DBS và Citi đã hoàn tất một khoản thanh toán đô la xuyên biên giới trong vòng vài phút vào cuối tuần bằng cách sử dụng tiền gửi token hóa, thử nghiệm một hệ thống chuyển tiền luôn hoạt động trong khi đặt ra các câu hỏi về quyết toán cuối cùng, thanh khoản và định giá ngoại hối.
Theo Ryan Kirkley, CEO và đồng sáng lập của Global Settlement Network, giao dịch này cho thấy tiền ngân hàng thương mại được token hóa có thể di chuyển xuyên biên giới ngoài giờ làm việc ngân hàng thông thường, nhưng thông tin được tiết lộ cho đến nay không chứng minh rằng mọi nghĩa vụ bên dưới khoản thanh toán đều trở thành có tính pháp lý cuối cùng cùng một lúc.
DBS và văn phòng Citi tại New York đã hoàn tất việc chuyển tiền giữa Singapore và Hoa Kỳ vào ngày 5 tháng 9, theo thông báo của DBS. Các ngân hàng đã sử dụng tiền gửi token hóa trên Sổ cái kỹ thuật số Swift, cho phép khoản thanh toán được thực hiện vào cuối tuần trong vòng vài phút.
DBS cho biết các khoản thanh toán xuyên biên giới truyền thống có thể mất đến hai ngày làm việc. Bằng cách hoàn tất giao dịch vào thứ Bảy, các ngân hàng đã tránh được sự chậm trễ do múi giờ khác nhau và việc đóng cửa các hệ thống thanh toán thông thường.
Kirkley phân biệt giữa một khoản thanh toán xuất hiện dưới dạng đã hoàn tất trên một sổ cái kỹ thuật số và tất cả các yêu cầu liên quan đạt được quyết toán pháp lý cuối cùng. Mặc dù điều đầu tiên có thể xảy ra trong vài phút, nhưng điều thứ hai có thể phụ thuộc vào các quy trình cấp vốn và đối chiếu vẫn hoạt động thông qua các hệ thống ngân hàng thông thường.
“Tôi nghĩ sự khác biệt quan trọng ở đây là giữa việc nhìn thấy một khoản thanh toán hoàn tất trên sổ cái kỹ thuật số và việc biết rằng mọi nghĩa vụ bên dưới nó đã đạt được quyết toán pháp lý cuối cùng,” Kirkley nói với crypto.news.
Ông cho biết khoản thanh toán DBS-Citi rất quan trọng vì nó chứng minh rằng tiền ngân hàng thương mại được token hóa có thể di chuyển quốc tế vào cuối tuần. Tuy nhiên, các tiết lộ công khai không cung cấp đủ thông tin để xác định liệu mọi nghĩa vụ cơ bản có trở thành cuối cùng vào đúng thời điểm sổ cái ghi lại giao dịch hay không.
Nếu bất kỳ phần nào của khoản thanh toán phải được cấp vốn hoặc đối chiếu sau khi các hệ thống ngân hàng truyền thống mở cửa trở lại, Kirkley nói rằng giao dịch đó sẽ chứng minh sự di chuyển tiền 24/7 mà không nhất thiết phải mang lại tính cuối cùng 24/7.
Tiền gửi token hóa đại diện cho các yêu cầu đối với các ngân hàng phát hành chúng. Không giống như các stablecoin độc lập, chúng vẫn là nghĩa vụ của ngân hàng thương mại được ghi lại trên sổ cái kỹ thuật số, cho phép tiền gửi hiện có di chuyển qua các hệ thống thanh toán có thể lập trình.
Tính cuối cùng của quyết toán liên quan đến việc chuyển tiền đã hoàn tất có không điều kiện về mặt pháp lý và không thể đảo ngược hay không. Đối với các ngân hàng, nó cũng đòi hỏi sự chắc chắn rằng các nghĩa vụ được tạo ra giữa các tổ chức tham gia đã được thực hiện, thay vì để lại để đối chiếu sau.
