Ethena a lancé Ethena Pay en version bêta pour 400 premiers utilisateurs, proposant des paiements en USDe, un règlement sur Avalanche et des taux de récompense annuels allant jusqu'à 6 % via une application mobile auto-custodiale.
Ethena a annoncé le lancement d'Ethena Pay, qui débutera avec un groupe d'accès anticipé de 400 utilisateurs avant d'ajouter davantage de participants chaque semaine. L'entreprise prévoit d'accroître l'accès tout au long du mois de septembre, alors que l'application dépassera son stade bêta initial.
Disponible sur iOS, l'application combine un portefeuille crypto auto-custodial avec des virements bancaires, des rampes d'accès fiat et une carte de paiement Visa. Le solde en dollars d'un utilisateur est détenu en USDe, le dollar synthétique d'Ethena, tandis qu'Avalanche traite les transferts, les achats et le règlement derrière l'interface grand public de l'application.
Les utilisateurs peuvent recevoir de la monnaie fiduciaire via les détails de leur numéro de compte bancaire international (IBAN) attribué ou transférer des cryptos directement vers leurs portefeuilles. Dans les deux cas, le solde reçu apparaît en USDe. Les retraits envoyés vers des comptes bancaires externes peuvent être convertis dans la devise locale du destinataire, selon Ethena.
Les paiements entre utilisateurs d'Ethena Pay peuvent également être envoyés via un nom d'utilisateur ou une étiquette de paiement au lieu d'une adresse blockchain. Ethena a déclaré que les transferts entre utilisateurs de l'application n'entraînent aucun frais, tandis que les virements bancaires libellés en dollars américains, euros et livres sterling sont également gratuits. D'autres virements bancaires peuvent coûter entre 0,05 % et 0,1 %.
La version bêta est disponible dans 49 pays d'Amérique latine, des Caraïbes, d'Asie, du Moyen-Orient, d'Afrique et d'Océanie. La liste des marchés pris en charge par Ethena Pay comprend des pays tels que le Brésil, le Mexique, l'Australie, le Japon, Singapour, les Émirats arabes unis, le Kenya et l'Afrique du Sud, bien que les produits individuels restent soumis aux règles d'éligibilité locales.
Ethena Pay répartit ses récompenses de solde sur trois niveaux : Standard, Pro et VIP. Les utilisateurs Standard peuvent bénéficier d'un taux annuel total allant jusqu'à 5 % sur les soldes éligibles plafonnés à 5 000 $.
Les utilisateurs Pro peuvent recevoir jusqu'à 6 % sur un solde éligible maximum de 15 000 $, tandis que le niveau VIP applique le même taux de 6 % jusqu'à 50 000 $. Les montants supérieurs à chaque limite continuent de recevoir le taux de base USDe en vigueur, mais ne sont pas éligibles au Daily Boost supplémentaire.
Plutôt que d'ajouter un paiement distinct de 6 % au taux existant de l'USDe, Ethena Pay utilise le Daily Boost pour porter les soldes éligibles au total annoncé. Si le taux de base de l'USDe augmente, le boost diminue ; si le taux de base diminue, le boost augmente pour maintenir le taux de niveau applicable. Aucun boost ne s'applique lorsque le taux de base dépasse le taux indiqué pour le niveau.
Calculé à partir du solde quotidien moyen pondéré dans le temps d'un utilisateur, le boost est normalement payé en USDe dans les 24 heures suivant la fin du jour de cumul. Ethena Pay exige que les utilisateurs effectuent au moins une transaction par carte qualifiante chaque mois calendaire pour le recevoir.
Malgré l'affichage du taux grand public de l'application, les conditions d'Ethena Pay décrivent le Daily Boost comme une incitation promotionnelle discrétionnaire plutôt que comme un intérêt, un rendement ou un produit de dépôt. La société déclare également que le solde et les récompenses associées ne sont pas couverts par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) des États-Unis ou tout autre programme d'assurance des dépôts garanti par le gouvernement.
L'adhésion Standard est gratuite. L'accès Pro peut être obtenu en bloquant 2 000 $ d'ENA ou en parrainant 10 utilisateurs éligibles, tandis que l'adhésion VIP nécessite 10 000 $ d'ENA bloqués ou 50 parrainages, selon les détails de lancement rapportés par The Block.
Le modèle de solde d'Ethena repose en partie sur les rendements générés par les actifs soutenant l'USDe. En août, Ethena et FalconX ont ouvert une facilité de 1 milliard de dollars qui utilise une partie du portefeuille de garanties de l'USDe pour financer des prêts garantis et surcollatéralisés pour les emprunteurs institutionnels.
