cité des violations des règles interdisant la manipulation de marché, la négociation avec des informations matérielles non publiques, la négociation sur un résultat qu'un membre peut influencer, et l'utilisation d'un stratagème trompeur lié à l'activité de la plateforme. Son département de la conformité a également constaté que Santos n'avait pas coopéré rapidement et pleinement à l'enquête interne.
En vertu de l'accord, Santos ne peut plus accéder à Kalshi directement ou par l'intermédiaire d'une autre personne ou d'un autre compte. La plateforme d'échange a également infligé une amende de 71 356 $, soit exactement quatre fois le montant du profit indiqué dans son avis. Le document est entré en vigueur le 28 août.
Une ordonnance distincte de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) émise le 31 juillet a fourni un calendrier plus détaillé des transactions. Selon le régulateur, Santos a ouvert son compte Kalshi le 11 février et a déposé environ 7 000 $, utilisant ces fonds exclusivement pour négocier sur sa propre participation.
Du 12 au 22 février, il a accumulé 30 874 contrats "Oui" pour un coût total de 6 695,94 $. Tout en détenant la position, Santos a demandé à ses abonnés sur X s'il devait porter un costume sérieux ou un costume orné de paillettes pour le discours.
Après cette publication, le contrat "Oui" est passé d'environ 0,15 $ à 0,70 $. Santos a ensuite vendu la totalité de la position pour un profit de 3 448,43 $ et a retiré 10 146,07 $ via un compte Venmo créé quatre jours auparavant, a déclaré la CFTC.
Plus tard, le 22 février, une compagnie aérienne a informé Santos que son vol pour Washington, D.C., avait été annulé. Il a réservé un train cette nuit-là, puis a posté le lendemain matin que le mauvais temps avait rendu son voyage difficile et a suggéré que le discours pourrait ne pas avoir lieu. Le prix du "Oui" est tombé de 0,63 $ à 0,28 $ après la publication.
Dans la soirée du 23 février, Santos a posté qu'il assisterait depuis la galerie de la Chambre. Une vidéo répétant ses projets de participation a fait passer le contrat de 0,40 $ à 0,70 $, selon l'ordonnance fédérale.
Environ 40 minutes après la publication de la vidéo, Santos a commencé à acheter des contrats "Non". Il a finalement acquis 23 855 contrats pour 8 650,66 $. Son train a été annulé environ une heure après qu'il ait commencé à construire sa position, mais il a ensuite répondu "Je le suis" lorsqu'un autre utilisateur lui a demandé s'il y allait toujours.
Avec son vol et son train annulés, Santos n'avait pas acheté d'autre billet lorsqu'il a posté le 24 février qu'il regardait le discours à la télévision d'un aéroport. Le contrat "Oui" est tombé de 0,73 $ à 0,02 $, augmentant la valeur de sa position opposée.
Santos a clôturé la transaction "Non" tôt le 25 février pour un profit de 14 390,57 $, a constaté la CFTC. Combinés à son gain précédent, les deux positions ont produit le montant ultérieurement abordé par l'action disciplinaire de la plateforme d'échange.
La sanction de Kalshi est distincte de l'accord de la CFTC, qui a imposé des montants de paiement différents et une restriction plus courte couvrant toutes les plateformes de négociation enregistrées au niveau fédéral.
Comme crypto.news l'avait déjà rapporté, la CFTC a ordonné à Santos de restituer 17 569,98 $, de payer une amende civile de 17 500 $ et de cesser de négocier sur toute entité enregistrée auprès de la CFTC pendant trois ans. Santos a consenti à l'ordonnance de juillet sans admettre ni nier ses conclusions ou conclusions juridiques.
Le régulateur a appliqué la Section 6(c)(1) du Commodity Exchange Act et le Règlement 180.1, qui interdisent les conduites manipulatrices ou trompeuses impliquant des swaps. Son ordonnance a classé les contrats événementiels liés au discours sur l'état de l'Union comme des swaps parce que leurs paiements dépendaient d'un événement futur ayant d'éventuelles conséquences financières, économiques ou commerciales.
Bien que Kalshi ait cité Santos pour son défaut de coopération à son enquête, la CFTC a reconnu sa coopération dans l'enquête fédérale. Les conclusions concernent deux examens distincts menés par la plateforme d'échange et son régulateur.
Plus tôt en juin, des enquêteurs fédéraux examinaient les transactions après que Kalshi ait gelé le compte et signalé l'activité aux autorités. La Commodity Futures Trading Commission a ensuite résolu sa partie de l'affaire par l'accord de juillet ; l'enquête rapportée du ministère de la Justice n'a pas reçu de résolution annoncée publiquement.
Kalshi opère en tant que marché de contrats désigné sous la supervision de la CFTC, ce qui rend ses contrats événementiels soumis aux règles fédérales sur les produits dérivés et aux restrictions au niveau de la plateforme d'échange. Les utilisateurs négocient des contrats dont le prix est basé sur la probabilité perçue de résultats impliquant la politique, le sport, les données économiques et d'autres événements publics.
Les préoccupations concernant les informations privilégiées ont augmenté à mesure que les contrats liés aux discours, aux décisions politiques et au contenu non publié attirent davantage de transactions. En février, Kalshi a imposé une amende de 20 397,58 $ et une suspension de deux ans à un éditeur affilié à MrBeast pour des transactions impliquant des vidéos YouTube non publiées.
Une affaire fédérale distincte concerne Gannon Ken Van Dyke, membre des forces spéciales de l'armée américaine, que les procureurs ont accusé d'avoir utilisé des informations classifiées pour gagner environ 409 881 $ grâce à des contrats Polymarket liés à la capture de Nicolás Maduro. Un juge fédéral a suspendu l'affaire de la CFTC en août pendant que la procédure pénale connexe se poursuit. Van Dyke a plaidé non coupable et conteste si les contrats sont qualifiés de swaps.
Kalshi a également ajouté des règles de divulgation des employeurs, un canal de dénonciation et des examens des risques pour les marchés proposés. En juin, elle s'est associée à StarCompliance afin que les sociétés financières participantes puissent connecter les comptes de leurs employés à des systèmes de surveillance interne.
La plateforme d'échange a déclaré avoir mené plus de 150 enquêtes au cours du premier trimestre 2026, bloqué plus de 100 tentatives suspectes de délit d'initié et transmis 20 cas aux forces de l'ordre.