Khả năng tiếp cận thanh khoản đặt ra một thách thức khác vì kênh thanh toán có thể vẫn mở khi các hệ thống quyết toán của ngân hàng trung ương không khả dụng. Fedwire, dịch vụ thanh toán giá trị cao của Cục Dự trữ Liên bang, hiện không cung cấp các hoạt động liên tục vào cuối tuần.
Các ngân hàng không thể bổ sung tiền của ngân hàng trung ương trong những khoảng thời gian đó có thể cần cấp vốn cho các hệ thống thanh toán token hóa trước. Một lựa chọn khác sẽ liên quan đến việc giữ các đệm thanh khoản lớn hơn để bù đắp cho các khoản chuyển tiền có thể có của khách hàng cho đến khi cơ sở hạ tầng quyết toán truyền thống mở cửa trở lại.
“Thanh khoản không đột nhiên trở nên vô hạn chỉ vì kênh thanh toán vẫn mở,” Kirkley nói. “Nếu các ngân hàng không thể tiếp cận hoặc bổ sung tiền của ngân hàng trung ương vào cuối tuần, thì vâng, các lựa chọn ngay lập tức là sự kết hợp giữa cấp vốn trước và đệm thanh khoản lớn hơn.”
Cả hai lựa chọn đều có thể trở nên tốn kém khi các ngân hàng phải giữ số dư trên nhiều loại tiền tệ, mạng lưới và khu vực pháp lý, ông nói thêm. Tiền dự trữ cho các khoản thanh toán cuối tuần có thể không được triển khai hiệu quả ở nơi khác, khiến các tổ chức phải cân nhắc giữa việc chuyển tiền nhanh hơn và chi phí duy trì vốn bổ sung sẵn có.
Kirkley cho biết một hệ thống dài hạn sẽ cần cung cấp cho các tổ chức một cái nhìn rõ ràng về thanh khoản sẵn có của họ và cho phép họ chuyển tiền đến những nơi cần thiết. Sự phối hợp như vậy có thể giảm nhu cầu để các nhóm tiền riêng biệt không được sử dụng trên các hệ thống không kết nối.
“Nếu chúng ta thực hiện thanh toán tức thời nhưng yêu cầu thanh khoản bị kẹt nhiều hơn đáng kể để hỗ trợ chúng, chúng ta đã giải quyết được một vấn đề bằng cách tạo ra một vấn đề khác,” ông nói.
Vấn đề này đặc biệt quan trọng đối với các khoản thanh toán bằng đô la vì đồng tiền của Hoa Kỳ xuất hiện ở một bên của 89,2% giao dịch ngoại hối toàn cầu. Các thị trường token hóa có thể tiếp tục hoạt động vào thứ Bảy và Chủ Nhật, nhưng các tổ chức có thể có quyền tiếp cận hạn chế đối với nguồn vốn đô la và tiền của ngân hàng trung ương cần thiết để hỗ trợ hoạt động của họ.
Việc định giá ngoại hối cũng trở nên khó khăn hơn khi thanh toán tiếp tục trong thời gian hoạt động thị trường hạn chế. Mặc dù cơ sở hạ tầng thanh toán kỹ thuật số có thể trực tuyến, nhưng thị trường ngoại hối cơ bản không duy trì cùng chiều sâu giao dịch trong suốt cuối tuần.
Kirkley cho biết một ngân hàng hoặc nhà cung cấp thanh khoản phải chịu rủi ro nếu khoản thanh toán token hóa sử dụng tỷ giá hối đoái khác với giá có sẵn khi các thị trường thông thường mở cửa trở lại.
“Các ngân hàng và nhà cung cấp thanh khoản sẽ phải định giá thực tế đó, cho dù điều đó đến từ chênh lệch giá rộng hơn, định giá động hay một cơ chế khác để bồi thường cho bất kỳ ai đang chịu rủi ro,” ông nói.
Một biến động tiền tệ mạnh trước khi thị trường mở cửa trở lại có thể tạo ra tổn thất cho bên đã đảm bảo tỷ giá hối đoái cuối tuần. Kirkley cho biết các điều khoản giao dịch nên làm rõ trước ai chịu rủi ro đó và cách giá tính đến nó.
