Une vulnérabilité vieille de quatre ans, qui aurait pu alimenter la frappe illimitée de ZEC, a été découverte dans l'un des pools de transactions privés de Zcash — une fonctionnalité essentielle du réseau axé sur la confidentialité — alimentant la panique des investisseurs et faisant chuter le ZEC de plus de 40 % en une seule journée.

Le jeton natif du réseau a chuté de 35 % au cours des dernières 24 heures, s'échangeant récemment à 339 $. Pendant la liquidation, il a brièvement chuté en dessous de 300 $, enregistrant son prix le plus bas depuis début avril et amputant des milliards de dollars de sa capitalisation boursière. Avant sa forte baisse, le jeton était passé de moins de 200 $ en mars à un sommet de 675 $ fin mai. 

Maintenant, cependant, tous ces gains ont disparu — et les investisseurs qui avaient profité de la récente flambée de la pièce se demandent si Zcash pourra un jour retrouver cet élan.

« La nouvelle est tombée à un moment où le discours sur la confidentialité était en plein essor et le ZEC avait augmenté d'environ 3 fois depuis avril, surperformant le Bitcoin et d'autres cryptomonnaies majeures », a déclaré Ish Asad, analyste de recherche chez Bitwise, à Decrypt. « En raison de ce timing, le ZEC a chuté de 40 %. » 

La férocité de la chute est également le résultat de l'incertitude qui plane sur la situation. Bien que la vulnérabilité ait été corrigée plus tôt cette semaine, la conception du réseau signifie qu'il n'est pas encore certain que des acteurs malveillants aient réellement exploité la faille, ce qui leur aurait permis de frapper des jetons ZEC contrefaits. 

« La réaction du prix reflète cette incertitude plus que le bug lui-même », a déclaré Nicolai Sondergaard, analyste de recherche chez Nansen, une firme d'analyse blockchain, à Decrypt.

« Une vulnérabilité corrigée dans une cryptomonnaie de confidentialité mineure serait d'ordinaire une note de bas de page », a-t-il ajouté. « Le mouvement de -30 % est le marché qui attribue une probabilité non négligeable au scénario où une contrefaçon se serait produite et serait indétectable de manière permanente sans la mise à niveau proposée. » 

Le jeton, qui a frôlé les 700 $ en novembre et qui était récemment revenu près de ce seuil, a été l'un des plus performants du marché des cryptos au cours de la dernière année, bondissant de plus de 580 % durant cette période — même après avoir pris en compte sa chute spectaculaire. 

Mais regagner la majeure partie de ses gains récents de sitôt semble peu probable, selon Jake Kennis, analyste de recherche senior chez Nansen. Kennis a cité la baisse de prix considérable, ainsi que l'augmentation du volume de transactions sur ce mouvement — plus de 3 milliards de dollars au cours des dernières 24 heures, au moment de la rédaction.

« Cela nécessiterait probablement soit un récit plus large sur les monnaies de confidentialité et le besoin de vie privée, un catalyseur majeur au niveau du protocole, ou une rotation plus importante vers les actifs de confidentialité », a-t-il déclaré à Decrypt, ajoutant qu'un jeton aurait généralement besoin de « retrouver son équilibre » après une liquidation comme celle-ci avant de pouvoir rebondir. 

Aux yeux d'Asad, cependant, les traders pourraient agir trop rapidement suite à la divulgation.

« Souvent, le marché s'emballe et se réévalue, parfois de manière spectaculaire, en temps réel », a-t-il dit. « Mais l'histoire fondamentale ne change pas : Zcash est un clone de Bitcoin avec des fonctionnalités de confidentialité/cryptage ajoutées, qui aura son propre marché. »

Le fondateur de BitMex, Arthur Hayes, fait partie de ceux qui agissent sur la base d'une évaluation en temps réel, déclarant à ses abonnés sur les réseaux sociaux qu'il a vendu tout son stock de ZEC pour des profits, en partie parce qu'il « n'appréciait pas la façon dont cela violait sa carte mentale narrative. »

Néanmoins, l'investisseur franc a déclaré que « la confidentialité n'a pas de prix », ajoutant qu'il n'avait « aucun problème » à racheter à des prix plus élevés si Zcash se remettait de la chute.

En attendant, d'autres cryptomonnaies axées sur la confidentialité peuvent-elles bénéficier des retombées autour de Zcash et attirer certains des traders éloignés par la vulnérabilité ? Kennis, de Nansen, n'y croit pas de sitôt. 

« Je ne pense pas qu'une vulnérabilité potentielle dans un protocole de confidentialité comme celui-ci serait perçue comme un catalyseur positif pour l'un de ses concurrents à court terme », a-t-il déclaré.