Les dépôts Aave V4 ont atteint un record de 806 millions de dollars après une hausse de 30 % en sept jours, tandis que les prêts actifs ont augmenté pour atteindre 206 millions de dollars.
Le tableau de bord on-chain d'Aave montre que les dépôts V4 ont atteint 806 millions de dollars le 27 août, prolongeant une hausse rapide qui avait débuté plus tôt dans le mois. Les dépôts ont dépassé les 500 millions de dollars le 19 août et les 600 millions de dollars deux jours plus tard, avant d'ajouter plus de 200 millions de dollars au cours des six jours suivants.
Dans l'ensemble, les dépôts V4 sur Ethereum ont dépassé les 500 millions de dollars le 25 août. Le tableau de bord répartit le capital entre plusieurs marchés avec des règles de garantie, des limites d'emprunt et des paramètres de risque distincts, au lieu de placer chaque actif dans un seul pool de prêt commun.
Ethereum Core est le plus grand marché, détenant 378 millions de dollars, soit environ 47 % de tous les dépôts V4. EtherFi Cash sur Optimism suit avec 257 millions de dollars, ce qui donne aux deux marchés un total combiné de 635 millions de dollars et près de 79 % des dépôts de cette version, selon les chiffres du tableau de bord.
Parmi les marchés restants, Ethereum Global Dollar détient 75 millions de dollars, et Ethereum Prime représente 63 millions de dollars. Avalanche Core a attiré 18 millions de dollars, tandis qu'Ethereum Plus détient 15 millions de dollars supplémentaires. Combinés, les six marchés listés représentent l'intégralité des 806 millions de dollars rapportés sur le tableau de bord.
Les derniers chiffres ont placé V4 bien au-dessus du niveau de 400 millions de dollars rapporté à la mi-août. Les dépôts se situaient près de 350 millions de dollars au début du mois, ce qui signifie que la valeur fournie au système a plus que doublé en moins de quatre semaines.
Les emprunts ont augmenté parallèlement aux dépôts, les prêts V4 actifs atteignant 206 millions de dollars. EtherFi représente 62 millions de dollars du total, les utilisateurs déposant de l'EtherFi staked Ether enveloppé, connu sous le nom de weETH, comme garantie pour emprunter de l'Ether enveloppé.
Selon le tableau de bord, le marché EtherFi a atteint un taux d'utilisation de 92 %. L'utilisation mesure la proportion des actifs déposés actuellement empruntés, ce qui rend ce chiffre important tant pour les prêteurs que pour les emprunteurs. Un taux d'utilisation élevé peut augmenter les rendements pour les fournisseurs, mais il peut également augmenter les coûts d'emprunt et laisser moins de liquidités immédiatement disponibles pour les retraits.
Un récent rapport de crypto.news sur la concentration de la dette d'Aave a révélé que les jetons d'Ether de staking et de restaking, y compris weETH, rsETH et wstETH, constituaient environ 66,2 % des garanties parmi les plus grandes positions à effet de levier du protocole. Le weETH seul représentait environ 42 %, tandis que le WETH représentait environ 73 % de la dette détenue par ce groupe.
Le rapport a également révélé que 9 % des positions supportaient environ la moitié de la dette totale d'Aave. Les facteurs de santé moyens pour le groupe se situaient près de 1,06, tandis que les ratios dette/fonds propres étaient proches de 10,7 fois, selon l'analyse. Un facteur de santé inférieur à 1 peut déclencher une liquidation automatique selon les règles d'Aave.
Ces chiffres couvrent le système de prêt d'Aave au-delà des nouveaux marchés V4 et ne doivent donc pas être considérés comme une mesure directe du risque V4. Néanmoins, ils fournissent un contexte pour l'utilisation de 92 % enregistrée sur le marché EtherFi, où le weETH comme garantie soutient l'emprunt de l'actif WETH étroitement lié.
