Việc Zcash vượt mốc 1.200 USD đã khiến một nhà giao dịch lớn trên Hyperliquid phải chịu khoản lỗ chưa thực hiện khoảng 25,7 triệu USD từ vị thế bán khống 32.760 ZEC, theo đánh giá của một nhà phân tích on-chain vào ngày 7 tháng 9.
Nhà phân tích blockchain Ember báo cáo rằng ví này đã mở vị thế bán khống ZEC vào đầu tháng 7 với giá vào lệnh trung bình gần 444 USD. Sau đó, ZEC đã tăng từ khoảng 400 USD lên hơn 1.200 USD.
Ở mức 1.200 USD, sự chênh lệch giữa giá vào lệnh được báo cáo và giá thị trường sẽ tạo ra khoản lỗ khoảng 24,8 triệu USD trên 32.760 ZEC trước khi tính phí. Ước tính 25,7 triệu USD của Ember ngụ ý rằng ZEC đang giao dịch gần 1.228 USD hơn vào thời điểm vị thế được quan sát.
Vị thế này vẫn đang mở, theo nhà phân tích. Do đó, khoản lỗ của nó là chưa thực hiện và có thể thay đổi khi giá ZEC biến động, phí funding tích lũy hoặc nhà giao dịch điều chỉnh vị thế.
Các vị thế hiện tại và vốn chủ sở hữu tài khoản của ví có thể được theo dõi thông qua HypurrScan. Các trình khám phá on-chain có thể xác minh các giao dịch và số dư của một địa chỉ, nhưng chúng không thể độc lập chứng minh ai là người kiểm soát nó.
Ember mô tả địa chỉ này là một phần của "thực thể cá voi Garrett Jin". Không có tin nhắn đã ký, hồ sơ tòa án, hồ sơ công ty hay tuyên bố trực tiếp nào từ Jin được xác định để xác nhận sự gán ghép đó. Do đó, bài viết coi mối liên hệ này là đánh giá của Ember chứ không phải là một sự thật đã được xác lập.
Việc ZEC tăng từ giá vào lệnh 444 USD của ví lên 1.200 USD thể hiện mức tăng khoảng 170%. Đợt tăng giá này diễn ra trong khoảng hai tháng từ đầu tháng 7 đến ngày 7 tháng 9, thay vì một giai đoạn ba tháng đầy đủ.
Đợt tăng mạnh này diễn ra sau sự gia tăng quan tâm của các tổ chức đối với Zcash. Grayscale đã chuyển đổi Quỹ tín thác Zcash hiện có của mình thành quỹ giao dịch trao đổi (ETF) ZCSH, bắt đầu giao dịch trên NYSE Arca vào ngày 25 tháng 8. Crypto.news đưa tin rằng quỹ Zcash đầu tiên được niêm yết tại Hoa Kỳ đã bắt đầu giao dịch với khả năng tiếp cận trực tiếp tài sản tập trung vào quyền riêng tư này. Grayscale tính phí tài trợ hàng năm 2,5% cho quỹ.
ZEC đã giao dịch gần 855 USD ngay sau khi quỹ ra mắt, trong khi khối lượng giao dịch trên sàn tập trung vượt quá 1,2 tỷ USD trong một khoảng thời gian 24 giờ. Việc nó tăng vượt mốc 1.000 USD sau đó đã gia tăng áp lực lên các vị thế bán khống. Đợt tăng giá này cũng đẩy Zcash trở thành một trong những tài sản lớn nhất trên thị trường tiền điện tử theo vốn hóa. Trong các tin tức liên quan, việc ZEC vượt qua mức giá bốn chữ số được cho là có liên quan đến việc chuyển đổi ETF, nhu cầu về quyền riêng tư được đổi mới và sự gia tăng tiếp xúc của các tổ chức.
Những diễn biến này cung cấp bối cảnh cho đợt tăng giá nhưng không chứng minh rằng nhu cầu ETF là nguyên nhân duy nhất gây ra sự tăng giá. Mua giao ngay, vị thế phái sinh, thanh lý vị thế bán khống và nguồn cung sẵn có giảm đều có thể ảnh hưởng đến giá trong một đợt tăng giá nhanh chóng.
Cùng địa chỉ Hyperliquid đó đã nắm giữ một vị thế mua Bitcoin trị giá khoảng 107 triệu USD khi Ember công bố bản cập nhật. Giao dịch đó mang lại khoản lợi nhuận chưa thực hiện ước tính là 4,42 triệu USD.
