L'USDG émis par Paxos a été lancé nativement sur Mantle, ajoutant le réseau de couche 2 d'Ethereum à une coalition de stablecoins comptant plus de 150 partenaires.
Le Global Dollar Network a annoncé le 3 septembre que l'USDG est désormais disponible comme l'un des premiers stablecoins émis directement sur Mantle, permettant au jeton d'entrer en circulation sans dépendre d'une version wrappée créée via un pont tiers.
Conçu comme un réseau de couche 2 d'Ethereum, Mantle utilise une infrastructure compatible Ethereum tout en traitant les transactions en dehors de la chaîne de base. Les développeurs peuvent donc utiliser les outils Ethereum existants tout en bénéficiant des coûts de transaction inférieurs et de la capacité supérieure du réseau, selon l'annonce.
L'USDG fournira un actif de règlement et de liquidité lié au dollar pour les applications de finance décentralisée et les produits d'investissement tokenisés de Mantle. Mantle a déclaré que les utilisations prévues vont des transactions DeFi à l'allocation de capital par les institutions, bien que l'accès aux produits individuels reste soumis aux conditions de chaque émetteur et aux réglementations locales.
L'émission native modifie également la voie technique utilisée pour placer le stablecoin sur le réseau. Au lieu de détenir un jeton sur une autre blockchain et d'émettre une représentation pontée, Paxos peut créer et racheter l'USDG directement sur Mantle. Paxos affirme que chaque jeton est rachetable un pour un contre des dollars américains.
L'USDG est déjà émis sur Ethereum, Solana, Ink, X Layer et Robinhood Chain. En février 2025, crypto.news a couvert son expansion sur Solana, qui a donné aux institutions un accès via Kraken et Anchorage Digital et a ajouté des cas d'utilisation pour le paiement, les envois de fonds et la gestion de trésorerie.
Selon les données de DefiLlama, l'USDG avait une capitalisation boursière d'environ 3,18 milliards de dollars et se classait comme le septième plus grand stablecoin. Le Global Dollar Network a estimé la circulation plus proche de 3,5 milliards de dollars dans l'annonce de jeudi, une différence qui peut résulter du calendrier et des méthodes utilisées par les deux sources.
Parallèlement au lancement natif, Mantle a rejoint le Global Dollar Network, une coalition construite autour de la distribution et de l'utilisation de l'USDG. Le groupe compte plus de 150 partenaires, dont Kraken, Robinhood, Paxos, OKX et Worldpay.
Le Global Dollar Network utilise une structure de partage des récompenses selon laquelle les entreprises participantes peuvent recevoir une partie des revenus générés par les actifs adossés à l'USDG. Le montant disponible pour chaque participant dépend de son rôle, de son activité et de son accord commercial avec le réseau.
Pour Mantle, le statut de partenaire ajoute une couche économique à l'intégration du stablecoin. Le réseau peut recevoir des récompenses liées à l'adoption de l'USDG tandis que les développeurs obtiennent un autre actif lié au dollar pour le trading, le prêt, les paiements et le règlement.
Paxos Digital Singapore émet l'USDG sous la supervision de l'Autorité Monétaire de Singapour. Au sein de l'Union Européenne, Paxos Issuance Europe émet le jeton sous la supervision de l'Autorité de Surveillance Financière de Finlande et en conformité avec la Réglementation sur les Marchés de Crypto-Actifs (MiCA).
Paxos publie des rapports de réserves mensuels couvrant les actifs adossés à l'USDG. La société affirme que le stablecoin est entièrement adossé par des réserves et peut être racheté au pair, tandis que le Global Dollar Network distribue une partie des revenus des réserves aux partenaires commerciaux éligibles plutôt que de les verser automatiquement à chaque détenteur de jeton.
Un déploiement européen antérieur a rendu l'USDG disponible via des plateformes d'échange et des sociétés de conservation, notamment Kraken, Gate, SwissBorg et Zodia Custody. Le lancement conforme à la MiCA a permis à Paxos de mettre en place des dispositifs d'émission réglementés distincts pour Singapour et l'Espace Économique Européen.
L'USDG natif arrive alors que Mantle ajoute des actions tokenisées, des fonds négociés en bourse, des matières premières, des bons du Trésor américains et des produits de crédit adossés à des actifs. L'équipe de Mantle a estimé la valeur totale verrouillée de ses RWA à environ 240 millions de dollars, contre environ 22 millions de dollars un an plus tôt.
