La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a envoyé un cadre proposé pour les transactions et marchés de cryptomonnaies à la Maison Blanche pour examen, avançant dans l'élaboration de règles quelques jours après l'échec de la loi CLARITY au Sénat.
Selon un dépôt auprès de l'Office of Information and Regulatory Affairs (OIRA), la CFTC a soumis une règle intitulée « Réglementation des transactions d'actifs cryptographiques et Réglementation des marchés d'actifs cryptographiques » le 17 septembre. L'OIRA, qui fait partie de l'Office of Management and Budget, examine les réglementations fédérales importantes avant que les agences ne puissent les publier.
Les détails de la proposition n'ont pas été divulgués, et la CFTC a refusé de commenter son contenu. Le dépôt marque le début d'un processus d'examen exécutif qui pourrait entraîner des modifications avant que la mesure ne soit renvoyée à la commission.
Le président de la CFTC, Michael Selig, avait déjà demandé au personnel de préparer un cadre de structure de marché crypto qui pourrait fonctionner sous l'autorité existante de l'agence si le Congrès ne parvenait pas à adopter une nouvelle législation.
Le dépôt est intervenu deux jours après l'échec du Sénat à faire avancer le Digital Asset Market CLARITY Act, qui aurait conféré à la CFTC un rôle central dans la réglementation des marchés de matières premières numériques.
Le vote de procédure s'est terminé par 49 voix contre 50, n'atteignant pas les 60 voix nécessaires pour entamer le débat. Sept sénateurs démocrates qui se sont opposés à la clôture ont depuis indiqué que les négociations pourraient se poursuivre, laissant la législation en suspens après le vote.
Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, l'échec de l'adoption du projet de loi a laissé à la SEC et à la CFTC un rôle plus important dans l'élaboration des règles relatives aux actifs numériques via leurs pouvoirs statutaires existants, tandis que le Congrès reste divisé sur une loi fédérale concernant la structure du marché.
La loi CLARITY établirait des divisions statutaires entre la SEC et la CFTC et créerait des exigences d'enregistrement pour les plateformes de trading crypto et d'autres acteurs du marché. Les matières premières numériques éligibles et leurs marchés au comptant relèveraient principalement de la surveillance de la CFTC, tandis que les activités liées aux titres resteraient sous la juridiction de la SEC.
Selig s'était préparé à l'éventualité que le Congrès ne parvienne pas à finaliser la législation. S'exprimant lors d'un événement de l'agence le 20 août, il a déclaré avoir chargé le personnel d'examiner comment la CFTC pourrait « codifier une structure de marché de la CFTC pour les actifs cryptographiques » grâce aux pouvoirs qu'elle détient déjà.
Dans le cadre décrit par Selig à l'époque, les entités déjà enregistrées auprès de la CFTC et les plateformes d'échange de cryptomonnaies non actuellement enregistrées pourraient potentiellement être désignées comme une forme de marché de contrats désigné, connu sous le nom de marché d'actifs cryptographiques.
« Cela pourrait permettre aux entités actuellement enregistrées ainsi qu'aux plateformes d'échange crypto non enregistrées d'être désignées par la CFTC » comme marchés d'actifs cryptographiques, a déclaré Selig.
De telles plateformes pourraient alors proposer du trading crypto avec effet de levier ou sur marge selon les règles administrées par la CFTC.
Les commentaires de Selig en août avaient clairement indiqué que l'agence préparait des règles crypto avant le vote du Sénat. Il a déclaré que la CFTC utiliserait son autorité existante pour établir un régime de marché des actifs numériques si la législation restait bloquée.
L'examen de l'OIRA représente une étape précoce du processus réglementaire fédéral et ne rend pas le cadre proposé effectif.
Sous l'administration Trump, les agences indépendantes, y compris la CFTC et la Securities and Exchange Commission, ont été tenues de soumettre les actions réglementaires importantes à l'Office of Management and Budget pour examen avant publication.
Une fois que l'OIRA aura terminé son examen, la proposition pourra être renvoyée à la CFTC avec d'éventuelles révisions. La commission devrait alors voter avant de publier la proposition pour consultation publique.
Selig est actuellement le seul commissaire d'un organisme conçu pour compter cinq membres. Les postes vacants le laissent comme le seul votant à la commission pendant que l'agence avance sur son programme crypto.
