Les activités de lobbying de Coinbase pour le premier trimestre 2026 se sont élevées à 1,07 million de dollars, a révélé l'entreprise dans un nouveau dossier de déclaration de lobbying (Lobbying Disclosure Act), visant la loi sur la clarté du marché des actifs numériques (Digital Asset Market Clarity Act), la loi sur les stablecoins GENIUS Act, et la législation sur le traitement fiscal des actifs numériques.
Le lobbying de Coinbase au premier trimestre 2026 a atteint 1,07 million de dollars alors que l'entreprise faisait pression sur le Congrès concernant les deux textes législatifs affectant le plus directement son modèle commercial. Le dossier LDA énumère plusieurs sujets spécifiques couverts, notamment des discussions générales sur le traitement fiscal des actifs numériques, les dispositions de structure de marché de la loi CLARITY, et toutes les dispositions de la loi sur les stablecoins GENIUS Act, promulguée sous le numéro P.L. 119-27.
Le dossier fournit un chiffre concret en dollars pour l'engagement de Coinbase à Washington durant l'un des trimestres les plus importants de l'histoire législative des cryptomonnaies aux États-Unis. La loi GENIUS a été adoptée et est devenue loi. La loi CLARITY a été bloquée puis relancée. Coinbase a d'abord retiré, puis ravivé son soutien au projet de loi sur la structure de marché en l'espace de trois mois.
La relation de l'entreprise avec la loi CLARITY au T1 2026 a été l'histoire de lobbying la plus marquante dans le domaine des cryptos. Armstrong a publié son opposition au projet de loi sur X le 14 janvier, quelques heures avant la séance d'amendement prévue par le Comité bancaire du Sénat, ce qui a entraîné le report de la session. L'objection principale concernait le traitement du rendement des stablecoins par le projet de loi, que les lobbyistes de l'industrie bancaire avaient poussé à restreindre.
La divulgation LDA énumère les sujets suivants : discussions générales sur la taxe sur les actifs numériques et le traitement fiscal des actifs numériques, dispositions relatives au Titre I et à la structure de marché de la loi CLARITY, toutes les dispositions de la loi GENIUS, discussions générales sur la politique crypto et la structure de marché, et discussions sur la mise en œuvre de la loi GENIUS. Cette liste couvre l'intégralité de l'agenda législatif auquel est confrontée l'industrie crypto en 2026.
La loi CLARITY demeure la principale législation en attente. Ses dispositions relatives à la structure de marché définiraient formellement la répartition réglementaire de l'autorité entre la SEC et la CFTC sur les actifs numériques. Pour Coinbase, qui exploite la plus grande plateforme d'échange et de garde de cryptomonnaies aux États-Unis, ces définitions affectent chaque produit qu'elle propose. Le revirement ultérieur de l'entreprise sur le projet de loi est survenu après que le secrétaire au Trésor Scott Bessent a publié un éditorial dans le Wall Street Journal prônant un cadre de compromis sur la question du rendement des stablecoins qui laisserait de la place pour les récompenses basées sur l'activité tout en restreignant les paiements d'intérêts directs.
Coinbase a déclaré 355 millions de dollars de revenus liés aux stablecoins au troisième trimestre 2025. L'entreprise tire environ un cinquième de ses revenus totaux de l'activité stablecoin, principalement par les intérêts perçus sur les réserves d'USDC et les récompenses versées aux utilisateurs. La manière dont la loi CLARITY définit les programmes de rendement de stablecoin autorisés détermine si ce flux de revenus survit sous sa forme actuelle ou doit être restructuré.
Le lancement lundi de l'Agentic Market de l'entreprise, qui achemine les transactions des agents IA via l'USDC sur le protocole x402, ajoute une deuxième dimension à son enjeu USDC. Si le volume de transactions stablecoin provenant des agents IA augmente comme l'a prédit Armstrong, le traitement réglementaire de l'économie sous-jacente de l'USDC devient encore plus précieux à protéger. 1,07 million de dollars de lobbying au T1 est un investissement modeste face à cette exposition.
Armstrong a retiré son opposition à la loi CLARITY en mars 2026, Coinbase déclarant publiquement qu'elle était « prête à faire sa part » pour faire adopter le projet de loi. La période de lobbying du T1 englobe donc à la fois l'opposition et le revirement, ainsi qu'un engagement continu sur la mise en œuvre de la loi GENIUS, déjà en vigueur. Pour une entreprise avec la base de revenus de Coinbase, 1,07 million de dollars en lobbying trimestriel est un coût d'exploitation standard pour un acteur de l'industrie directement exposé à la législation fédérale en attente. Ce qui distingue le T1 de Coinbase des trimestres précédents, c'est que la législation faisant l'objet du lobbying était active, importante et en évolution pendant la période couverte.
