Le stablecoin CHFD est entré dans sa phase de test formelle le 8 septembre après que l'opérateur suisse des marchés financiers SIX et le fournisseur de paiements TWINT ont rejoint sept participants existants dans cette initiative contrôlée.
Les neuf participants sont UBS, PostFinance, Sygnum, Raiffeisen, la Banque Cantonale de Zurich, la Banque Cantonale Vaudoise, SIX, TWINT et Swiss Stablecoin AG, selon l'annonce officielle.
Ils testent un actif numérique conçu pour maintenir une valeur un-à-un par rapport au franc suisse. Un CHFD est destiné à être égal à un CHF au sein du bac à sable.
Le projet reste expérimental. Ses membres ont déclaré que les tests ne représentent pas une décision d'émettre le CHFD commercialement ou de le rendre accessible au public.
Les institutions participantes testeront les transactions automatisées entre les entreprises financières et le règlement des actifs tokenisés. Ce sont des cas d'utilisation institutionnels établis pour la monnaie basée sur la blockchain.
Un stablecoin pourrait permettre à une valeur mobilière tokenisée et à son paiement de transiter par des systèmes numériques connectés. L'objectif serait de réduire le délai entre la livraison d'un actif et la réception des fonds correspondants.
SIX exploite déjà une infrastructure pour l'émission, la négociation et le règlement des titres numériques. Sa plateforme d'actifs numériques prend en charge les titres tokenisés aux côtés des actifs traditionnels dans un environnement post-négociation réglementé.
Plus de 2 milliards de CHF de titres numériques ont été émis via SIX Digital Exchange, selon la société. Certaines transactions ont été réglées en utilisant la monnaie numérique de banque centrale de gros de la Banque Nationale Suisse dans le cadre du Projet Helvetia.
Les participants du CHFD étudieront également les paiements programmables, où des conditions prédéterminées contrôlent le mouvement des fonds. Les scénarios proposés couvrent le commerce électronique, la billetterie et les paiements du secteur public.
Pour les places de marché en ligne, les institutions examineront si les conditions de paiement peuvent réduire la fraude. Une transaction pourrait potentiellement libérer de l'argent uniquement après que les exigences convenues aient été satisfaites.
En matière de billetterie, le groupe testera si des règles programmables peuvent soutenir un accès plus équitable aux événements. L'annonce n'a pas identifié les sociétés de billetterie participantes ni expliqué ce que ces contrôles impliqueraient.
Le scénario des fonds publics évaluera si les paiements conditionnels peuvent rendre le décaissement plus efficace. Aucune agence gouvernementale suisse n'a été nommée comme participante, et l'annonce ne confirme pas que l'argent public transite déjà par le CHFD.
SIX apporte son expérience dans les bourses, le règlement des titres, la garde et les actifs numériques institutionnels. Sa participation pourrait aider à connecter le côté paiement du CHFD avec les obligations tokenisées, les fonds ou d'autres instruments financiers.
Le marché suisse des titres tokenisés traite déjà d'importantes transactions. Dans une couverture connexe, une obligation numérique de 350 millions de CHF a été émise via l'infrastructure SIX, montrant comment le règlement blockchain réglementé va au-delà des petits essais.
Les institutions n'ont pas annoncé de connexion en production entre le CHFD et SIX Digital Exchange. Une telle intégration reste l'une des nombreuses possibilités évaluées.
TWINT apporte son expertise en matière de paiements aux consommateurs et aux commerçants. Son système de paiement mobile est largement utilisé en Suisse pour les transferts de personne à personne, les achats en ligne et les transactions de détail physiques.
L'implication de TWINT donne à l'initiative un participant axé sur les paiements quotidiens plutôt que uniquement sur l'infrastructure bancaire et des titres. Cependant, il n'y a pas de plan confirmé pour offrir le CHFD via l'application TWINT.
L'annonce ne signifie pas non plus que les clients d'UBS, PostFinance, Sygnum, Raiffeisen, ZKB ou BCV peuvent accéder au jeton. La participation reste limitée aux institutions autorisées au sein de l'environnement contrôlé.
UBS, PostFinance, Sygnum, Raiffeisen, ZKB et BCV ont initialement lancé l'initiative avec Swiss Stablecoin AG en avril 2026. Comme crypto.news l'a rapporté à l'époque, six grandes banques suisses ont ouvert le bac à sable du stablecoin pour examiner les applications potentielles dans les paiements et la finance tokenisée.
L'initiative originale est restée ouverte à d'autres banques, entreprises et institutions. L'arrivée de SIX et TWINT étend le groupe de sept à neuf entreprises participantes. Le CHFD est devenu techniquement opérationnel au sein du bac à sable fin juin. L'annonce du 8 septembre marque le début des tests coordonnés au sein du groupe élargi plutôt que le premier déploiement technique du jeton.
