Jeremy Allaire, PDG de Circle, affirme qu'il existe une « formidable opportunité » pour un stablecoin adossé au yuan, malgré les mesures officielles de Pékin contre la plupart des stablecoins privés liés au renminbi et son engagement envers son propre yuan numérique.
S'adressant à Reuters à Hong Kong jeudi, Allaire a présenté les stablecoins comme un moyen pour la Chine d'« exporter » sa monnaie en facilitant les paiements mondiaux, à mesure que la monnaie numérique s'intègre plus étroitement au commerce et à la finance, et a déclaré que le pays pourrait lancer un stablecoin adossé au yuan d'ici trois à cinq ans.
La rivalité géopolitique concernant l'argent est de plus en plus menée par le code autant que par la politique des banques centrales, et les commentaires d'Allaire soulèvent une question plus profonde : les gouvernements qui répriment les monnaies numériques privées peuvent-ils se permettre de les rejeter s'ils veulent être compétitifs à l'échelle mondiale ?
La répression chinoise contraste avec la demande croissante de stablecoins en tant qu'outils de paiement transfrontalier, soulevant des questions sur la manière dont le yuan évoluera dans un système financier tokenisé.
En février, la Banque populaire de Chine et sept autres agences ont déclaré que l'émission non autorisée de stablecoins adossés au yuan à l'étranger serait traitée comme une activité financière illégale et que la tokenisation des actifs réels nationaux ferait l'objet d'un examen plus strict.
Les responsables ont présenté cette mesure comme nécessaire pour protéger la stabilité financière, freiner la fuite des capitaux et sauvegarder la souveraineté monétaire, alors que Pékin promeut sa monnaie numérique de banque centrale, l'e-CNY. Cette décision ferme la porte à la plupart des stablecoins RMB offshore, quelques mois seulement après des rapports selon lesquels la Chine étudiait des tokens adossés au yuan pour stimuler l'utilisation mondiale de sa monnaie.
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Les remarques d'Allaire interviennent alors que les stablecoins sont davantage entraînés dans la géopolitique. L'USDC de Circle, adossé au dollar américain, a augmenté de 72 % en glissement annuel pour atteindre 75,3 milliards de dollars en circulation fin 2025. Allaire a déclaré à Reuters que « plusieurs milliards de dollars » de transactions USDC supplémentaires ont suivi le déclenchement de la guerre américano-iranienne, les utilisateurs recherchant des dollars numériques portables en cas de crise.
Outlier Ventures a déclaré dans un rapport de marché de 2025 que les stablecoins adossés au dollar américain représentaient 99,8 % de tous les stablecoins libellés en monnaie fiduciaire, soulignant à quel point le marché dépend encore fortement des dollars numériques plutôt que d'autres tokens adossés à des devises nationales.
La Chine, en revanche, poursuit une stratégie axée sur les MNBC (monnaies numériques de banque centrale). Les autorités ont réaffirmé à plusieurs reprises leur interdiction de 2021 sur le trading et le minage de cryptomonnaies. En novembre 2025, la banque centrale a averti qu'elle intensifierait sa répression contre les stablecoins, ce qui a conduit à l'avis de février interdisant l'émission de stablecoins liés au RMB et la plupart des tokenisations de RWA sans approbation préalable, Pékin promouvant l'e-CNY comme son modèle préféré pour l'adoption du yuan numérique.
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