Le gouverneur de la Réserve fédérale, Michael Barr, a soutenu une hausse décisive des taux d'intérêt si l'inflation ne s'atténue pas, alors que les traders de Polymarket estiment à 72% la probabilité d'une hausse en 2026.
La Réserve fédérale a déclaré dans les remarques préparées de Barr le 1er septembre que l'inflation reste trop élevée après plus de cinq ans au-dessus de l'objectif de la banque centrale, laissant les décideurs politiques décider si les taux actuels sont suffisamment restrictifs.
S'exprimant lors du Second Chance Lending Forum à Washington, Barr a déclaré que la Fed avait le temps d'examiner les données avant la réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) des 15 et 16 septembre. Sa position dépendra de la question de savoir si les rapports à venir fourniront des preuves claires que la croissance des prix revient vers l'objectif de 2% de la banque centrale.
« Si les tendances des données me donnent une certaine confiance que l'inflation se modère sur une trajectoire vers 2%, alors je pense que nous pouvons prendre un peu plus de temps pour évaluer notre position politique », a déclaré Barr.
Si les données ne fournissent pas cette confiance, Barr a déclaré que la banque centrale devrait réagir sans délai.
« Cependant, si l'inflation ne semble pas se modérer suffisamment, alors je pense que nous devrions agir de manière décisive pour augmenter les taux », a-t-il ajouté.
L'inflation est passée d'un sommet de plus de 7% en 2022 à légèrement plus de 2% en 2024, selon Barr. Les progrès se sont ensuite stabilisés en 2025 alors que les tarifs douaniers, le conflit au Moyen-Orient et les dépenses liées à l'expansion rapide de l'intelligence artificielle ont exercé une nouvelle pression sur les prix.
Barr a également souligné une inflation persistante dans les services non liés au logement, qui couvrent les services autres que le logement et excluent certaines des catégories les plus affectées par les changements de prix de courte durée. L'inflation restant au-dessus de l'objectif pendant une période prolongée, il a averti que la pression sur les prix pourrait se propager à d'autres secteurs de l'économie.
Les dernières données sur les dépenses de consommation personnelle (PCE) ont placé l'inflation annuelle globale à 3,7%, tandis que l'inflation PCE de base s'élevait à 3,3%. L'indice des prix PCE est la mesure d'inflation préférée de la Fed, ce qui rend sa trajectoire centrale dans le débat sur les taux.
Les commentaires de Barr ont ajouté un autre membre votant au groupe de responsables prêts à envisager des coûts d'emprunt plus élevés. En tant que membre du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, il détient un droit de vote à chaque réunion du FOMC.
Le président de la Fed, Kevin Warsh, a délivré un message similaire lors de son discours du 28 août à Jackson Hole, affirmant que les décideurs politiques devaient être convaincus que l'inflation se dirigeait vers l'objectif de 2% « clairement et à une vitesse suffisante ».
« Nous devons être certains que l'inflation sous-jacente évolue vers notre objectif, clairement et à une vitesse suffisante. Autrement, nous avons du travail à faire », a déclaré Warsh.
Comme précédemment couvert par crypto.news, Warsh a décrit l'objectif d'inflation PCE de 2% comme une « cible ferme et fixe ». Il a également déclaré que 54% des 199 biens et services du panier PCE avaient enregistré des augmentations de prix supérieures à 3% au cours des 12 mois précédents.
Le Comité fédéral de l'open market a maintenu son taux cible entre 3,50% et 3,75% lors de sa réunion des 28 et 29 juillet. La plupart des membres ont soutenu l'attente de plus d'informations, mais le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, la présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, et la présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, ont préféré une augmentation immédiate d'un quart de point.
Plus tôt en août, Kashkari avait déclaré qu'il était temps de commencer à augmenter les taux progressivement, l'inflation restant au-dessus de l'objectif et l'économie américaine continuant de supporter les coûts d'emprunt actuels. La division politique de juillet a rendu la décision de septembre dépendante de l'inflation, de l'emploi et des développements affectant les prix de l'énergie.
