Hanwha Investment & Securities aurait achevé une plateforme de titres tokenisés prenant en charge Avalanche, alors que la Corée du Sud se prépare à intégrer les titres basés sur la blockchain dans son système de marchés de capitaux réglementés en février 2027.
Le Seoul Economic Daily a rapporté dimanche que la société de courtage sud-coréenne avait commencé à développer la plateforme avec la société de technologie blockchain FairSquare Lab en 2025. Le système a été conçu pour fonctionner sur plusieurs réseaux, y compris Avalanche et le client Ethereum d'entreprise Hyperledger Besu.
Ce développement précède l'entrée en vigueur, le 4 février 2027, des amendements à la loi sud-coréenne sur les titres électroniques et à la loi sur les marchés de capitaux. Ces changements reconnaîtront légalement les registres distribués comme des registres de titres et permettront aux titres tokenisés de fonctionner dans le cadre existant des marchés de capitaux du pays.
La Korea Securities Depository prépare une infrastructure capable de se connecter à Avalanche, Hyperledger Besu et Hyperledger Fabric, offrant aux sociétés de valeurs mobilières plusieurs options de blockchain pour la construction de systèmes conformes au cadre à venir.
Hanwha a commencé à travailler sur la plateforme l'année dernière et a depuis achevé son développement, a rapporté le Seoul Economic Daily, citant des sources de l'industrie de la blockchain.
FairSquare Lab a développé le système avec le support de plusieurs registres distribués. Outre Avalanche, Hanwha peut utiliser Hyperledger Besu, une blockchain compatible avec Ethereum conçue pour les déploiements d'entreprise.
Plusieurs entreprises financières sud-coréennes ont déjà utilisé des réseaux d'entreprise tels qu'Hyperledger Besu pour l'infrastructure des titres tokenisés. Le système de Hanwha étend cette approche à Avalanche, où les institutions peuvent établir des réseaux dédiés avec des contrôles sur la participation et les validateurs.
La Korea Securities Depository prépare sa propre infrastructure de titres tokenisés pour communiquer avec différentes technologies blockchain. Ses exigences publiées en matière de registres distribués couvrent Avalanche, Hyperledger Besu et Hyperledger Fabric.
La participation aux registres distribués connectés restera limitée aux institutions approuvées, y compris les sociétés de valeurs mobilières et le dépositaire. Le KSD participerait directement aux réseaux pour superviser l'émission totale et les informations d'enregistrement électronique.
La demande des sociétés financières a influencé l'inclusion d'Avalanche, selon le Seoul Economic Daily. Un responsable du KSD a déclaré à la publication que plusieurs entreprises avaient demandé un soutien par le biais de consultations industrielles et de projets existants.
Avalanche a déjà été utilisée pour une infrastructure de titres tokenisés réglementée au Japon. En juillet, Progmat a transféré sa plateforme de titres tokenisés de Corda 5 vers une Avalanche Layer 1 dédiée, transférant chaque projet de jetons de sécurité actif géré par son système.
Ces projets représentaient plus de 452 milliards de yens d'actifs sous-jacents et de titres émis au moment de la migration. Progmat a déclaré que ce changement rendait les titres compatibles avec la Machine Virtuelle Ethereum tout en conservant les contrôles institutionnels existants.
La plateforme japonaise a repensé son architecture de manière à ce que les fonctions commerciales ne soient plus liées à une seule blockchain, en utilisant une couche séparée entre ses applications et le registre sous-jacent. Progmat a déclaré que cette structure permettrait de connecter d'autres réseaux ultérieurement.
La plateforme de Hanwha arrive alors que la Corée du Sud finalise la structure opérationnelle des titres tokenisés avant le déploiement de février.
La Commission des services financiers a dévoilé une feuille de route de mise en œuvre en trois étapes le 4 septembre, couvrant les types de titres qui pourront être tokenisés initialement et la manière dont le marché pourrait se développer après l'entrée en vigueur des lois modifiées.
Crypto.news avait précédemment rapporté que la feuille de route sud-coréenne pour les titres tokenisés couvrira initialement les fonds du marché monétaire gérés de manière privée et les obligations réservées aux investisseurs institutionnels.
Les actions non cotées émises par le biais d'une structure de fiducie et les titres de placement fractionnés offerts publiquement seront également éligibles au cours de la première étape.
La deuxième phase étendra la tokenisation à tous les titres offerts publiquement. Les régulateurs n'ont pas fixé de date pour cette étape, la mise en œuvre dépendant des résultats du déploiement initial et de l'adoption de la technologie requise par les acteurs du marché.
Dans la phase finale, la FSC prévoit de construire une infrastructure de paiement onchain liée aux stablecoins, permettant au côté paiement des transactions de titres tokenisés de passer sur les rails de la blockchain.
Le calendrier du système de règlement dépendra en partie de la législation sud-coréenne en attente sur les stablecoins.
