Mizuho đã hạ mục tiêu giá cho Strategy nhưng vẫn duy trì xếp hạng "outperform" (vượt trội), cho thấy họ vẫn kỳ vọng cổ phiếu MSTR sẽ tăng trên mức 200 đô la bất chấp việc công ty gần đây đã bán Bitcoin.
Mizuho đã giảm mục tiêu giá cho Strategy xuống còn 213 đô la từ 265 đô la sau khi điều chỉnh dự báo giá Bitcoin lên 71.500 đô la vào cuối năm 2027. Ngay cả với mục tiêu thấp hơn, công ty môi giới vẫn giữ xếp hạng "outperform" (vượt trội), cho thấy họ tiếp tục nhìn thấy tiềm năng tăng giá đáng kể cho cổ phiếu của công ty nắm giữ Bitcoin này.
Mục tiêu điều chỉnh này được đưa ra sau quyết định của Strategy bán 3.588 Bitcoin với giá khoảng 216 triệu đô la, một giao dịch mà công ty cho biết sẽ giúp tài trợ các khoản thanh toán cổ tức liên quan đến chứng khoán tín dụng kỹ thuật số của mình. Sau khi hoàn tất việc bán, Strategy nắm giữ 843.775 BTC cùng với khoảng 2,55 tỷ đô la dự trữ bằng đồng đô la Mỹ.
Mặc dù thông báo ban đầu đã gây áp lực lên tâm lý thị trường, MSTR đã phục hồi khi Bitcoin tăng trở lại trên 63.000 đô la. Cổ phiếu đã đóng cửa trên mức tâm lý 100 đô la và giao dịch quanh mức 101 đô la trong giao dịch trước giờ mở cửa, theo Yahoo Finance. Mặc dù vậy, MSTR vẫn giảm hơn 34% kể từ đầu năm khi Bitcoin đã phải vật lộn trong thị trường giá xuống hiện tại.
Dự báo điều chỉnh của Mizuho được đưa ra khi các nhà phân tích tiếp tục tranh luận liệu việc Strategy bán Bitcoin nên được coi là dấu hiệu yếu kém hay quản lý tài chính có kỷ luật. Trong khi công ty môi giới điều chỉnh các giả định dài hạn về giá Bitcoin, họ không thay đổi quan điểm tích cực của mình đối với cổ phiếu này.
Để ủng hộ cách giải thích đó, Grayscale Research đã lập luận trong một báo cáo ngày 6 tháng 7 rằng các nhà đầu tư có thể đã hiểu sai giao dịch này. Như crypto.news đã đưa tin trước đây, công ty nghiên cứu cho biết việc bán Bitcoin đã củng cố vị thế tài chính của Strategy thay vì báo hiệu tình trạng tài chính khó khăn.
Theo Zach Pandl, Trưởng phòng Nghiên cứu của Grayscale, cấu trúc tài chính của công ty vẫn được hỗ trợ tốt bất chấp những lo ngại được một số người tham gia thị trường đưa ra. Báo cáo được công bố sau khi Bitcoin giảm nhanh xuống mức 61.000 đô la sau tin tức về việc bán, trước khi phục hồi trên 63.000 đô la.
Grayscale cũng lập luận rằng việc cải thiện bảng cân đối kế toán của Strategy có thể giảm bớt những lo ngại xung quanh mô hình tài chính của họ, đồng thời tạo điều kiện cho một thị trường Bitcoin ổn định hơn theo thời gian.
Ngoài tác động đến bảng cân đối kế toán, một số nhà bình luận thị trường tin rằng giao dịch này có thể cải thiện cơ hội của Strategy để được đưa vào S&P 500.
Nhà nghiên cứu tiền điện tử Ignas lập luận rằng việc bán Bitcoin cho thấy khả năng tạo ra thanh khoản của Strategy trong thời kỳ Bitcoin suy yếu, điều mà ông tin rằng có thể xoa dịu những lo ngại trước đây của S&P Global.
Theo Ignas, việc được đưa vào chỉ số sẽ yêu cầu các quỹ chỉ số thụ động mua cổ phiếu MSTR, có khả năng tạo ra nhu cầu bổ sung cho cổ phiếu. Ông cũng gợi ý rằng Strategy cuối cùng có thể mua lại Bitcoin mà họ đã bán nếu việc đưa vào đó thành hiện thực.
Nhà bình luận tiền điện tử Zayn cũng đưa ra kết luận tương tự. Ông lập luận rằng Strategy đã giải quyết một số vấn đề mà các nhà phê bình trước đây đã chỉ ra bằng cách xây dựng một khoản dự trữ đô la Mỹ đáng kể, mua lại nợ chuyển đổi và sử dụng doanh số bán Bitcoin để đáp ứng các nghĩa vụ cổ tức thay vì dựa vào việc vay thêm.
Theo Zayn, những bước đi đó làm suy yếu những tuyên bố cho rằng mô hình tài chính của công ty giống một mô hình Ponzi, đồng thời thể hiện khả năng tiếp cận thị trường vốn liên tục trong thời kỳ Bitcoin suy thoái kéo dài.
Ngay cả sau khi hạ mục tiêu định giá, lưu ý mới nhất của Mizuho cho thấy công ty tin rằng những thay đổi tài chính đó vẫn tạo cơ hội cho cổ phiếu MSTR phục hồi tốt vượt xa mức giao dịch hiện tại nếu triển vọng dài hạn của Bitcoin được cải thiện.
