Le Clarity Act aux États-Unis n'a guère besoin de plus de drame. Au cours de la dernière année, ce projet de loi sur la crypto, encore en attente d'adoption, a traversé des démarrages, des arrêts, des mutineries de dernière minute, des batailles inter-industrielles acharnées et des montagnes de frustration de la part des législateurs.

Mais après avoir survécu de justesse à un vote crucial en commission il y a deux semaines, le projet de loi se dirige enfin vers le Sénat pour un vote final décisif. Les enjeux ne pourraient être plus élevés – et pas seulement en raison de ce que l'adoption du Clarity Act signifierait pour les États-Unis, mais aussi pour le reste du monde.

La législation, si elle est adoptée, légaliserait formellement la plupart des activités crypto aux États-Unis. Mais en raison de l'influence de l'Amérique sur le système financier mondial, le langage du projet de loi résonnerait également à travers le monde et établirait une nouvelle norme pour la réglementation des cryptomonnaies dans de nombreux autres pays, selon les parties prenantes.

« Les États-Unis ont toujours été en tête en matière de réglementation financière mondiale, et les actifs numériques ne font pas exception », a déclaré Kristin Smith, présidente du Solana Policy Institute, à Decrypt. « Le reste du monde observe Washington en ce moment. »

Smith a souligné que lorsque le président Donald Trump a promulgué le GENIUS Act, axé sur les stablecoins, l'été dernier, « des juridictions du monde entier ont commencé à faire progresser des cadres similaires presque immédiatement ».

En effet, dans les mois suivant l'adoption du GENIUS Act, le Royaume-Uni, la Corée du Sud et le Canada ont tous introduit des politiques comparables en matière de stablecoins. Hong Kong et le Japon ont également apporté des ajustements à leurs régimes de stablecoins existants.

Les stablecoins sont des cryptomonnaies adossées à la valeur de monnaies fiduciaires — généralement, le dollar américain. Ils permettent aux traders et utilisateurs de crypto d'entrer et de sortir de positions, ou d'envoyer des fonds à l'étranger, sans avoir besoin d'accéder directement aux dollars ou à d'autres monnaies fiduciaires. Avant le GENIUS Act, les stablecoins existaient dans une zone légale quelque peu grise aux États-Unis, ce qui reste vrai pour une grande partie de l'industrie des cryptomonnaies à moins que le Clarity Act ne soit également promulgué.

Le Clarity Act a une portée beaucoup plus large que le GENIUS Act, car il établit un régime réglementaire pour toutes sortes de cryptomonnaies, pas seulement les stablecoins. Il fixe également des règles pour l'écosystème en pleine expansion de la finance décentralisée (DeFi), et énonce les mesures que les plateformes et projets crypto doivent prendre pour décourager le blanchiment d'argent et l'évasion des sanctions.

Le projet de loi réécrirait rétroactivement les lois américaines sur les valeurs mobilières, élaborées à la suite de la Grande Dépression, pour inclure des exemptions pour les catégories nouvellement définies d'actifs crypto. Selon ce régime, la grande majorité des tokens crypto existants et des plateformes de trading seraient réglementés par la CFTC, plus souple, par opposition à la SEC, le gendarme plus strict de Wall Street. Certains types de projets et de plateformes crypto seraient entièrement exemptés de surveillance réglementaire s'ils sont jugés suffisamment décentralisés.

Bien que la SEC ait agressivement poursuivi des politiques pro-crypto similaires depuis le retour au pouvoir du président Trump l'année dernière, ce pivot pourrait théoriquement être inversé ou ralenti par un futur président. La codification de telles politiques dans la loi fédérale les rendrait beaucoup plus difficiles à annuler par la suite, quelles que soient les évolutions de la politique américaine.

L'adoption du Clarity Act aurait donc, selon toute vraisemblance, des implications significatives pour l'économie mondiale, à une échelle bien supérieure à celle du GENIUS Act. Les analystes ont prédit que si le projet de loi devient loi, l'adoption institutionnelle de la crypto — et la demande d'actifs crypto — monterait en flèche.

Cody Carbone, PDG du groupe de pression industriel Digital Chamber, a déclaré qu'il craignait que si le projet de loi n'était pas adopté, les États-Unis ne perdent leur chance de diriger d'autres nations en matière de crypto — et ne se retrouvent à la traîne d'autres juridictions qui ont déjà des cadres réglementaires en place.

« Le GENIUS Act a créé le précédent que lorsque les États-Unis montrent la voie, l'industrie peut progresser rapidement », a déclaré Carbone à Decrypt. « Les États-Unis peuvent vraiment rivaliser avec les pays qui ont déjà mis en place des structures pour surveiller et réglementer la crypto, mais seulement si le Clarity Act est promulgué. »

Mais tout comme l'impact potentiellement mondial du Clarity Act a galvanisé ses partisans, il inquiète également les opposants au projet de loi.

« Il est déjà trop facile pour les terroristes et les criminels de blanchir d'énormes sommes d'argent et de les déplacer à travers les frontières », a déclaré à Decrypt la sénatrice Elizabeth Warren (D-MA), une critique notoire du projet de loi. « Si nous édulcorons les normes mondiales de lutte contre la finance illicite, nous ouvrirons la porte à davantage d'évasion transfrontalière des sanctions, de blanchiment d'argent et de financement du terrorisme – et donnerons aux autres pays un prétexte pour adopter des règles tout aussi faibles. »

« Alors qu'il examine la législation sur la structure du marché crypto, le Congrès a la responsabilité d'établir une norme élevée que d'autres pays devront suivre », a-t-elle poursuivi, « et non de faciliter la tâche des cartels et des criminels pour mettre en péril les Américains et notre sécurité nationale. »

Warren, la principale Démocrate au puissant Comité sénatorial des banques, a longtemps soutenu que le Clarity Act faciliterait le blanchiment d'argent et l'évasion des sanctions en accordant aux projets crypto une immunité juridique pour offrir certains outils de confidentialité. Les défenseurs de la DeFi ont rétorqué que de tels outils protègent la vie privée des utilisateurs.

Lors d'un vote crucial en commission sur la législation la semaine dernière, le président du Comité sénatorial des banques, Tim Scott (R-SC), a empêché Warren de présenter un amendement au projet de loi, soutenu par les forces de l'ordre, qui aurait renforcé ses dispositions relatives à la DeFi.

Même si un langage plus strict sur la finance illicite était ajouté au Clarity Act, certains critiques du projet de loi doutent que ce changement éradiquerait le problème à l'échelle mondiale.

Bartlett Naylor, analyste des politiques financières au sein du groupe de défense des consommateurs Public Citizen, a déclaré à Decrypt que des paradis favorables à l'industrie comme le Salvador ont courtisé de grandes entreprises crypto ces dernières années précisément en raison de leurs réglementations laxistes. Peu importe ce qui se passera avec le Clarity Act, ces politiques sont peu susceptibles de changer, affirme-t-il.

« Je ne suis pas convaincu que certaines de ces nations se soucieraient même d'un signe d'attention aux problèmes de lutte contre le blanchiment d'argent », a déclaré Naylor.