Hong Kong a exposé des plans pour étendre le commerce réglementé de stablecoins, les actifs du monde réel tokenisés et l'infrastructure d'obligations numériques dans le cadre de son Discours politique de 2026, tout en préparant le règlement de la monnaie numérique de banque centrale (MNBC) 24h/24 sous EnsembleTX d'ici la fin de l'année.
Le gouvernement de la RAS de Hong Kong a déclaré dans le document de politique publié le 16 septembre que la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme (CVMC) améliorera les règles de licence des actifs virtuels et élaborera des directives réglementaires spécifiques pour les fournisseurs de services d'actifs virtuels.
Les régulateurs prévoient d'améliorer les règles pour les produits d'investissement tokenisés afin que l'or et d'autres actifs du monde réel appropriés puissent être émis et négociés sous forme tokenisée sur des plateformes agréées. Les stablecoins réglementés devraient être autorisés à être négociés sur des plateformes d'actifs virtuels agréées et utilisés pour régler des fonds du marché monétaire tokenisés.
Ces mesures font partie du plan de Hong Kong visant à développer ses marchés financiers par la numérisation et la tokenisation, couvrant les stablecoins, les obligations numériques, les dépôts tokenisés, le règlement de la MNBC de gros et la surveillance de la conservation des actifs numériques.
Les propositions concernant les stablecoins font suite à l'introduction du cadre de l'émetteur réglementé de Hong Kong et aux premières licences accordées plus tôt cette année.
Comme crypto.news l'a déjà rapporté, les premières licences d'émetteur de stablecoins de la ville ont été attribuées en avril à deux institutions ayant des antécédents bancaires. Le cadre exige des émetteurs agréés qu'ils maintiennent des actifs de réserve éligibles et qu'ils restent sous supervision réglementaire continue.
L'un des émetteurs agréés, Anchorpoint Financial, soutenu par Standard Chartered, a depuis commencé à déployer son stablecoin HKDAP adossé au dollar de Hong Kong.
Anchorpoint a ouvert l'accès bêta au HKDAP en août pour les distributeurs institutionnels et les investisseurs professionnels. Le stablecoin prend initialement en charge les paiements transfrontaliers, la conversion de monnaie fiduciaire et le règlement impliquant des actifs du monde réel tokenisés, avec HashKey Exchange comme partenaire de distribution agréé.
Standard Chartered est devenu le premier distributeur bancaire du HKDAP plus tard ce mois-là, offrant aux clients institutionnels et partenaires éligibles un accès au jeton réglementé. La banque a déclaré qu'elle prévoyait d'introduire des services de souscription et de règlement pour les fonds du marché monétaire tokenisés au cours du quatrième trimestre de 2026.
Le nouveau Discours politique de Hong Kong prolonge cette orientation en appelant à ce que les stablecoins réglementés soient négociés via des plateformes de trading d'actifs virtuels agréées et utilisés pour le règlement des fonds du marché monétaire tokenisés.
La tokenisation constitue une autre partie des plans du gouvernement pour les marchés financiers, la CVMC devant améliorer le cadre réglementaire pour les produits d'investissement tokenisés.
Le cadre proposé faciliterait l'émission et le commerce de l'or tokenisé et d'autres actifs du monde réel appropriés via des plateformes agréées, tout en offrant de la place pour de nouveaux produits.
Hong Kong avait déjà défini une voie réglementaire couvrant les échanges, les émetteurs de stablecoins, les courtiers et les dépositaires dans sa deuxième déclaration de politique sur les actifs numériques en 2025. Le cadre comprenait des plans pour soutenir les actifs du monde réel tokenisés et examiner les changements juridiques nécessaires pour les instruments financiers tokenisés.
Les obligations numériques sont depuis devenues une part plus importante de l'activité de tokenisation de la ville. Entre 2025 et le premier semestre 2026, les obligations numériques émises à Hong Kong ont représenté près de 50% du marché mondial, selon le Discours politique.
En juin, la Hong Kong Mortgage Corporation a fixé le prix d'une obligation numérique de 12 milliards de HKD, soit environ 1,5 milliard de dollars. La société a décrit la transaction comme la plus grande émission d'obligations tokenisées jamais réalisée au monde, tandis que les commandes ont atteint environ 24 milliards de HKD auprès de plus de 100 comptes institutionnels.
Le gouvernement prévoit maintenant de régulariser l'émission d'obligations numériques et d'explorer l'utilisation des monnaies numériques tout au long du cycle de vie des obligations, y compris le règlement, les paiements de dividendes et le rachat.
Des tests impliquant des Billets du Fonds d'échange tokenisés sont prévus d'ici la fin de 2026. Plus de 1 300 milliards de HKD de Billets du Fonds d'échange pourraient être utilisés dans le programme alors que les autorités examinent les applications 24 heures sur 24 de la tokenisation pour la gestion actif-passif des banques.
Le Groupe d'experts sur les obligations tokenisées de l'AMHK mènera un examen juridique de deuxième phase avec le Bureau des services financiers et du Trésor pour examiner l'application de la technologie des registres distribués sur les marchés des capitaux.
Le groupe, formé plus tôt cette année, comprend JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ant Digital et HashKey Group parmi ses participants. Il a été créé après que Hong Kong ait émis plus de 6,8 milliards de HKD en obligations gouvernementales tokenisées à travers de multiples offres.
CMU OmniClear Limited devrait établir une plateforme d'actifs numériques en 2026 pour fournir des services couvrant l'émission et le règlement des obligations numériques.
L'autorité monétaire de Hong Kong prépare une autre partie de l'infrastructure de règlement autour de la finance tokenisée.
L'AMHK prévoit de mettre en œuvre le règlement de la MNBC et des opérations 24 heures sur 24 sous EnsembleTX vers la fin de 2026, tout en continuant à explorer d'autres applications pour les dépôts tokenisés.
Les plans gouvernementaux antérieurs avaient placé EnsembleTX dans les travaux de Hong Kong sur l'infrastructure de la MNBC de gros et les dépôts tokenisés. Le budget 2026 à 2027 a déclaré que les autorités développaient la réglementation des actifs numériques parallèlement aux obligations tokenisées, aux stablecoins et à l'infrastructure du marché.
Le gouvernement a l'intention de combiner l'expansion de ces marchés avec une surveillance plus stricte. La CVMC devrait commencer à exploiter un système de surveillance de la conservation des actifs numériques au second semestre 2026, selon le Discours politique.
Son initiative CrypTech devrait activer des composants de surveillance du marché par mégadonnées et de surveillance anti-blanchiment d'argent en 2027. L'AMHK a par ailleurs lancé un Indice de préparation quantique destiné à guider les institutions financières alors que les avancées en informatique quantique créent un besoin de mise à niveau des systèmes cryptographiques.