Le problème de personnel est antérieur à la dernière proposition. La CFTC fonctionnait avec environ 556 employés à la fin de l'exercice fiscal 2025, contre 708 un an auparavant, tandis que Selig est resté le seul commissaire confirmé depuis sa prise de fonction en décembre 2025.
Après la publication de la proposition, l'agence recueillerait les commentaires du public et pourrait réviser le cadre en fonction des retours. Une règle finale nécessiterait un autre vote de la commission avant d'entrer en vigueur.
La soumission à la Maison Blanche fait partie d'une série de mesures réglementaires prises par les agences fédérales suite au vote du Sénat.
Le 17 septembre, le personnel de la CFTC a émis une position de non-action concernant certains développeurs de logiciels dont les produits facilitent l'accès aux marchés réglementés des produits dérivés. Cette mesure signifie que le personnel ne recommandera pas d'action coercitive contre les fournisseurs de logiciels passifs éligibles pour défaut d'enregistrement en tant que courtiers introducteurs lorsqu'ils remplissent des conditions spécifiées.
Dans le cadre de l'allègement pour les développeurs de la CFTC, les fournisseurs éligibles doivent satisfaire à 10 conditions. Leur logiciel peut connecter les utilisateurs aux bourses de produits dérivés enregistrées, aux courtiers et aux intermédiaires en contrats à terme sans déclencher de recommandation d'application pour certaines exigences d'enregistrement.
Le traitement des développeurs a été l'un des problèmes entourant la législation fédérale sur la structure du marché crypto. Certaines sections de la loi CLARITY visaient à protéger les développeurs de logiciels non-dépositaires, les fournisseurs de portefeuilles et les opérateurs de validateurs dans des conditions spécifiées.
La SEC a progressé dans son propre programme d'élaboration de règles crypto. Le 17 septembre, le régulateur des valeurs mobilières a publié son exemption d'innovation tant attendue pour les activités de titres tokenisés éligibles, offrant une voie réglementaire pour certains modèles de trading on-chain.
L'ancien président de la CFTC, J. Christopher Giancarlo, a déclaré après le vote du Sénat que les régulateurs n'avaient pas besoin d'attendre que le Congrès continue de développer des cadres pour les actifs numériques. Il a ajouté que Selig et le président de la SEC, Paul Atkins, pourraient utiliser l'autorité déjà disponible pour leurs agences pendant que les législateurs continuaient de débattre de la législation.
Ces commentaires ont suivi le vote sur la loi CLARITY et sont intervenus alors que les deux agences poursuivaient des mesures distinctes affectant les plateformes d'échange crypto, les développeurs et les marchés tokenisés.
Le revers au Sénat n'a pas formellement mis fin aux travaux sur la loi CLARITY.
Sept sénateurs démocrates qui ont voté contre la clôture ont déclaré après le vote que les négociations n'étaient pas terminées. La mesure pourrait revenir si les législateurs parviennent à un accord capable d'obtenir les 60 voix nécessaires pour faire avancer la législation au Sénat.
Les dispositions éthiques concernant les élus et les intérêts liés aux actifs numériques figuraient parmi les points de discorde lors des négociations. Les législateurs démocrates avaient soulevé des préoccupations concernant les avoirs en cryptomonnaies du président Donald Trump et les entreprises liées à sa famille alors que l'administration cherchait à établir de nouvelles règles pour les actifs numériques.
Les protections des développeurs ont été un autre point de discorde lors des négociations, les législateurs débattant de la mesure dans laquelle les personnes qui écrivent ou maintiennent des logiciels non-dépositaires devraient être soumises à des exigences réglementaires financières.
Le projet de loi établirait une structure de marché fédérale couvrant la classification des tokens, les plateformes de trading et les responsabilités réglementaires entre la CFTC et la SEC. Sa version de la Chambre des représentants a été adoptée en juillet 2025 avant que la législation ne passe par le processus sénatorial.
Pour l'instant, la proposition de la CFTC reste en examen à la Maison Blanche. Une fois que l'OIRA aura achevé ce processus, la mesure pourra retourner à la commission pour un vote, suivi d'une publication et d'une période de commentaires publics avant qu'une règle finale ne puisse entrer en vigueur.
