Se connecterS'inscrire
Déposer
Connecter
Transférer
Zcash, l’un des favoris de la mouvance cypherpunk, continue de susciter l’intérêt des investisseurs traditionnels. Le 22 septembre, 21Shares a coté le premier produit négocié en bourse adossé à Zcash en Europe sur Euronext Paris et Euronext Amsterdam.
Le fonds, adossé physiquement, se négocie sous le ticker ZCASH et applique des frais de gestion annuels de 2,5 %, bien au-dessus de ceux facturés par la plupart des ETP Bitcoin et Ether sur les mêmes places boursières.
Cette cotation s’est accompagnée d’un produit jumeau suivant l’ETHFI, le token de gouvernance du protocole de restaking ether.fi, avec les mêmes frais. Les deux fonds détiennent les tokens sous-jacents auprès de dépositaires institutionnels plutôt que de suivre un contrat à terme, et 21Shares a désigné BitGo comme dépositaire du produit Zcash.
ZCASH se négocie en euros à Paris et en dollars à Amsterdam. Le fonds a démarré modestement : 5 000 titres en circulation, une valeur nette d’inventaire de 20,04 $ par part et environ 100 000 $ d’actifs sous gestion dès le premier jour, selon la propre fiche descriptive de 21Shares.
Zcash est une privacy coin qui permet à ses utilisateurs de masquer leurs soldes et leurs transferts, contrairement à des crypto-actifs plus traditionnels comme Bitcoin et Ethereum, qui sont transparents par défaut. Le token enchaîne les performances cette année, avec un ZEC en hausse de plus de 2 700 %, alors que les investisseurs se ruent sur le thème « Bitcoin, mais privé ».
Pour les investisseurs qui ont déjà décidé de s’exposer à Zcash, l’ETP élimine les contraintes opérationnelles liées à un achat direct. Il n’y a pas de compte sur une plateforme crypto à ouvrir, ni de clés privées à risquer d’égarer — et si elles sont mal gérées, les coins sont perdus à jamais. L’ETP contourne ce risque en permettant de négocier via le même compte de courtage que celui déjà utilisé pour les actions ou les obligations.
Cette commodité a toutefois un coût supérieur à celui d’un simple fonds Bitcoin ou Ethereum, et comme le produit est adossé physiquement plutôt que synthétique, ces frais couvrent aussi la garde d’un actif que la plupart des dépositaires institutionnels traitent bien moins souvent que le BTC ou l’ETH.
21Shares parie que la demande réglementée pour une exposition aux privacy coins le justifie, suivant la même logique qui a poussé Grayscale à convertir en août son Zcash Trust vieux de neuf ans en ETF ZCSH sur NYSE Arca.
Zcash est un fork du code de Bitcoin et conserve son plafond de 21 millions de coins, son minage en preuve de travail et son calendrier de halvings, tout en ajoutant des transactions protégées optionnelles qui masquent l’expéditeur, le destinataire et le montant. Les détenteurs ont voté à 98,9 % la semaine dernière pour conserver ce modèle de halving à la Bitcoin — un mécanisme intégré qui contient l’inflation au fil du temps — plutôt qu’une émission plus lissée, et l’ETP offre désormais aussi aux investisseurs européens via courtage une exposition à ce choix.
Le ZEC a enregistré des gains astronomiques au cours de l’année écoulée, et la cotation de l’ETP a ajouté un nouveau catalyseur mardi. Le token a dépassé les 1 600 $, atteint un sommet intrajournalier proche de 1 680 $ mercredi, puis est revenu vers 1 522 $, soit une baisse d’environ 6,6 % aujourd’hui.
→
Malgré la brève correction d’aujourd’hui, toutes les données disponibles suggèrent que le sentiment haussier sur le ZEC est réel et potentiellement durable.
La capitalisation de marché du ZEC avoisine 27,5 milliards de dollars, ce qui en fait le neuvième plus grand crypto-actif, tandis que le ZCSH de Grayscale — qui a attiré plus de 233 millions de dollars et détient désormais près de 890 millions de dollars d’actifs — finalisera son split d’actions de 3 pour 1 le 30 septembre.
ZEC
ETHFI