Hoạt động thể chế ngày càng tăng trong giờ ngoài giờ làm việc cuối cùng có thể bổ sung chiều sâu thị trường và thu hẹp chênh lệch giá, ông nói thêm. Tuy nhiên, thanh khoản cuối tuần hiện tại vẫn chưa đạt đến giai đoạn đó.
Đối với khách hàng doanh nghiệp, mô hình thanh toán vẫn có thể cung cấp quyền truy cập nhanh hơn vào vốn lưu động. Các công ty có thể thanh toán cho nhà cung cấp, chuyển tiền giữa các công ty con hoặc đáp ứng các nhu cầu tài trợ bất ngờ mà không cần chờ các ngân hàng ở một số khu vực pháp lý mở cửa trở lại.
DBS đã trích dẫn nhu cầu ngày càng tăng từ các công ty hoạt động trong các ngành công nghiệp 24/7, bao gồm thương mại điện tử và dịch vụ kỹ thuật số. Một cuộc khảo sát do ngân hàng ủy quyền cho thấy 50% các nhà lãnh đạo tài chính đang khám phá các công cụ dựa trên blockchain để quản lý thanh khoản và ngoại hối.
Trích dẫn nghiên cứu từ Money20/20 và FXC Intelligence, DBS cho biết các khoản thanh toán xuyên biên giới ra nước ngoài từ châu Á có thể tăng từ 13,5 nghìn tỷ đô la vào năm 2025 lên 24 nghìn tỷ đô la vào năm 2033.
Khả năng tương tác trở nên quan trọng khi một giao dịch bao gồm các tài sản được giữ trên các mạng lưới riêng biệt. Một chứng khoán token hóa, tiền gửi được sử dụng để thanh toán cho nó và thanh khoản hỗ trợ giao dịch có thể nằm trong một hệ thống khác nhau.
Quyết toán nguyên tử yêu cầu cả hai bên của một giao dịch như vậy phải hoàn tất cùng nhau. Nếu một phần thất bại, phần còn lại không được tiến hành, ngăn chặn một người tham gia giao tài sản mà không nhận được thanh toán.
“Tôi nghĩ bạn cần một lớp điều phối có thể phối hợp các hệ thống khác nhau đó, xác nhận rằng các tài sản và thanh khoản thực sự có sẵn và đảm bảo một chân không thể hoàn thành trong khi chân kia thất bại,” Kirkley nói.
Nếu không có sự phối hợp như vậy, ông cảnh báo, các tổ chức tài chính có thể tái tạo sự phân mảnh thị trường hiện có trên các mạng lưới blockchain thay vì loại bỏ nó. Các tiêu chuẩn kỹ thuật và pháp lý chung cũng sẽ cần thiết để thiết lập cách các giao dịch được xử lý khi một mạng lưới ngừng hoạt động hoặc một tài sản không thể được giao.
Các ngân hàng lớn của Hoa Kỳ cũng đang phát triển các hệ thống được thiết kế để kết nối tiền ngân hàng token hóa. Vào tháng 8, JPMorgan Chase, Citi, Bank of America và Wells Fargo được báo cáo đang làm việc thông qua The Clearing House trên một mạng lưới tiền gửi token hóa dùng chung dự kiến ra mắt vào nửa đầu năm 2027.
DBS đã giới thiệu DBS Token Services vào năm 2024 để hỗ trợ chuyển tiền có thể lập trình và tức thời trên blockchain được cấp phép của mình. Các dịch vụ của nó bao gồm DBS Treasury Tokens, một sản phẩm được thiết kế để quản lý kho bạc doanh nghiệp và thanh khoản.
Ngân hàng này cũng là thành viên duy nhất có trụ sở tại châu Á trong nhóm thiết kế cốt lõi gồm 12 ngân hàng đang nghiên cứu kiến trúc của Sổ cái kỹ thuật số Swift. Khoản thanh toán ngày 5 tháng 9 đã sử dụng sổ cái đó để chuyển tiền gửi token hóa từ Singapore đến văn phòng Citi tại New York trong vòng vài phút.
