La première lettre de non-action de la CFTC pour un portefeuille auto-dépositaire et une initiative conjointe de la SEC et de la CFTC classant le XRP comme une marchandise numérique ouvrent une voie plus claire pour l'infrastructure XRP non-custodiale vers les produits dérivés réglementés.
Un développement réglementaire passé largement inaperçu la semaine dernière attire une nouvelle attention de la part de la communauté XRP (XRP). Le 24 mars, la société de trésorerie axée sur le XRP, Evernorth, a signalé que la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis avait discrètement émis sa toute première lettre de non-action pour un fournisseur de logiciel de portefeuille crypto auto-dépositaire — une décision qu'Evernorth a décrite comme ayant été « masquée par la classification de la SEC en tant que marchandise » annoncée le même jour.
La CFTC a publié la Lettre n° 26-09 le 17 mars, accordant un allégement de non-action à Phantom Technologies Inc., le développeur du portefeuille Phantom — l'un des portefeuilles auto-dépositaires les plus largement utilisés sur Solana. La lettre stipule que Phantom pourrait faciliter l'accès au trading de produits dérivés pour ses utilisateurs sans s'enregistrer comme courtier introducteur ou personne associée, à condition qu'il ne prenne jamais la garde des fonds des utilisateurs.
Evernorth a résumé l'importance de la décision dans une publication sur X : « Le principe fondamental : si vous ne détenez pas les fonds des clients, vous n'êtes pas un intermédiaire financier. » La société a soutenu que ce cadre a des implications directes pour l'infrastructure de XRP, étant donné la philosophie de conception de longue date de Ripple concernant le règlement non-custodial.
L'analyste de graphiques @ChartNerdTA a amplifié la publication d'Evernorth avec le titre « Le XRP a été CONÇU pour cela », soulignant la convergence de la lettre de non-action de la CFTC et de la classification simultanée du XRP en tant que marchandise comme des vents porteurs réglementaires cumulés pour le jeton.
À la même date que la lettre Phantom, la SEC et la CFTC ont publié un communiqué interprétatif conjoint classant le XRP comme une « marchandise numérique », plaçant officiellement le jeton associé à Ripple en dehors du champ d'application de la loi américaine sur les valeurs mobilières. Stuart Alderoty, directeur juridique de Ripple, a répondu rapidement sur X, déclarant : « Nous avons toujours su que le XRP n'était pas une valeur mobilière — et maintenant la @SECGov a clairement indiqué ce qu'il est : une marchandise numérique. »
Le volume de trading du XRP a bondi de 125 % pour atteindre 3,22 milliards de dollars le 17 mars, lorsque la désignation de marchandise a été publiée, propulsant sa capitalisation boursière à environ 93,4 milliards de dollars et dépassant brièvement la position de BNB dans les classements mondiaux. Le jeton se négocie actuellement à 1,41 $, avec un volume sur 24 heures de 2,29 milliards de dollars et une capitalisation boursière de 86,4 milliards de dollars.
La lettre de non-action Phantom relève de la Lettre 26-09 de la CFTC, publiée par la Division des participants au marché de l'agence. Elle permet aux portefeuilles auto-dépositaires d'offrir des interfaces front-end pour les produits dérivés réglementés par la CFTC — tels que les contrats à terme sur les marchés contractuels désignés — sans déclencher les exigences d'enregistrement de courtier, tant que l'opérateur du portefeuille impose des divulgations de risques appropriées, ne contrôle jamais les fonds des utilisateurs et maintient des registres et des politiques de conformité comparables à ceux d'un courtier introducteur enregistré.
Les implications pour XRP sont stratégiques plutôt qu'immédiates. Evernorth a noté que la décision établit une voie réglementaire pour les plateformes non-custodiales — comme celles construites sur le XRP Ledger — pour interagir avec les marchés de produits dérivés réglementés sans être reclassées comme intermédiaires financiers. La société a décrit cela comme une « étape importante, en particulier pour les solutions d'auto-garde. »
La position de la CFTC sous son président nouvellement confirmé, Brian Quintenz, a évolué vers une approche pro-innovation, l'agence ayant fait progresser un protocole d'accord avec la SEC le 11 mars 2026, pour rationaliser la surveillance des entreprises doublement enregistrées et réduire la fragmentation réglementaire sur les marchés des actifs numériques.