Barr a décrit l'économie américaine comme solide, soutenue en partie par les investissements dans l'intelligence artificielle. Les dépenses de consommation sont restées résilientes, tandis que le marché du travail est resté stable avec un chômage relativement bas, selon ses remarques.
Les traders de Polymarket attribuent désormais une probabilité de 72% à au moins une augmentation des taux de la Réserve fédérale avant la fin de 2026, selon les chiffres du marché de prédiction cités dans le rapport fourni. La probabilité était de 68% après le discours de Warsh à Jackson Hole et de 64% début août.
Un contrat Polymarket séparé estime la probabilité d'une augmentation de 25 points de base lors de la réunion de septembre à environ 57%. Les probabilités des marchés de prédiction changent à mesure que les traders ouvrent et ferment des positions, et elles ne représentent pas un engagement de la part de la Fed.
La tarification du marché a rapidement augmenté ces dernières semaines. Début août, les traders de Polymarket attribuaient une probabilité de 46% à une augmentation d'un quart de point en septembre, tandis que la probabilité d'au moins une hausse en 2026 était de 64%.
Les estimations basées sur le CME plaçaient également la probabilité d'une augmentation en septembre à environ 57% après le discours de Warsh, selon un rapport de Bitfinex du 31 août. Ce chiffre était de 39,9% le 21 août, tandis que le rendement du Trésor américain à deux ans a ensuite grimpé à environ 4,31%.
Une augmentation des taux porterait la fourchette cible actuelle de la Fed à 3,75%–4,00% si les responsables approuvaient un mouvement d'un quart de point. Les décideurs pourraient également laisser les taux inchangés en septembre et envisager une augmentation lors de l'une des réunions restantes en octobre ou décembre.
Pour les investisseurs crypto américains, un taux directeur plus élevé pourrait affecter les rendements du Trésor, le dollar et la demande d'actifs qui ne génèrent pas de revenu fixe. Jeff Mei, directeur de l'exploitation de BTSE, a déclaré dans un rapport du 31 août que des taux plus élevés pourraient réduire la liquidité disponible pour le Bitcoin et les autres cryptomonnaies.
Le Bitcoin se négociait près de 78 700 $ lors de la publication du rapport, après être tombé de plus de 81 000 $ à un plus bas de 76 857 $ suite au discours de Warsh. Les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant américains ont tout de même enregistré 924,5 millions de dollars d'entrées nettes au cours de la semaine, bien que les investisseurs aient retiré 201,9 millions de dollars le 28 août.
Les prix de l'énergie ont suscité une autre préoccupation en matière d'inflation, alors que les affrontements entre les États-Unis et l'Iran menacent les expéditions de pétrole près du détroit d'Ormuz. Le Brent a dépassé les 90 $ le 31 août, tandis que le West Texas Intermediate a également progressé, les traders évaluant le risque de perturbations de l'approvisionnement.
Le Bitcoin s'est maintenu près de 78 000 $ pendant la réponse initiale du marché, même si le pétrole a augmenté et que les contrats à terme sur actions ont diminué. La pression du marché, alimentée par le pétrole, a suivi les frappes américaines sur des lance-roquettes iraniens et les avertissements de l'Iran selon lesquels il riposterait.
Barr a identifié le conflit au Moyen-Orient comme l'un des chocs qui ont éloigné l'inflation de sa trajectoire précédente. Les tarifs douaniers ont également fait augmenter les prix des biens, tandis que le boom de la construction lié à l'IA a accru la demande d'équipements, d'électricité et d'autres ressources, selon ses remarques préparées.
Avant de décider des taux, les responsables recevront plusieurs rapports américains qui pourraient modifier les attentes du marché. Le rapport sur l'emploi d'août est prévu pour le 4 septembre, les investisseurs devant examiner la croissance des salaires, le chômage et les salaires.
Les chiffres de l'indice des prix à la consommation (IPC) et de l'indice des prix à la production (IPP) sont également attendus avant la réunion des 15 et 16 septembre. Barr a déclaré que des preuves que l'inflation se dirige vers 2% donneraient aux responsables plus de temps pour évaluer la politique, tandis que des progrès insuffisants soutiendraient une action décisive pour augmenter les taux.
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