Jack Mallers đã từ chức Giám đốc điều hành của Twenty One Capital, và các nhà đầu tư đã không đón nhận thông tin này một cách tích cực.

Cổ phiếu của công ty nắm giữ Bitcoin—một công ty niêm yết công khai nắm giữ Bitcoin trong bảng cân đối kế toán, cho phép các nhà đầu tư thông thường tiếp cận tiền điện tử mà không cần mua trực tiếp—đã giảm gần 15% vào thứ Ba.

Mallers đồng sáng lập Twenty One cùng với Tether – nhà phát hành USDT, stablecoin neo giá đô la được sử dụng rộng rãi nhất thế giới (một token kỹ thuật số có giá trị cố định là một đô la và đóng vai trò xương sống của giao dịch tiền điện tử) – và niêm yết công ty trên Sở giao dịch chứng khoán New York vào tháng 12 năm 2025 thông qua một thương vụ sáp nhập SPAC. SPAC, hay công ty mua lại mục đích đặc biệt, là một công ty vỏ bọc 'séc trắng' được tạo ra đặc biệt để đưa các công ty khác lên sàn nhanh hơn so với hình thức IPO truyền thống.

Twenty One hiện vẫn nắm giữ 43.514 BTC. Với giá hiện tại, bảng cân đối kế toán đó trị giá hơn 4 tỷ đô la, xếp thứ hai trong số tất cả các công ty đại chúng về số lượng Bitcoin nắm giữ, chỉ sau Strategy của Michael Saylor. Strategy là công ty đã thực sự tiên phong trong chiến lược nắm giữ Bitcoin của doanh nghiệp vào năm 2020 – vay tiền để mua Bitcoin với quy mô lớn và thách thức bất kỳ ai nói rằng đó là một ý tưởng tồi.

Thương vụ sáp nhập đã không thành

Việc Mallers rời đi đi kèm với một tin tức tồi tệ hơn. Kế hoạch của Tether nhằm sáp nhập ba doanh nghiệp Bitcoin thành một thực thể niêm yết công khai duy nhất đã chính thức đổ vỡ, theo Bloomberg. Sự kết hợp được đề xuất này lẽ ra sẽ hợp nhất các hoạt động quản lý tài sản của Twenty One, nền tảng thanh toán và cho vay Bitcoin của Strike (hoạt động tại hơn 100 quốc gia) và cơ sở hạ tầng khai thác của Elektron Energy dưới một công ty niêm yết công khai duy nhất.

Tether lần đầu tiên đưa ra ý tưởng này vào tháng 4 năm 2026 tại Hội nghị Bitcoin, và Mallers đã công khai ủng hộ nó. Theo báo cáo của Decrypt, thỏa thuận này được quảng bá là một động thái nhằm tạo ra "công ty Bitcoin niêm yết hàng đầu thế giới", kết hợp khai thác, thanh toán và quản lý tài sản vào một cổ phiếu duy nhất. Mallers được dự kiến sẽ lãnh đạo thực thể hợp nhất; người sáng lập Elektron Energy, Raphael Zagury, được chỉ định trở thành chủ tịch.

Cấu trúc đó đã kết thúc. Strike sẽ vẫn là một công ty độc lập. Twenty One và Elektron vẫn đang trong giai đoạn đầu thảo luận về một thỏa thuận hai bên tiềm năng, nhưng chưa có thỏa thuận nào được xác nhận hoặc đảm bảo.

Mallers đã tóm tắt ngắn gọn trên X. Anh ấy viết: "Đây không phải là một quyết định dễ dàng, nhưng đó là một quyết định đúng đắn. Công việc cả đời của tôi vẫn là Bitcoin. Công ty Bitcoin của tôi là Strike. Công việc vẫn tiếp diễn."

Raphael Zagury – người sáng lập Elektron Energy và là cựu giám đốc điều hành tại Deutsche Bank và Merrill Lynch, đồng thời là phó chủ tịch tại Goldman Sachs – đã được bổ nhiệm làm Giám đốc điều hành mới. Thông điệp của ông gửi đến các nhà đầu tư không giống với Mallers.

Trong khi Mallers xây dựng bản sắc của Twenty One xoay quanh việc tích lũy Bitcoin một cách mạnh mẽ, Zagury lại hứa hẹn kỷ luật thể chế. Theo thông báo chính thức của Tether, Zagury cho biết Twenty One "nên được đánh giá bằng dòng tiền mà nó tạo ra và kỷ luật trong việc phân bổ vốn."

Các công ty nắm giữ Bitcoin nói chung đã phải đối mặt với sự hoài nghi ngày càng tăng kể từ đợt tăng giá ban đầu của chúng. Cổ phiếu của Twenty One đạt mức cao nhất trong 52 tuần là 31,51 đô la trước khi trượt xuống mức thấp 4,81 đô la. Vào tháng 5 năm 2026, Tether đã có động thái củng cố quyền kiểm soát bằng cách mua lại khoảng 25% cổ phần của SoftBank – một vị trí mà gã khổng lồ đầu tư Nhật Bản ban đầu đã chi 999,3 triệu đô la để mua lại.