CHFD Infrastruktur AG exploite la plateforme utilisée pour les essais. La société est une filiale de Swiss Stablecoin AG.
Le bac à sable utilise un groupe de participants limité, des plafonds de transaction et d'autres mesures de protection destinées à contenir les risques financiers et opérationnels. Ces restrictions le distinguent d'un stablecoin public circulant librement via les bourses et les portefeuilles personnels. Qualifier le système d'"environnement réel" signifie que les participants peuvent tester des processus techniques réels dans des conditions contrôlées. Cela ne signifie pas que le CHFD a été approuvé pour une distribution commerciale illimitée.
Les participants n'ont pas publié de contrat de jeton public, de chiffre de circulation ou de cotation en bourse. Les utilisateurs de détail n'ont pas été invités à acheter, racheter ou transférer du CHFD.
Aucune attestation de réserve publique n'a accompagné l'annonce du 8 septembre. Le groupe a seulement déclaré que le CHFD est structuré pour maintenir une parité un-à-un avec le franc suisse.
Un stablecoin commercial nécessiterait des règles claires couvrant l'émission, le rachat, les réserves, l'identification du client, la surveillance des transactions et le traitement des détenteurs en cas de défaillance de l'opérateur.
Les directives de la FINMA sur les stablecoins stipulent que le traitement réglementaire d'un stablecoin suisse dépend de sa structure juridique et des droits accordés aux détenteurs. Les exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent peuvent également s'appliquer car les stablecoins peuvent servir d'instruments de paiement.
Le bac à sable actuel ne constitue pas un large soutien de la FINMA au CHFD. Les institutions participantes doivent évaluer les exigences techniques, réglementaires et opérationnelles avant de prendre toute décision concernant une émission plus large.
Le CHFD est également distinct de la monnaie numérique de banque centrale de gros de la Banque Nationale Suisse. Une MNBC de gros représente la monnaie de banque centrale pour les institutions financières éligibles, tandis que le CHFD comporterait des créances et des risques déterminés par sa structure d'émission privée.
La Banque Nationale Suisse a testé séparément des francs numériques de gros via le Projet Helvetia. Crypto.news a précédemment rapporté que la Suisse avait étendu son pilote de MNBC de gros pour couvrir davantage d'institutions et de transactions financières.
Le CHFD entre sur un marché où d'autres actifs numériques libellés en francs suisses sont déjà en opération. Ceux-ci incluent le CHFAU d'AllUnity, le VCHF de VNX et le Frankencoin décentralisé.
BitGo a ajouté un accès institutionnel au CHFAU grâce à un partenariat avec AllUnity. Le CHFAU est distinct du CHFD et suit un modèle réglementaire, d'émission et de distribution différent.
L'avantage potentiel du groupe CHFD réside dans ses liens avec les infrastructures bancaires, de paiements mobiles et de titres suisses. UBS, PostFinance, Raiffeisen, ZKB et BCV offrent une portée bancaire, tandis que SIX et TWINT ajoutent des réseaux de marché et de paiement.
Ces relations ne garantissent pas l'adoption. Les partenaires n'ont pas divulgué la quantité de CHFD émise, le nombre de transactions effectuées ni la manière dont la plateforme se compare aux systèmes de paiement existants.
UBS a une expérience préalable avec la monnaie basée sur la blockchain. La banque a précédemment réalisé des essais de paiement transfrontaliers en utilisant UBS Digital Cash à travers les francs suisses, les euros, les dollars américains et les yuans chinois.
Le système UBS antérieur et le CHFD sont des projets distincts. Leur objectif commun est l'utilisation de monnaie numérique programmable pour le règlement institutionnel et les paiements.
Il n'y a pas eu de réaction identifiable du marché des cryptomonnaies à l'annonce du CHFD. Le bac à sable n'a pas de jeton natif négocié publiquement, et le CHFD lui-même n'a pas de prix de marché public rapporté.
Les partenaires prévoient que les tests se poursuivront jusqu'à la fin de 2026. Ils ont décrit l'initiative comme ouverte, ce qui signifie qu'elle n'est pas conçue pour garantir un lancement commercial.
Les essais évalueront où un stablecoin en franc suisse pourrait offrir une valeur pratique et quels obstacles techniques, opérationnels et réglementaires subsistent.
Les institutions prévoient de publier un aperçu après la conclusion de l'initiative. Elles n'ont pas fourni de date de publication exacte ni ne se sont engagées à publier des données au niveau des transactions.
Un déploiement plus large nécessiterait une décision distincte après l'évaluation des résultats. Les participants n'ont pas annoncé de lancement de détail, d'intégration de compte bancaire ou de cotation en bourse.
CHFAU
