Uniswap a lancé Earn, un produit de prêt auto-conservé qui permet aux utilisateurs de déposer de l'USDC, de l'USDT et de l'ETH dans les coffres Morpho sans quitter son application.
Earn est disponible via l'application web et le portefeuille Uniswap, étendant la plateforme au-delà des échanges de tokens et de la fourniture de liquidités pour inclure le prêt on-chain.
Les utilisateurs peuvent sélectionner un actif pris en charge, choisir un montant et autoriser le dépôt avec une seule signature. Les dépôts génèrent ensuite des intérêts payés par les emprunteurs sur les marchés de prêt sélectionnés par le coffre sous-jacent.
L'USDC, l'USDT et l'ETH sont pris en charge au lancement, les trois coffres fonctionnant sur le mainnet d'Ethereum. Les utilisateurs peuvent retirer leurs fonds à tout moment car le produit n'a pas de période de blocage ou de préavis obligatoire, selon l'annonce de lancement d'Uniswap.
Uniswap ne facture pas de frais distincts pour l'utilisation d'Earn. Cependant, les déposants restent responsables des coûts de transaction Ethereum standard, ce qui peut rendre les positions plus petites moins rentables lorsque les frais de réseau augmentent.
Les dépôts apparaissent aux côtés des autres actifs des utilisateurs dans l'interface de portefeuille Uniswap. Le tableau de bord affiche le montant déposé, le taux de rendement actuel et les gains totaux, tout en enregistrant les dépôts et les retraits dans l'historique d'activité du compte.
Morpho fournit l'infrastructure de prêt sans permission derrière Earn, tandis que Gauntlet sélectionne les coffres et détermine comment les dépôts sont répartis sur les marchés éligibles.
La sélection des coffres peut réduire la nécessité pour les déposants de comparer les pools de prêt individuels, les types de garanties et les taux d'utilisation. Gauntlet peut fixer des limites d'exposition et rééquilibrer le capital en fonction de l'évolution des conditions du marché, mais les déposants supportent toujours les risques associés à ces décisions d'allocation.
Morpho déclare actuellement environ 11,79 milliards de dollars de dépôts et 4,15 milliards de dollars de prêts actifs sur son réseau. Le protocole avait précédemment déclaré que les dépôts étaient passés de 5 milliards de dollars au début de 2025 à 13 milliards de dollars à la fin du troisième trimestre de cette même année.
Les prêts actifs sont passés de 1,9 milliard de dollars à 4,5 milliards de dollars sur la même période. Les intérêts annualisés versés aux prêteurs Morpho ont atteint 227 millions de dollars en 2025, ce qui représente une augmentation de 400 % par rapport à 2024, selon le bilan annuel de Morpho.
Earn offre à Uniswap un autre moyen de fidéliser les utilisateurs entre les transactions. Au lieu de transférer des stablecoins ou de l'ETH inutilisés vers un protocole de prêt distinct, les utilisateurs peuvent désormais accéder aux coffres de prêt via la même interface utilisée pour les échanges et le suivi de portefeuille.
Cette intégration place Uniswap en concurrence plus étroite avec des plateformes de prêt établies telles qu'Aave et Compound. Son principal avantage en matière de distribution est une base existante de traders qui peuvent passer de l'échange au prêt sans naviguer vers une autre application.
Pour les utilisateurs américains, Earn est un service de prêt on-chain plutôt qu'un compte d'épargne bancaire. Les dépôts ne bénéficient pas de l'assurance FDIC, et l'auto-garde n'élimine pas les risques liés aux contrats intelligents, aux garanties, à la liquidité ou aux stablecoins.
Les rendements des coffres sont également variables. Les taux peuvent baisser lorsque les dépôts des prêteurs augmentent plus rapidement que la demande d'emprunt, ce qui signifie que le rendement annuel en pourcentage affiché n'est pas garanti pendant toute la durée d'un dépôt.
L'UNI s'est négocié autour de 4,30 $ au moment de la rédaction, en baisse d'environ 2,8 % sur les 24 heures précédentes. Le token est resté en hausse d'environ 12 % sur sept jours.
Sa capitalisation boursière s'élevait à près de 2,68 milliards de dollars, tandis que le volume de transactions sur 24 heures a atteint environ 376 millions de dollars. La dernière évolution n'établit pas de lien direct entre l'annonce d'Earn et la performance du prix de l'UNI.
L'adoption dépendra des rendements offerts par les coffres sélectionnés par Gauntlet, des coûts de transaction Ethereum et de la volonté des utilisateurs d'accepter les risques du marché des prêts. Uniswap n'a pas annoncé que les revenus d'Earn iraient directement aux détenteurs d'UNI, faisant des dépôts et de la fidélisation des utilisateurs les principales métriques à surveiller initialement.
