Les chances d'adopter le CLARITY Act cette année se sont amenuisées, les législateurs étant confrontés à un calendrier législatif chargé et à des désaccords non résolus sur des dispositions clés, selon les analystes de JPMorgan.
Selon un rapport des analystes de JPMorgan dirigé par Nikolaos Panigirtzoglou, le calendrier politique devient l'un des plus grands obstacles au projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies. Les analystes ont déclaré que l'approche des élections de mi-mandat américaines de 2026 réduit le temps disponible pour le Congrès pour faire progresser une législation majeure sur les actifs numériques, augmentant la possibilité que les réformes de la structure du marché soient retardées.
Le CLARITY Act établirait un cadre fédéral pour la réglementation des actifs numériques et répartirait les responsabilités de surveillance entre la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission.
Bien que la législation ait récemment été inscrite au calendrier du Sénat, plusieurs étapes restent à franchir avant qu'elle ne puisse devenir loi, notamment l'approbation du Sénat, la conciliation avec la législation de la Chambre des représentants et la signature du président Donald Trump.
Ajoutant à l'incertitude, JPMorgan a déclaré que la forme finale de la législation pourrait dépendre fortement des développements politiques au cours des prochains mois. Les analystes ont noté qu'un projet de loi négocié avant les élections de mi-mandat pourrait être substantiellement différent d'un projet examiné après, en particulier si le contrôle du Congrès change.
Outre les préoccupations concernant le calendrier, les désaccords autour des règles relatives aux stablecoins continuent de peser sur les perspectives du projet de loi.
Selon JPMorgan, l'opposition d'une partie de l'industrie bancaire s'est intensifiée en raison des dispositions relatives aux récompenses des stablecoins et aux produits similaires aux intérêts. Les analystes ont souligné les débats continus sur la question de savoir si les émetteurs devraient être autorisés à offrir des rendements sur les soldes de stablecoins sans être soumis aux mêmes exigences que celles régissant les banques traditionnelles.
Des commentaires récents de dirigeants bancaires ont mis en lumière ces préoccupations. Jamie Dimon, PDG de JPMorgan, et David L. Cohen, président et directeur financier de New York Citi Bank, ont tous deux critiqué certains aspects de la législation, arguant que certaines dispositions pourraient créer des lacunes réglementaires.
Lors d'une interview sur CNBC, Dimon a également critiqué Brian Armstrong, PDG de Coinbase, et a affirmé que la législation permettrait aux entreprises de cryptomonnaies d'offrir des produits similaires aux dépôts bancaires sans protections équivalentes. Il a en outre soutenu que le projet de loi ne traitait pas adéquatement les exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) ou les obligations en vertu de la loi sur le secret bancaire (Bank Secrecy Act).
Ces affirmations ont été contestées par la sénatrice Cynthia Lummis, présidente du sous-comité bancaire du Sénat sur les actifs numériques. S'adressant à CNBC, Lummis a déclaré que les exigences en matière d'AML et de Bank Secrecy Act s'appliquent déjà aux actifs numériques et sont incluses dans la législation. Elle a également accusé Dimon de déformer la législation, affirmant que le chef de JPMorgan « n'a soit pas lu le projet de loi, soit il veut induire les gens en erreur ».
Si le débat sur les stablecoins a attiré une attention considérable, les législateurs travaillent toujours sur plusieurs autres sections de la législation.
S'adressant à la journaliste Eleanor Terrett, Lummis a déclaré qu'un vote du Sénat avant la pause du 4 juillet restait possible, mais a suggéré qu'une action avant la pause d'août était plus probable.
Selon Lummis, les législateurs doivent encore combiner les dispositions du Comité sénatorial des banques, du Comité sénatorial de l'agriculture, les mesures liées à l'éthique et certains changements liés au GENIUS Act avant que le paquet final ne soit prêt.
Les protections des développeurs sont également devenues une partie des négociations. Le langage du Blockchain Regulatory Certainty Act inclus dans le CLARITY Act protégerait les développeurs de logiciels décentralisés d'être traités comme des émetteurs de monnaie lorsqu'ils ne prennent pas la garde des fonds des clients.
Le soutien à cette disposition a augmenté ces dernières semaines. Defend Developers a récemment lancé un comité d'action politique visant à soutenir les développeurs de blockchain, les bâtisseurs de finance décentralisée et les ingénieurs logiciels.
Par ailleurs, la Blockchain Association a déclaré que 160 anciens responsables de la sécurité nationale, du renseignement et des forces de l'ordre ont signé une lettre exhortant le Congrès à faire avancer la législation, décrivant la réglementation des actifs numériques comme une priorité de sécurité nationale et d'application de la loi.
Même avec ce soutien, Lummis a reconnu qu'obtenir les 60 voix nécessaires pour la clôture et finaliser le paquet législatif pourrait prendre plus de temps que prévu initialement.
