La banque centrale du Brésil a interdit le règlement en crypto au sein des rails de paiement eFX réglementés, forçant les banques et les fintechs à revenir à des canaux exclusivement fiduciaires pour les flux transfrontaliers.
La banque centrale du Brésil a introduit une règle de change qui interdit aux canaux de paiement transfrontaliers réglementés d'utiliser des actifs numériques pour régler les transferts internationaux, resserrant ainsi le périmètre autour de l'infrastructure de transfert de fonds formelle du pays.
Selon un résumé de la résolution BCB n° 521 publié par crypto.news, la mesure interdit les « actifs virtuels » pour le règlement au sein du canal de change électronique (eFX) que les banques, les institutions de paiement et les fournisseurs de services de transfert de fonds agréés utilisent pour les paiements internationaux.
Une analyse distincte de la plateforme d'analyse Crystal indique que le Brésil avait déjà classifié les transactions en stablecoins et autres échanges d'actifs virtuels liés à la monnaie fiduciaire comme des opérations de change ; la nouvelle règle va plus loin en stipulant que ces actifs ne peuvent en aucun cas être utilisés pour régler des paiements au sein du système eFX réglementé.
La couverture de Phemex souligne qu'il ne s'agit pas d'une interdiction nationale de l'utilisation de la crypto.
Les particuliers et les entreprises au Brésil peuvent toujours acheter, vendre et transférer des actifs comme le Bitcoin et les stablecoins sur des plateformes d'échange ou en pair-à-pair ; ce qu'ils ne peuvent pas faire, c'est utiliser ces actifs comme jambe de règlement pour les paiements traités par des fournisseurs eFX supervisés.
L'objectif de la banque centrale, tel que décrit par le média local Coinness, est de garantir que tous les paiements et encaissements dans le système transfrontalier réglementé soient réglés soit par des opérations de change classiques, soit par des comptes en reais non-résidents, où les superviseurs ont une visibilité totale et des outils anti-blanchiment d'argent établis.
Les autorités soutiennent que laisser les banques régler discrètement les flux eFX en stablecoins offshore ou autres cryptos pourrait éroder le contrôle des flux de capitaux et obscurcir les envois de fonds imposables.
Une partie de l'urgence provient de l'ampleur de l'utilisation des stablecoins au Brésil.
Les régulateurs estiment qu'environ 90 % des envois de fonds transfrontaliers liés à la crypto transitent désormais par des jetons adossés au dollar comme l'USDT et l'USDC, un schéma qui, selon la banque centrale, pourrait saper à la fois son régime de lutte contre le blanchiment d'argent et l'efficacité de la supervision des changes.
Dans le même temps, les fintechs brésiliennes et régionales se sont empressées de créer des produits de transfert de fonds bon marché basés sur la crypto.
Une analyse récente a mis en évidence comment Mercado Libre teste les transferts de stablecoins gratuits entre le Brésil, le Mexique et le Chili en coulisses, tout en présentant une interface exclusivement fiduciaire aux utilisateurs.
La nouvelle règle semble conçue pour établir une ligne claire : si un service souhaite s'intégrer aux rails eFX réglementés, il doit régler en monnaie fiduciaire, et non en jetons.
Les produits de transfert de fonds basés sur la crypto peuvent continuer à fonctionner sur leurs propres réseaux de règlement, mais ils resteront clairement en dehors de l'infrastructure de paiement supervisée par la banque centrale.
Pour les régulateurs mondiaux, l'approche du Brésil est un autre exemple de stratégie de « cloisonnement » : permettre l'existence des marchés de la crypto et des stablecoins, mais les maintenir structurellement séparés des systèmes de paiement centraux et des canaux de change qui sont essentiels pour la politique monétaire et la gestion des flux de capitaux.
Pour les utilisateurs et les développeurs de crypto au Brésil, le défi sera désormais de concevoir des produits capables de prospérer sur ces rails parallèles — ou de convaincre les décideurs politiques qu'une forme de règlement basée sur les jetons peut coexister en toute sécurité au sein de la pile de paiement de plus en plus étroitement supervisée du pays.
