Strategy đã tăng dự trữ đô la Mỹ thêm 525 triệu đô la lên 3,75 tỷ đô la trong khi giữ nguyên số lượng Bitcoin nắm giữ ở mức 843.775 BTC.
Công ty cho biết số dư tiền mặt hiện tại đủ chi trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi trong 2,1 năm. Tính toán này phản ánh chính sách dự trữ riêng của Strategy và không đảm bảo việc thanh toán trong mọi điều kiện thị trường.
Báo cáo công bố ngày 27 tháng 7 cũng cho thấy Strategy không mua Bitcoin nào trong khoảng thời gian từ ngày 20 đến ngày 26 tháng 7. Dự trữ Bitcoin của công ty có chi phí mua là 63,69 tỷ đô la, bao gồm phí và chi phí, với mức giá trung bình 75.476 đô la mỗi coin.
Strategy đã bán 5.429.160 cổ phiếu phổ thông MSTR thông qua chương trình chào bán ra thị trường trong tuần. Những đợt bán này đã mang lại 544,5 triệu đô la lợi nhuận ròng. Công ty không bán cổ phiếu ưu đãi STRF, STRC, STRK hoặc STRD nào trong giai đoạn báo cáo.
Biểu mẫu 8-K cho biết dự trữ 3,75 tỷ đô la bao gồm số tiền dự kiến thu được từ các cổ phiếu chưa được thanh toán vào ngày 26 tháng 7. Strategy đã tạo ra khoản dự trữ này để hỗ trợ cổ tức ưu đãi và lãi suất của các khoản nợ chưa thanh toán. Do đó, mô tả nổi bật của công ty về “khả năng chi trả cổ tức trong 2,1 năm” đại diện cho một tính toán của ban quản lý dựa trên các nghĩa vụ hiện tại và số dư tiền mặt đã công bố.
Strategy vẫn còn khoảng 22,98 tỷ đô la khả dụng theo các chương trình chào bán cổ phiếu MSTR sau các đợt bán gần đây nhất. Khả năng này mang lại cho công ty một lộ trình khác để huy động tiền mặt, mặc dù việc phát hành trong tương lai phụ thuộc vào điều kiện thị trường và sẽ làm tăng số lượng cổ phiếu phổ thông đang lưu hành.
Cùng với việc bán cổ phiếu, Strategy đã mua lại 288.930 cổ phiếu ưu đãi STRC với giá 25 triệu đô la. Công ty vẫn còn 975 triệu đô la quyền hạn theo chương trình mua lại cổ phiếu ưu đãi và thêm 1 tỷ đô la theo chương trình mua lại cổ phiếu phổ thông MSTR.
Công ty không mua lại cổ phiếu MSTR trong tuần. Công ty cũng không mua lại STRF, STRK hoặc STRD. Giao dịch STRC cho thấy Strategy đang sử dụng một phần kế hoạch vốn của mình để hỗ trợ các chứng khoán ưu đãi trong khi xây dựng dự trữ đô la được sử dụng cho các khoản phân phối.
Số dư Bitcoin không đổi kéo dài thời gian tạm dừng tích lũy của công ty. Như crypto.news đã đưa tin vào ngày 13 tháng 7, Strategy đã huy động 466,7 triệu đô la thông qua việc bán MSTR trong một tuần trước đó trong khi vẫn giữ nguyên 843.775 BTC. Dự trữ của công ty vào thời điểm đó là 3 tỷ đô la. Một bản cập nhật sau đó đã đặt số dư tiền mặt ở mức 3,225 tỷ đô la trước đợt tăng gần đây nhất.
Tổng số Bitcoin hiện tại của Strategy vẫn thấp hơn 3.588 BTC so với 847.363 coin mà công ty nắm giữ vào cuối tháng 6. Công ty đã bán số coin đó với giá khoảng 216 triệu đô la từ ngày 29 tháng 6 đến ngày 5 tháng 7 sau khi áp dụng một khuôn khổ cho phép bán Bitcoin có chọn lọc để tài trợ cho cổ tức, lãi suất và nhu cầu dự trữ.
Như đã báo cáo trước đây, các đợt bán này đánh dấu sự thay đổi so với mô hình tích lũy dài hạn của Strategy. Công ty sau đó đã ngừng mua Bitcoin và hướng các khoản tiền thu được từ cổ phiếu phổ thông mới vào tiền mặt. Hồ sơ gần đây nhất không cho thấy việc bán Bitcoin mới, giữ nguyên dự trữ ở mức 843.775 BTC tính đến ngày 26 tháng 7.
Công ty vẫn nắm giữ lượng dự trữ Bitcoin lớn nhất được công bố. Tuy nhiên, bản cập nhật tháng 7 tập trung vào thanh khoản hơn là việc tích lũy thêm. Hành động mới nhất của Strategy đã tăng cường khả năng chi trả bằng tiền mặt trực tiếp đồng thời giảm nhu cầu cấp thiết phải bán Bitcoin hoặc huy động vốn mới chỉ để đáp ứng các khoản phân phối theo lịch trình.
Strategy mô tả dự trữ của mình là tiền được dành để hỗ trợ cổ tức của cổ phiếu ưu đãi và lãi suất của khoản nợ. Ở mức 3,75 tỷ đô la, số dư này tương đương khoảng 25 tháng theo thước đo khả năng chi trả hiện tại của công ty. Hồ sơ không khóa tiền mặt vào một tài khoản pháp lý riêng biệt hoặc loại bỏ vai trò của hội đồng quản trị trong việc phê duyệt cổ tức.
Phân tích liên quan gần đây cũng đã xem xét Xếp hạng BTC nội bộ của Strategy. Công ty cho biết Bitcoin có thể giảm 11,4% hàng năm trong 5,8 năm trong khi mô hình của họ vẫn duy trì khả năng chi trả nợ ròng và cổ phiếu ưu đãi ở mức 1,0x. Strategy tự tạo ra chỉ số này và không có cơ quan xếp hạng tín dụng độc lập nào gán cho nó.
JPMorgan trước đây đã nói rằng việc xây dựng khả năng chi trả tiền mặt từ hai đến ba năm có thể xoa dịu những lo ngại rằng Strategy có thể cần bán Bitcoin để tài trợ cổ tức ưu đãi. Con số 2,1 năm mới nằm trong phạm vi đó, mặc dù chi phí tái cấp vốn, thay đổi tỷ lệ cổ tức, giá cổ phiếu và điều kiện thị trường Bitcoin có thể thay đổi tính toán này.
Strategy chưa công bố khi nào họ sẽ tiếp tục mua Bitcoin. Hồ sơ ngày 27 tháng 7 của công ty thay vào đó ghi nhận một khoản dự trữ tiền mặt lớn hơn, một đợt mua lại STRC trị giá 25 triệu đô la và thêm một tuần không mua hoặc bán BTC. Các công bố hàng tuần trong tương lai sẽ cho thấy liệu công ty có tiếp tục hướng tiền thu được từ việc bán cổ phiếu vào thanh khoản hay quay trở lại tích lũy Bitcoin.
