L'API Truth de Trump Media & Technology Group est devenue disponible pour les clients institutionnels le 1er août, donnant aux sociétés de trading un accès rapide et lisible par machine aux publications des comptes influents de Truth Social, y compris le compte du président américain Donald Trump.
Le lancement fait suite à un formulaire 8-K déposé le 16 juillet, dans lequel Trump Media a déclaré avoir déjà signé des clients et être en train d'intégrer des partenaires supplémentaires. La société n'a pas publiquement identifié ces clients ni divulgué le nombre d'abonnements vendus.
Trump Media décrit l'API Truth comme son premier produit de licence de données. Le flux fournit des publications via une connexion à faible latence conçue pour les sociétés de trading haute fréquence et algorithmique. Il offre une couverture continue, une livraison en millisecondes et une archive consultable datant de 2022.
Le PDG par intérim, Kevin McGurn, a déclaré que le service offre un accès direct aux «vérités les plus influentes sur le marché» de la plateforme. Il a également affirmé que Trump Media s'attendait à ce que le produit devienne une source de revenus continue à marge élevée. Ces prévisions de revenus restent des affirmations prospectives de la société plutôt que des résultats financiers rapportés.
La société n'a pas publié de liste de prix officielle. Les sénateurs Adam Schiff et Elizabeth Warren ont cité des rapports évaluant les abonnements entre 60 000 et 100 000 dollars par mois. Par conséquent, le prix de 100 000 dollars, largement répété, doit être traité comme une estimation supérieure rapportée, et non comme un tarif standard confirmé par la société.
Trump Media affirme que les publications sous-jacentes restent publiquement disponibles. Cependant, les clients automatisés peuvent les recevoir et les traiter plus rapidement que les utilisateurs qui actualisent la plateforme, se fient aux notifications ou surveillent manuellement les comptes. Cette différence de vitesse est importante lorsque les algorithmes peuvent réagir aux annonces politiques en quelques millisecondes.
L'écrivain James Surowiecki a soutenu que l'arrangement pourrait impliquer la monétisation d'informations gouvernementales à des fins privées. L'ancien directeur régional de la SEC, Marc Fagel, a offert une évaluation plus prudente, qualifiant la responsabilité en matière de délit d'initié d'«argument défendable» mais «pas une évidence». Ces deux commentaires sont des opinions juridiques, et non des conclusions d'un régulateur ou d'un tribunal.
Les affaires fédérales de délit d'initié exigent généralement plus qu'un avantage informationnel. Selon la théorie de la faute professionnelle reconnue par la Cour suprême des États-Unis, les procureurs doivent généralement prouver que des informations confidentielles ont été utilisées pour des transactions boursières en violation d'une obligation due à leur source. Les règles de la SEC se concentrent également sur les transactions effectuées en connaissance d'informations matérielles non publiques.
Cela crée une question clé non résolue. Si une publication présidentielle devient publiquement visible au moment même où l'API la distribue, Trump Media pourrait soutenir que les abonnés paient pour la vitesse et le formatage plutôt que pour des informations non publiques. De nombreuses sociétés de données financières vendent un accès plus rapide à des informations qui sont techniquement publiques.
Cependant, les critiques pourraient examiner si les clients payants reçoivent une publication avant que les utilisateurs ordinaires ne puissent y accéder, si des informations politiques non publiées sont intégrées au flux, ou si un abonné sait que des informations ont été obtenues par une violation de devoir. L'achat d'un abonnement de données seul n'établirait pas automatiquement un délit d'initié.
Trump Media a rejeté l'argument des sénateurs, affirmant qu'ils avaient créé une nouvelle théorie du délit d'initié basée sur des informations accessibles au public. Cette réponse énonce la position juridique de la société. Elle n'empêche pas la SEC d'examiner la conception du produit, les enregistrements de timing ou les communications avec les clients.
La dernière déclaration de propriété de Trump Media indique que le Donald J. Trump Revocable Trust détient 114,75 millions d'actions, soit environ 41 % de la société. Donald Trump Jr. est l'unique fiduciaire, tandis que le président Trump est le constituant et l'unique bénéficiaire du trust.
La structure de propriété signifie que les revenus réussis de l'API Truth pourraient profiter à l'entreprise et, indirectement, à la valeur de la participation du trust. Cela ne signifie pas que les paiements d'abonnement vont directement au président. Les prix des actions, les coûts d'exploitation, les décisions d'entreprise et d'autres résultats commerciaux déterminent comment les revenus des produits affectent la richesse des actionnaires.
Schiff et Warren ont demandé au président de la SEC, Paul Atkins, d'enquêter pour déterminer si le flux viole le droit fédéral des valeurs mobilières ou affaiblit l'équité du marché. Ils ont soutenu que les publications présidentielles pourraient contenir des informations politiques capables de faire fluctuer les actions, les devises et les matières premières, tandis que Trump conserve un intérêt financier important dans la plateforme qui les distribue.
La demande des sénateurs ajoute également un autre différend politique à l'expansion de Trump Media dans les services financiers et liés aux crypto-actifs. Comme indiqué précédemment, la société a enregistré une perte de 405,9 millions de dollars au premier trimestre après d'importantes décotes non réalisées sur le Bitcoin, le Cronos et les valeurs mobilières. Les revenus pour le trimestre ont atteint 871 200 dollars.
Parallèlement, des portefeuilles liés à Trump Media ont transféré 2 650 BTC à Crypto.com en mai. La société explore également des produits financiers plus vastes et une éventuelle séparation corporative de Truth Social liée à sa transaction prévue avec TAE Technologies.
La SEC a accusé réception de la lettre des sénateurs mais n'avait pas publiquement annoncé d'enquête, de citation à comparaître, d'affaire d'application de la loi ou de conclusion formelle au 2 août. Les enquêtes de la SEC sont souvent confidentielles, ce qui signifie que l'absence d'un avis public n'établit pas si les membres du personnel examinent la question en privé.
Les prochains développements vérifiables pourraient inclure une réponse de la SEC au Congrès, un dépôt de Trump Media décrivant le nombre de clients ou les revenus, ou des divulgations expliquant si les destinataires de l'API reçoivent les publications simultanément avec les utilisateurs ordinaires de Truth Social.
Les actions de Trump Media ont clôturé à 9,86 dollars le 31 juillet, en baisse de 0,52 dollar par rapport à la clôture précédente. Cette séance a eu lieu avant le lancement du samedi, de sorte que le mouvement ne peut pas être attribué à la disponibilité de l'API Truth. Les marchés américains étaient fermés pendant la critique du week-end, ne laissant aucune réaction boursière vérifiée après le lancement.
Pour l'instant, le différend central reste non résolu. Trump Media présente l'API Truth comme un service de données payant conventionnel qui distribue les informations publiques plus efficacement. Les critiques soutiennent que la propriété du président, son rôle gouvernemental et sa capacité à faire bouger les marchés rendent cet arrangement différent d'un flux de médias sociaux ordinaire.