Des données distinctes de RWA.xyz ont montré 234,2 millions de dollars en valeur d'actifs du monde réel distribués sur Mantle à la date de mercredi, soit une augmentation de 19% sur les 30 jours précédents. La différence entre ce chiffre et d'autres estimations peut provenir des dates de rapport et de la manière dont un fournisseur mesure la valeur des actifs distribués, les dépôts DeFi ou la valeur totale des produits tokenisés.
Mantle a déclaré que son écosystème contient plus de 700 actifs tokenisés. Les ajouts récents incluent SPCXx, un produit lié à la société privée SpaceX, et USPXx, qui suit l'ETF U.S. Equity Index de Franklin Templeton. Les conditions des jetons peuvent différer, ce qui signifie qu'un jeton blockchain peut offrir une propriété directe, une créance garantie par l'émetteur ou seulement une exposition au prix de l'actif référencé.
Des données plus récentes de Blockworks Research ont estimé les actifs tokenisés de Mantle à environ 330 millions de dollars et son offre de stablecoins à près de 550 millions de dollars, portant le total combiné à environ 880 millions de dollars. Le même ensemble de données a compté 985 produits tokenisés distincts, y compris des actions, des matières premières, des actifs liés au Trésor, des fonds et des stablecoins générant des rendements.
Comme rapporté précédemment en août, USDT0 représentait environ 440 millions de dollars, soit près de 80% de l'offre de stablecoins de Mantle à l'époque. USDe a suivi avec 57,93 millions de dollars, tandis que l'USDC détenait 34,15 millions de dollars et l'USDT conventionnel représentait 12,96 millions de dollars.
L'ajout de l'USDG offre à Mantle un autre produit en dollars réglementé aux côtés de USDT0, USDe d'Ethena, AUSD d'Agora, USDC de Circle, GHO d'Aave et USD1 de World Liberty Financial. Mantle a déclaré vouloir que la liquidité des stablecoins soutienne des stratégies onchain actives plutôt que de laisser les actifs tokenisés inutilisés après leur émission.
L'un de ces produits a été ouvert aux utilisateurs DeFi en août après qu'une version antérieure distribuée via Bybit ait dépassé les 200 millions de dollars d'actifs sous gestion. Le coffre-fort non-dépositaire accepte l'USDC et l'USDT0 via Fluxion, CIAN concevant la stratégie et Grove connectant les dépôts aux rendements générés via l'écosystème Sky.
Pour les utilisateurs américains, l'ancrage de l'USDG au dollar ne confirme pas à lui seul que chaque application Mantle, programme de récompenses ou actif tokenisé est légalement disponible dans le pays. L'éligibilité dépend de l'émetteur, du distributeur, de la structure du produit, des conditions de la plateforme et des réglementations fédérales et étatiques applicables.
Cette distinction est importante pour les produits liés aux actions de Mantle. Dans une déclaration de janvier 2026, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a déclaré qu'un titre tokenisé reste un titre lorsque son enregistrement de propriété est maintenu en partie ou en totalité via un réseau crypto. Le fait de déplacer un instrument sur une blockchain ne le soustrait pas à la loi américaine sur les valeurs mobilières.
Les produits tokenisés de Mantle liés à SpaceX et à l'ETF U.S. Equity Index de Franklin Templeton nécessitent donc un examen distinct de leurs droits de propriété et de leurs limites de distribution. Un jeton qui suit le prix d'un actif peut ne pas donner à son détenteur des actions, des droits de vote, des dividendes ou une créance directe contre la société ou le fonds référencé.
L'USDG arrive également sur Mantle alors que les agences américaines préparent les règles en vertu du GENIUS Act, qui est devenu loi en juillet 2025. Ce cadre établit des exigences de réserve, de rachat, de divulgation et de licence pour les émetteurs de stablecoins de paiement approuvés, y compris une voie pour les émetteurs étrangers provenant de juridictions que les autorités américaines jugent avoir une supervision comparable.
Les agences fédérales n'avaient pas achevé toutes les règles d'application avant la date limite légale de juillet 2026. L'Office of the Comptroller of the Currency visait novembre pour sa règle finale, tandis que la loi devait entrer en vigueur le 18 janvier 2027, ou 120 jours après que les régulateurs aient achevé les règles requises.
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