Le Conseil de Stabilité Financière (FSB) a soulevé de nouvelles préoccupations concernant la prolifération des stablecoins en devises étrangères dans les marchés émergents.
Dans son rapport annuel 2025, l'organisme de surveillance mondial a déclaré que les stablecoins adossés au dollar américain utilisés transfrontaliers peuvent créer des risques financiers et politiques pour les économies en développement.
Entre-temps, le FSB a déclaré que les stablecoins libellés en devises étrangères peuvent créer des pressions pour les économies de marché émergentes et en développement. Il a indiqué que les stablecoins en dollar américain se déplaçant à travers plusieurs juridictions peuvent présenter des risques « potentiellement plus aigus » pour ces marchés.
Selon le rapport, ces risques incluent la substitution monétaire et une utilisation plus faible des systèmes de paiement locaux. Le conseil a également déclaré qu'ils peuvent réduire l'efficacité de la politique monétaire nationale et créer des pressions sur les ressources budgétaires.
Le FSB a déclaré que les régulateurs doivent encore suivre l'évolution du secteur des stablecoins. Il a noté que les autorités doivent comprendre les risques liés à la liquidité, aux problèmes opérationnels et aux liens avec le système financier au sens large.
Le rapport a également fait référence au cadre mondial de 2023 du FSB pour l'activité des crypto-actifs et les arrangements de stablecoins. Après avoir examiné ce cadre en 2025, le conseil a déclaré qu'il existe toujours des lacunes et des incohérences claires dans la manière dont il est appliqué dans toutes les juridictions.
De plus, le conseil a déclaré que les crypto-actifs et les stablecoins ont toujours une utilisation limitée dans l'activité économique réelle, y compris les paiements. Il a déclaré :
« Malgré la croissance de ces marchés ces dernières années, les crypto-actifs et les stablecoins ne sont pas largement utilisés dans les services financiers soutenant l'économie réelle. »
En même temps, le FSB a déclaré que les stablecoins peuvent offrir certains avantages. Néanmoins, il a ajouté que les régulateurs devraient rester vigilants face aux vulnérabilités à mesure que les liens avec les marchés financiers et les institutions centrales continuent de se développer.
Le rapport indique que le conseil continuera de surveiller l'innovation numérique liée aux crypto-actifs en 2026. Les risques liés aux stablecoins restent une partie de ce travail, en particulier dans les domaines liés à la structure du marché et à la résilience financière.
Le FSB a également énuméré d'autres priorités pour l'année à venir. Celles-ci incluent le crédit privé, l'intermédiation financière non bancaire, les paiements transfrontaliers, la préparation aux crises et des travaux supplémentaires sur la modernisation réglementaire.