Tuy nhiên, ví này đã phải trả khoảng 2,05 triệu USD phí funding cho vị thế Bitcoin. Trừ đi các khoản thanh toán đó sẽ còn lại một khoản lợi nhuận thực tế nhỏ hơn trước bất kỳ chi phí giao dịch nào khác. Thanh toán funding là các khoản chuyển tiền định kỳ giữa các nhà giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu vị thế mua (long) và vị thế bán (short). Chúng giúp giữ giá của hợp đồng vĩnh cửu gần với thị trường giao ngay cơ sở. Khi funding dương, những người nắm giữ vị thế mua thường phải trả tiền cho những người nắm giữ vị thế bán.
Lợi nhuận từ Bitcoin không đủ lớn để bù đắp khoản lỗ ZEC tại thời điểm ảnh chụp nhanh được báo cáo. Kết hợp khoản lỗ 25,7 triệu USD của ZEC với lợi nhuận trên giấy tờ của vị thế Bitcoin và chi phí funding được báo cáo vẫn sẽ khiến hai giao dịch này lỗ nặng nề tổng thể.
Phép tính đó không thể hiện toàn bộ hiệu suất của ví. Nó không bao gồm các vị thế mở khác, các giao dịch đã đóng, các khoản tiền gửi, rút tiền và phí có thể xuất hiện trong lịch sử tài khoản rộng hơn của ví.
Một khoản lỗ chưa thực hiện không nhất thiết có nghĩa là nhà giao dịch đã bị thanh lý. Hyperliquid tính toán rủi ro thanh lý bằng cách sử dụng kích thước vị thế, tài sản thế chấp, ký quỹ duy trì và giá đánh dấu của nền tảng.
Vốn chủ sở hữu tài khoản lớn của ví có thể cho phép nó duy trì vị thế bán khống ZEC bất chấp khoản lỗ. Giá thanh lý của nó không được cung cấp đáng tin cậy từ bài đăng của nhà phân tích, và không có xác nhận thanh lý nào xảy ra tại thời điểm xuất bản. Nếu ZEC tiếp tục tăng, ký quỹ bắt buộc và khoản lỗ trên giấy tờ có thể tăng lên. Giá ZEC giảm sẽ làm giảm khoản lỗ và có thể đưa một phần vị thế bán khống trở lại có lợi nhuận. Kết quả vẫn phụ thuộc vào biến động giá trong tương lai.
Vị thế này cũng có thể góp phần gây ra biến động thêm nếu nhà giao dịch đóng nó. Mua 32.760 ZEC để đóng vị thế bán khống sẽ tạo ra nhu cầu thị trường bổ sung, mặc dù hiệu ứng cuối cùng sẽ phụ thuộc vào thời điểm thực hiện và thanh khoản có sẵn.
Ngược lại, việc giữ vị thế mở khiến ví phải chịu thêm tổn thất, chi phí funding và rủi ro thanh lý. Không có dấu hiệu xác minh nào về việc liệu nhà giao dịch có kế hoạch đóng, giảm bớt hay bổ sung tài sản thế chấp cho vị thế này hay không.
Các diễn biến có thể đo lường chính là những thay đổi về kích thước vị thế, tài sản thế chấp và mức thanh lý của ví. Các chi tiết này có thể được theo dõi thông qua hoạt động hợp đồng tương lai vĩnh cửu công khai của địa chỉ.
Khả năng của ZEC duy trì trên 1.200 USD cũng sẽ quyết định liệu khoản lỗ được báo cáo có tăng lên hay thu hẹp lại. Đợt tăng giá đã cho thấy rằng các mức kháng cự trước đó không đảm bảo hỗ trợ trong một đợt đảo chiều. Các nhà giao dịch cũng sẽ theo dõi lượng nắm giữ quỹ ZCSH, khối lượng thị trường giao ngay và tổng khối lượng hợp đồng mở của phái sinh ZEC. Tổng khối lượng hợp đồng mở cao có thể khuếch đại các biến động theo cả hai hướng khi các vị thế đòn bẩy bị buộc phải đóng.
Chưa có tuyên bố nào từ người kiểm soát ví xác nhận chiến lược giao dịch hoặc danh tính của họ. Cho đến khi điều đó xảy ra, con số 25,7 triệu USD nên được mô tả là một ước tính dựa trên ảnh chụp nhanh gắn với một địa chỉ công khai, chứ không phải là một khoản lỗ cá nhân được xác nhận và quy kết dứt khoát cho Garrett Jin.
ZEC
BTC