Selon crypto.news, les prêts institutionnels représentaient déjà 310 millions de dollars, soit 6,9 %, des garanties de l'USDe début juillet. Le portefeuille déclaré comprenait également environ 2 milliards de dollars en prêts de finance décentralisée (DeFi), environ 1,2 milliard de dollars en stablecoins liquides et une exposition supplémentaire aux actifs tokenisés.
Ethena Pay Ltd., une société de logiciels enregistrée à Malte, déclare qu'elle n'opère pas comme une banque, un courtier, un conseiller en investissement ou une entreprise de services monétaires. Des fournisseurs tiers fournissent les services financiers accessibles via l'application.
Conformément à sa conception auto-custodiale, les clés privées, les phrases de récupération (seed phrases) et les détails de récupération du portefeuille restent sur l'appareil de l'utilisateur. Ethena Pay déclare qu'elle ne peut pas accéder aux actifs des clients ni restaurer un portefeuille si l'utilisateur perd les identifiants nécessaires pour y accéder.
La carte de dépenses Visa est émise par Third National, une banque agréée à Porto Rico, sous licence Visa. Signify Holdings, qui opère sous le nom de Rain, gère le programme de carte.
Les achats éligibles rapportent un cashback en AVAX plutôt qu'en dollars ou en USDe. Les utilisateurs Standard reçoivent 4 % sur les 2 500 premiers dollars dépensés chaque mois, tandis que les membres Pro gagnent 4,5 % sur leurs 8 000 premiers dollars et les utilisateurs VIP reçoivent 5 % sur leurs 20 000 premiers dollars.
Les taux diminuent par paliers après que les utilisateurs aient dépassé ces limites de dépenses. Par exemple, le taux Pro tombe à 2 % entre 8 000 $ et 10 000 $, puis à 1 % de 10 000 $ à 12 000 $, et 0,5 % au-delà de 12 000 $. Chaque taux inférieur s'applique uniquement aux dépenses effectuées dans cette tranche, sans modifier le prix des achats antérieurs.
Ethena Pay exclut plusieurs catégories du cashback, notamment les retraits aux guichets automatiques, les avances de fonds, les jeux de hasard, les cartes-cadeaux, l'alimentation de compte, les transferts de pair à pair, et les achats de cryptomonnaies, stablecoins, jetons non fongibles (NFT) ou titres. Les transactions inférieures à 1 $ ne reçoivent pas non plus de cashback.
Une fois qu'un paiement par carte est réglé, normalement en un à trois jours ouvrables, la valeur en dollars de la récompense est convertie en AVAX au taux disponible au moment de l'émission du crédit. Ethena Pay avertit que sa valeur en dollars peut augmenter ou diminuer après avoir atteint le portefeuille de l'utilisateur, car l'AVAX reste exposé aux mouvements du marché.
Pour les lecteurs américains, la principale restriction est l'accès direct. Ethena Pay n'est pas encore disponible aux États-Unis, et ses conditions de carte excluent les citoyens, résidents et autres personnes des États-Unis, même si l'émetteur est agréé à Porto Rico.
L'Union européenne, le Royaume-Uni et le Canada sont également en dehors du lancement initial. Ethena a listé ces marchés pour un déploiement ultérieur, mais l'accès dépendra des exigences régionales et des approbations de produits.
Les investisseurs américains peuvent toujours obtenir une exposition indirecte au marché public à l'écosystème d'Ethena via StablecoinX, qui se négocie sur le Nasdaq sous le symbole USDE. La société détenait environ 3,03 milliards de jetons ENA, évalués à environ 275 millions de dollars, lors de la clôture de sa fusion avec TLGY Acquisition Corp. en juin.
L'accès institutionnel s'est développé via un canal distinct. En juin, BlackRock a intégré l'USDe dans Aladdin, sa plateforme d'investissement et de gestion des risques utilisée par des institutions supervisant plus de 20 000 milliards de dollars d'actifs. Le fonds monétaire tokenisé BUIDL de BlackRock a également été sélectionné comme principal actif de réserve pour le produit stablecoin en marque blanche d'Ethena.
Avalanche sert de réseau de règlement exclusif pour Ethena Pay, couvrant les transferts, les mouvements d'argent liés aux cartes et les paiements, tandis que la couche blockchain reste largement cachée aux utilisateurs.
Le réseau a déjà pris en charge des essais de paiement par carte et d'entreprise impliquant des stablecoins. En juillet, Hyundai Card a effectué un transfert de 20 000 dollars entre les entités américaine et mexicaine de Hyundai Motor en utilisant l'USDT sur Avalanche.
Hyundai Card a déclaré que le règlement interentreprises a pris environ sept minutes, contre les trois à quatre heures habituellement requises pour un virement bancaire conventionnel. La société a géré les examens réglementaires, les évaluations juridiques et fiscales, les contrôles internes et la conception des virements du projet, tandis que le fournisseur de paiements blockchain Axiym a également participé.
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