Le weETH est également le plus grand actif individuel fourni à V4, avec des dépôts de 97 millions de dollars. Le stablecoin Global Dollar, ou USDG, se classe deuxième avec 90 millions de dollars, suivi par WETH et USDC avec 81 millions de dollars chacun.
Les actifs de staking liquide et générateurs de rendement représentent plusieurs autres positions importantes. LiquidETH détient 77 millions de dollars, tandis que liquidUSD représente 58 millions de dollars. Les dépôts de Wrapped Bitcoin ont atteint 54 millions de dollars, offrant aux utilisateurs un autre actif crypto qui peut être déployé selon les paramètres de garantie spécifiques au marché de V4.
Les sept actifs nommés représentent ensemble 538 millions de dollars, soit environ les deux tiers de tous les dépôts V4. D'autres jetons pris en charge constituent le reste du total de 806 millions de dollars.
La structure de V4 sépare ses marchés en hubs de liquidité et en spokes spécialisés. Les hubs gèrent le capital fourni et la comptabilité, tandis que les spokes définissent les conditions pour les marchés d'emprunt individuels, y compris la garantie qui peut être utilisée et le montant que les utilisateurs peuvent emprunter.
La conception diffère d'Aave V3, où chaque marché fonctionne généralement comme son propre pool. V3 détient toujours environ 31 milliards de dollars de dépôts, soit près de 38 fois le montant enregistré dans V4. Cette comparaison montre que la majeure partie du capital d'Aave reste dans l'ancien système, même si les dépôts se déplacent vers la nouvelle version.
Lors du lancement d'Aave V4 en avril, le protocole a présenté le modèle hub-and-spoke comme un moyen de créer des marchés de prêt avec des contrôles de risque personnalisés sans diviser la liquidité entre des pools entièrement séparés. Les utilisations prises en charge comprenaient les prêts à taux fixe, les garanties d'actifs du monde réel tokenisés et le crédit structuré.
La DAO d'Aave avait précédemment approuvé un financement de 25 millions de dollars en stablecoins et 75 000 jetons AAVE pour le développement du protocole. Le cadre de financement a établi V4 comme base technique à long terme du système tout en dirigeant les revenus des produits spécifiés d'Aave Labs vers la trésorerie de la DAO.
En dehors d'Ethereum et d'Optimism, Avalanche Core représente 18 millions de dollars des dépôts V4 actuels. Aave a lancé V4 sur Avalanche en juillet, faisant du réseau son premier déploiement V4 au-delà d'Ethereum.
Comme rapporté en juillet, Aave a déclaré que le déploiement sur Avalanche prendrait en charge les marchés de prêt adossés à des actifs du monde réel tokenisés. Les garanties prévues comprenaient les bons du Trésor américain tokenisés, les fonds du marché monétaire, le crédit privé et les obligations d'entreprise.
Les marchés adossés aux bons du Trésor prévus offrent une connexion directe aux actifs financiers américains, bien que l'accès on-chain ne détermine pas en soi si un produit peut être légalement proposé aux investisseurs américains. Toute règle d'accès dépendrait de l'émetteur, de la structure de l'instrument tokenisé et des réglementations applicables à sa distribution.
Le déploiement d'Avalanche s'inscrit également dans le cadre d'un effort visant à réduire le support des marchés peu actifs. En juillet, une proposition de gouvernance d'Aave a ciblé six déploiements et des dizaines de réserves peu utilisées, couvrant environ 98,1 millions de dollars d'actifs fournis et 15,6 millions de dollars de dette.
La proposition demandait le retrait des déploiements sur Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium et Aptos, ainsi que la suppression de 50 réserves à faible adoption et de 21 jetons de principal Pendle arrivés à maturité d'autres marchés. Selon le processus proposé, Aave gèlerait d'abord les réserves affectées et réduirait leurs plafonds d'offre et d'emprunt avant de réduire progressivement les positions restantes.
AAVE
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