Le dépôt de Grayscale pour un ETF Worldcoin proposé a révélé que les 100 plus grands portefeuilles contrôlent environ 90% de l'offre de WLD en circulation.
Selon une récente déclaration d'enregistrement auprès de la SEC déposée par Grayscale pour son ETF Grayscale Worldcoin proposé, les 100 plus grands portefeuilles détenaient environ 90 % de tous les WLD en circulation à la date du dépôt. Cette révélation est apparue dans les facteurs de risque du fonds, où le gestionnaire d'actifs a souligné les risques de concentration de la propriété et de gouvernance liés au jeton qui soutiendrait le fonds négocié en bourse proposé.
Le dépôt intervient quelques jours seulement après que Grayscale a demandé l'approbation de coter le produit sur le Nasdaq sous le ticker GWLD, offrant aux investisseurs une exposition directe à Worldcoin via un compte de courtage traditionnel au lieu de les obliger à acheter et stocker le jeton eux-mêmes.
S'il est approuvé, le trust détiendrait directement des WLD, utiliserait le taux de référence CoinDesk Worldcoin pour déterminer sa valeur liquidative, et s'appuierait sur BitGo Bank & Trust en tant que dépositaire, tandis que The Bank of New York Mellon agirait en tant qu'administrateur et agent de transfert.
Les données de propriété divulguées par Grayscale diffèrent de la vision originale de Worldcoin concernant la distribution des jetons.
Le livre blanc de Worldcoin indiquait que la plupart des jetons WLD seraient finalement réclamés par des individus s'étant vérifiés comme des humains uniques via le système d'identité du projet. Grayscale a plutôt averti qu'un groupe relativement restreint d'adoptants précoces contrôle actuellement une part substantielle des jetons déjà émis.
La déclaration d'enregistrement ajoute qu'il est « raisonnablement probable » que les premiers détenteurs possèdent une part significative de l'offre en circulation, rendant le WLD plus concentré que ne le suggèrent ses objectifs de distribution à long terme.
L'une des plus grandes adresses identifiées dans les données publiques de la blockchain appartient au pont reliant Ethereum et World Chain, ce qui signifie qu'une partie des avoirs concentrés pourrait représenter des actifs déposés par plusieurs utilisateurs plutôt que par un seul propriétaire. Malgré cela, le dépôt de Grayscale présente le niveau de concentration global comme un risque matériel pour les investisseurs potentiels.
Au-delà de la propriété des jetons, le dépôt décrit également plusieurs parties du réseau World Network qui restent sous contrôle centralisé.
Selon Grayscale, la gouvernance du réseau continue d'être substantiellement guidée par la World Foundation, malgré les plans précédents visant à décentraliser la prise de décision au fil du temps. Le dépôt indique que le WLD pourrait éventuellement être utilisé pour la gouvernance, bien que les mécanismes nécessaires pour soutenir cette transition restent nouveaux et non testés à grande échelle.
Cette révélation contraste avec les déclarations antérieures du projet, qui avait promu la preuve d'individualité comme fondement d'une gouvernance basée sur un vote par personne. Le prospectus de Grayscale indique que la gouvernance n'a pas encore atteint ce stade et continue de dépendre largement de la World Foundation.
Le dépôt identifie également les risques opérationnels liés à la blockchain elle-même. World Chain dépend actuellement d'un séquenceur centralisé, tandis que les fonctions de mise à niveau restent sous le contrôle coordonné d'un groupe limité associé à la World Foundation, Tools for Humanity et Optimism, l'infrastructure de couche 2 d'Ethereum qui soutient le réseau.
Grayscale déclare en outre que les appareils Orb utilisés pour vérifier les utilisateurs sont toujours fabriqués et distribués principalement par ou sous la direction de Tools for Humanity. Le dépôt note également que la World Foundation continue d'exercer une influence significative sur le protocole, la trésorerie WLD et les subventions de l'écosystème.
Les divulgations concernant la gouvernance accompagnent la proposition plus large de Grayscale de lancer le premier fonds négocié en bourse américain détenant directement du WLD.
Selon la structure proposée, le trust fonctionnerait comme un véhicule d'investissement passif sans effet de levier ni produits dérivés. Les participants autorisés créeraient et rachèteraient des parts par blocs de 10 000, appelés paniers, soit en livrant directement du WLD, soit par des transactions en espèces facilitées par des fournisseurs de liquidités. Grayscale n'a pas encore divulguer les frais de gestion, l'investissement initial, ou le nombre de WLD représentés par chaque part, laissant ces détails pour des amendements futurs.
Le dépôt auprès de la SEC ne garantit pas l'approbation réglementaire, et le Nasdaq ne peut pas coter le produit à moins que les régulateurs n'approuvent le processus d'enregistrement.
L'ETF proposé fait suite à plusieurs développements qui ont accru l'attention portée à Worldcoin au cours des derniers mois. En juin, Robinhood a ajouté le WLD à sa plateforme de trading, donnant au jeton accès à un public de détail plus large.
Malgré cette cotation, le WLD a chuté de près de 15 % ce jour-là, les traders se concentrant plutôt sur des allégations rapportées par des tiers impliquant Sam Altman et des entités liées à l'écosystème Worldcoin, ainsi que sur les critiques continues du système de vérification d'identité biométrique et du modèle de distribution de jetons du projet.
