Le directeur juridique de Coinbase, Paul Grewal, s'est dit "très confiant" que le Clarity Act sera adopté avant la fin de l'été, soutenant le compromis Tillis-Alsobrooks sur les récompenses de stablecoins et adressant un message clair au secteur bancaire : acceptez l'accord.
Dans une interview avec Gareth Jenkinson de The Block lors du Consensus 2026, Grewal a approuvé le compromis proposé par les sénateurs Thom Tillis et Angela Alsobrooks. Il a décrit le projet de loi mis à jour comme un juste milieu viable qui préserve la caractéristique la plus critique pour l'activité de stablecoin de Coinbase (COIN) et le vaste marché financier.
Les récompenses basées sur l'activité — les rendements liés à l'utilisation réelle de la plateforme — survivent dans le cadre de l'accord. Le rendement inactif, le modèle de récompense basé sur le solde que les banques avaient identifié comme un risque de fuite des dépôts, est restreint. The Block a rapporté plus tôt ce mois-ci que le compromis avait ouvert la voie à une révision sénatoriale longtemps bloquée.
"J'encourage vivement le secteur bancaire à ne pas s'arracher la défaite des mâchoires de la victoire", a déclaré Grewal. "Acceptez le oui comme réponse et passez à autre chose."
Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, et la bourse de crypto avaient publiquement exprimé leur opposition aux versions antérieures du projet de loi en janvier, arguant que le lobby bancaire l'avait détourné. L'avis d'Armstrong a finalement changé après une série de négociations et de réunions réglementaires. Début avril, il a publiquement soutenu un projet de loi mis à jour, déclarant qu'"il est temps d'adopter le Clarity Act".
Grewal a déclaré qu'Armstrong avait été constant dès le début : la protection des récompenses de stablecoins était une ligne rouge. Le compromis Tillis-Alsobrooks, selon lui, maintient cette ligne. L'objection principale des banques — selon laquelle le paiement de récompenses sur les soldes de stablecoins crée un risque de fuite des dépôts — a suscité une réponse sans détour.
"Lorsque nous les avons pressés, les banques, réunion après réunion et conversation après conversation — auxquelles j'ai personnellement participé à de nombreuses reprises — n'ont produit aucune preuve substantielle pour étayer cet argument", a déclaré Grewal. "Il n'y a aucune preuve de cela."
Les enjeux d'un rejet sont assez précis.
Grewal a noté qu'en vertu du GENIUS Act, le cadre fédéral des stablecoins, toute récompense peut être offerte par n'importe quel non-émetteur à n'importe quelle fin. Il s'est abstenu de dire que les banques détesteraient ce résultat. Le compromis, a-t-il soutenu, est un meilleur accord pour tout le monde, y compris pour l'industrie qui fait le plus de lobbying contre lui.
La confiance de Grewal quant à l'adoption estivale était remarquablement non dissimulée. "Je suis très confiant que nous verrons le Clarity Act passer cet été au plus tard", a-t-il déclaré.
Concernant les marchés de prédiction, Grewal a déclaré que la lutte de compétence entre le fédéral et les États pourrait nécessiter une décision finale de la Cour suprême.
Le Congrès a accordé à la CFTC une autorité exclusive sur les contrats événementiels, un mandat que, selon Grewal, certains gouvernements d'État ont mal interprété en affirmant que leur autorité traditionnelle en matière de jeux la supplantait. A16z a soutenu la position de la CFTC le mois dernier, arguant que les règles État par État créent une barrière à l'égalité d'accès. Cependant, des poursuites s'accumulent désormais devant les tribunaux d'État et fédéraux.
Fait important, Grewal a souligné l'élection présidentielle américaine de 2024 comme le moment où les marchés de prédiction ont acquis leur crédibilité. Les sondages prévoyaient systématiquement une victoire de Kamala Harris ; les marchés de prédiction voyaient Donald Trump comme le vainqueur probable.
"La preuve était dans le pudding", a-t-il déclaré.
L'argument structurel va au-delà de la précision, selon le CLO de Coinbase. Grewal a soutenu que les contrats événementiels réglementés par la CFTC éliminent l'avantage de la maison intégré aux paris sportifs traditionnels, donnant aux marchés de prédiction un avantage durable sur le jeu conventionnel à mesure que la base d'utilisateurs augmente.
Interrogé sur les inquiétudes concernant l'implication de l'administration Trump dans la crypto, Grewal a refusé de s'engager dans le cadre politique, arguant plutôt que la cryptomonnaie mérite "une chance équitable de concourir sur la scène mondiale — pas une chance avantagée, ni une chance désavantagée".
Il a déclaré que les décideurs politiques axés sur le maintien de la compétitivité de l'Amérique face à la Chine finiront par trouver les bonnes réponses en matière de réglementation crypto.
Le président de la SEC, Paul Atkins, et le président de la CFTC, Mike Selig, non seulement maîtrisent ce que la crypto peut faire, mais sont également "eux-mêmes des champions de son utilisation pour moderniser un système financier américain qui a longtemps été en deçà de son plein potentiel", a ajouté Grewal.
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