Le Bitcoin a bondi de près de 10 % au cours de la semaine dernière, s'échangeant récemment à 64 023 $ après avoir atteint un sommet de deux semaines au-dessus de 64 500 $ lundi.

Mais la société de tenue de marché Wintermute se dit toujours "quelque peu prudente", suggérant que la récente hausse des prix est davantage un rallye de soulagement qu'un changement structurel. En d'autres termes, la firme estime qu'il s'agit d'une reprise temporaire ou à court terme, par opposition à un changement fondamental significatif sur le marché.

"Cela ressemble à un rallye de soulagement classique, et cela a du sens compte tenu des éléments," a écrit la firme dans sa dernière mise à jour de marché.

Wintermute a souligné l'amélioration des conditions macroéconomiques, un ton plus accommodant de la Réserve fédérale et des nouvelles positives concernant Ethereum et l'adoption institutionnelle comme un trio de variables qui favorisent l'évolution récente des prix.

"Cette combinaison est suffisante pour expliquer le rebond sans qu'il soit nécessaire d'y voir une histoire plus complexe," a-t-elle écrit.

Néanmoins, la firme estime que les choses peuvent encore "grimper un peu" par rapport à leur niveau actuel, citant une inversion récente des flux d'ETF comme une raison d'espérer.

La semaine dernière, les ETF Bitcoin ont mis fin à une série de 10 jours de sorties de capitaux, enregistrant plus de 222 millions de dollars d'entrées le 2 juillet. Ils ont confirmé cette performance avec une autre journée d'entrées lundi, lorsque plus de 265 millions de dollars ont afflué, selon les données de Farside Investors.

Cependant, Wintermute a concédé qu'une seule donnée ne fait pas une tendance, notant qu'une série d'entrées plus soutenue serait nécessaire pour croire qu'un changement structurel du marché a eu lieu.

"Nous voudrions voir ces entrées se maintenir sur plusieurs séances consécutives avant de l'interpréter comme le début d'une véritable inversion plutôt que comme un événement ponctuel, lié à un squeeze," indique sa mise à jour de marché.

"Tant que cette image globale des flux de capitaux ne changera pas réellement, cela reste un soulagement plutôt que quelque chose de structurel," a ajouté la firme.

Même avec cette dernière hausse, le Bitcoin reste près de 50 % en dessous de son plus haut historique de 126 080 $ atteint en octobre dernier.