Les leaders de l'industrie crypto ont largement célébré ce week-end alors que les législateurs ont dévoilé une solution à un litige qui tourmentait le Clarity Act, un projet de loi crypto majeur, depuis des mois – mais des questions subsistent quant à savoir si le compromis proposé sera perçu de la même manière par l'industrie bancaire.
Vendredi, les sénateurs Thom Tillis (R-NC) et Angela Alsobrooks (D-MD) ont dévoilé un nouveau texte du Clarity Act concernant les récompenses offertes par les entreprises crypto sur les détentions de stablecoins, des cryptomonnaies adossées à la valeur du dollar américain.
Le Clarity Act légaliserait formellement la plupart des types d'activités crypto aux États-Unis, et figure en tête de la liste des souhaits politiques de l'industrie depuis des années.
Depuis plusieurs mois, le lobby bancaire et l'industrie crypto s'affrontent sur les récompenses des stablecoins – que les banques considèrent comme une menace pour les comptes d'épargne traditionnels à faible rendement, et que les entreprises crypto soutiennent avoir déjà été légalisées l'année dernière dans le GENIUS Act, axé sur les stablecoins.
Et tandis que les principaux acteurs du secteur crypto ont donné leur bénédiction au compromis proposé, les négociateurs côté banques sont restés remarquablement silencieux.
Le nouveau compromis sur le rendement des stablecoins entre les deux camps interdirait le paiement de récompenses sur les stablecoins d'une manière qui est « économiquement ou fonctionnellement équivalente au paiement d'intérêts ou de rendements sur un dépôt bancaire portant intérêt ».
Ce texte signifierait l'absence de récompenses sur les dépôts de stablecoins – mais, potentiellement, des récompenses sur les transactions de stablecoins et d'autres types d'activités de compte.
La proposition de vendredi chargerait les régulateurs et le secrétaire au Trésor de créer une liste de catégories de récompenses autorisées après l'adoption du Clarity Act. Selon le nouveau texte législatif, cette liste pourrait inclure des récompenses liées à la participation à la gouvernance, à la validation et au staking. De plus, de telles récompenses pourraient être calculées en se référant au solde du compte d'un utilisateur.
Qu'est-ce que tout cela signifie ? De nombreux leaders politiques ont de nombreuses opinions. Un initié de Washington a déclaré à Decrypt que les banques risquent de s'opposer à l'exception potentielle pour les activités liées au staking et à la capacité de ces récompenses de faire référence aux soldes de compte.
D'autres leaders politiques des actifs numériques ont soutenu, en revanche, que le texte contraint de manière significative la capacité des entreprises crypto à offrir des récompenses directement sur les détentions de stablecoins – étant donné que de tels programmes n'étaient pas interdits par le GENIUS Act et existaient depuis des années. Coinbase, par exemple, avait pendant des années offert un rendement allant jusqu'à 5 % sur les détentions du stablecoin USDC à tous les clients, mais a plus récemment limité le programme aux abonnés payants.
Coinbase – qui s'était retiré du Clarity Act en janvier en raison de frustrations concernant de potentielles restrictions sur le rendement des stablecoins – a signalé son soutien au compromis proposé vendredi.
« Nous avons protégé ce qui compte : la capacité pour les Américains de gagner des récompenses, basées sur l'utilisation réelle des plateformes et réseaux crypto », a déclaré Faryar Shirzad, directeur de la politique chez Coinbase, dans un post sur X.
Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a également exprimé son soutien au texte, exhortant le Comité sénatorial des banques à procéder au vote de la législation, retardé de plusieurs mois.
Mais les banques sont restées silencieuses sur le texte et n'ont pas signalé leur soutien. Les principaux groupes de pression bancaires ont passé une grande partie de la semaine dernière à faire pression sur le département du Trésor pour qu'il augmente considérablement ses restrictions sur le rendement des stablecoins alors qu'il commence à mettre en œuvre le GENIUS Act.
L'American Bankers Association, l'un des principaux négociateurs côté bancaire sur le Clarity Act, a déclaré la semaine dernière que les entreprises crypto ne devaient pas seulement être interdites d'offrir directement un rendement sur les dépôts de stablecoins, mais aussi de « permettre que des avantages similaires au rendement atteignent indirectement les détenteurs de stablecoins ».
Le groupe des banquiers a également cherché à débusquer les « structurations cosmétiques conçues pour répliquer le rendement ».
Bien que les lobbies bancaire et crypto aient échangé sur la question du rendement des stablecoins pendant des mois, le temps commence maintenant à manquer. Tim Scott (R-SC), président du Comité sénatorial des banques, a déclaré qu'il prévoyait de programmer un vote sur le Clarity Act ce mois-ci.
Le Comité n'est en session que deux semaines en mai, et compte tenu des prochaines élections de mi-mandat, les sénateurs pro-crypto ont insisté sur le fait que si le projet de loi n'est pas adopté ce mois-ci, « la législation sur les actifs numériques ne sera pas adoptée dans un avenir prévisible ».