La feuille de route fait suite à des amendements approuvés par l'Assemblée nationale en janvier qui ont établi une base juridique pour que les registres distribués servent de registres de titres. Les instruments tokenisés resteront des titres en vertu des lois financières existantes au lieu d'être traités comme une catégorie d'actifs distincte.
Les régulateurs préparaient les détails de la mise en œuvre depuis des mois. En mai, la FSC a décrit son calendrier d'élaboration de règles tout en étudiant comment les actions, les obligations et les fonds du marché monétaire pourraient être intégrés dans le système.
La FSC a déclaré à l'époque que la Corée du Sud ne déplacerait pas l'intégralité de son marché de titres électroniques sur l'infrastructure blockchain en une seule fois. Les autorités ont plutôt prévu des tests échelonnés couvrant les droits sur les titres, le trading, le règlement et les paiements onchain.
Les sociétés financières connectant leurs registres distribués à la Korea Securities Depository devront réussir des tests de sélection et de fonctionnement selon les directives techniques du KSD.
Les examens couvriront les fonctions d'émission et de circulation, ainsi que les mesures d'urgence en cas d'erreurs système et d'autres perturbations. La FSC a déclaré que les sociétés de valeurs mobilières doivent maintenir une stabilité opérationnelle comparable au système de titres électroniques existant lors de l'utilisation de registres distribués.
Les sociétés d'investissement financier existantes n'auront pas besoin d'une licence distincte uniquement pour la gestion des titres tokenisés. Les entreprises pourront exercer des activités de titres tokenisés relevant de leurs domaines d'activité actuels autorisés.
Les entreprises cherchant à intermédier des transactions de titres tokenisés sur les marchés de gré à gré devront consulter préalablement le Service de supervision financière.
Les investisseurs de détail seront soumis à des limites distinctes. La FSC a proposé de plafonner les souscriptions individuelles aux certificats de bénéficiaires de fiducie non monétaires au montant le plus bas entre 30 millions de wons ou 5 % de l'émission totale.
Les achats nets annuels par les investisseurs de détail sur chaque bourse de gré à gré seront plafonnés à 100 millions de wons.
La Corée du Sud prépare en même temps une infrastructure de marché centralisée. Samsung SDS a développé une plateforme de titres tokenisés pour la Korea Securities Depository, conçue pour connecter les enregistrements blockchain à l'infrastructure existante de comptes de titres électroniques du pays.
La plateforme devrait prendre en charge l'émission, les contrôles de circulation, la gestion des droits et la surveillance lorsque le nouveau système commencera à fonctionner.
Hanwha a passé plusieurs années à se positionner au sein d'entreprises impliquées dans la tokenisation et l'infrastructure blockchain.
Le conglomérat est devenu le principal actionnaire de Securitize après que les participations réparties entre trois entités affiliées aient atteint un total combiné de 9,6 %, selon les documents réglementaires américains.
Comme rapporté en juillet, les entités liées à Hanwha détenaient collectivement 15,69 millions d'actions Securitize, plaçant le groupe devant Blockchain Capital et le co-fondateur et PDG de Securitize, Carlos Domingo.
Un fonds de capital-investissement géré par Hanwha Asset Management représentait une participation de 5,9 %. H Foundation, une filiale de Hanwha Systems, détenait 3,1 %, tandis que Hanwha Investment & Securities contrôlait environ 0,6 %.
Hanwha Investment & Securities a décrit son propre achat comme un investissement financier via un cycle de financement pré-IPO. La société de courtage a laissé ouverte la possibilité d'utiliser cet investissement dans ses activités de tokenisation d'actifs numériques et d'actifs du monde réel.
Securitize fournit une infrastructure d'actifs tokenisés pour des institutions financières telles que BlackRock, Apollo, BNY, Hamilton Lane, KKR et VanEck. Sa plateforme a géré plus de 4 milliards de dollars d'actifs onchain et a pris en charge plus de 650 fonds tokenisés plus tôt cette année.
La société est entrée en bourse sur le New York Stock Exchange sous le ticker SECZ en juillet et a émis des versions basées sur la blockchain de ses actions ordinaires sur Solana et Avalanche le même jour. Les jetons représentent les mêmes actions cotées au NYSE au lieu d'une catégorie de titres distincte.
Hanwha Investment & Securities a investi dans plusieurs autres sociétés blockchain cette année, notamment la société de recherche et de données blockchain Xangle et le fournisseur d'infrastructure Web3 Kresus.
En juillet, la société de courtage a annoncé un investissement de 30 milliards de wons, soit environ 22,3 millions de dollars, dans Digital Asset, l'opérateur du réseau Canton, axé sur les institutions.
Hanwha Investment & Securities a également renforcé sa position dans le secteur crypto sud-coréen, en investissant 597,8 milliards de wons supplémentaires dans Dunamu, l'opérateur d'Upbit, et en portant sa participation à 9,84 %.
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