Le cours du Bitcoin n'a fait que baisser en juin, enregistrant une chute à deux chiffres alors que les capitaux continuent de quitter les ETF, au milieu de l'escalade des tensions géopolitiques et macroéconomiques.
Pourtant, la principale crypto est en baisse de 50 % par rapport à son sommet historique d'octobre 2025 de 126 080 $, selon les données de CoinGecko, ce qui en fait le marché baissier le moins profond de l'histoire du Bitcoin.
En 2012, le repli du marché baissier a dépassé 90 %, selon les données de CryptoQuant. Depuis, ce chiffre a diminué, atteignant 82 % pour les deux cycles suivants et 74 % lors du cycle de 2022. Comparés aux 50 % de ce cycle, les replis sont de moins en moins profonds avec le temps.
« Le Bitcoin est désormais un actif macroéconomique plus institutionnalisé, soutenu par les ETF, une liquidité plus profonde et une base plus large d'allocataires à long terme », a déclaré Jeff Ko, analyste en chef chez l'exchange crypto CoinEx, à Decrypt. « C'est pourquoi les replis se sont réduits d'un cycle à l'autre, et je ne m'attends pas à un autre repli de 80 % dans le cycle actuel. »
« La composition des détenteurs de Bitcoin dans ce cycle est très différente de ce que nous avons vu lors des cycles précédents », a déclaré Martin Lee, responsable du contenu et des insights de marché chez DWF Labs, à Decrypt. « Nous avons la présence d'institutions et de sociétés qui mettent du Bitcoin dans leur bilan. Nous nous attendons à ce que les replis soient moins profonds et la volatilité générale plus modérée, comme nous l'avons constaté au cours des 2 dernières années. »
Cela signifie-t-il que le point bas du marché baissier a été atteint ? Peu probable, ont déclaré des experts à Decrypt, suggérant qu'il reste encore du chemin à parcourir.
Malgré un repli de 50 % représentant une « réinitialisation significative », Ko ne croit pas que le marché baissier soit terminé.
Au lieu de cela, l'analyste de CoinEx a déclaré que les investisseurs devraient prêter attention aux « sorties d'ETF, au resserrement macroéconomique et à la rotation des liquidités ». Cela aidera à déterminer la durée d'un marché baissier, a précisé Ko.
Alex Tsepaev, directeur de la stratégie de B2PRIME Group, a fait écho à l'avis de Ko, suggérant que le marché baissier est loin d'être terminé. Au lieu de cela, il a déclaré que « la situation actuelle est baissière en raison de la combinaison d'une série de sorties d'ETF, de la pression macroéconomique et du stress on-chain causé par les deux. »
« Depuis le 18 mai, il n'y a eu qu'un seul jour d'entrées, le 4 juin, ce qui montre à quel point l'offre passive est devenue faible », a souligné Tsepaev.
Ko et Tsepaev ont tous deux souligné collectivement 60 000 $ comme le premier niveau psychologique clé qui compte, un scénario baissier impliquant un nouveau test des niveaux de 55 000 $ et 45 000 $.
Wintermute a une opinion baissière similaire, suggérant que le support de 62 000 $ a cédé après la récente chute du Bitcoin, dans une note de mardi. « Le Bitcoin n'a jamais passé de temps significatif dans la fourchette de 50 000 $ à 59 000 $ lors de sa hausse en 2024, il n'y a donc pas de vrais niveaux techniques ici. Cela laisse le flux comme facteur déterminant de la direction », a déclaré la firme de teneur de marché.
Reflétant cela, les utilisateurs du marché de prédiction Myriad, propriété de la société mère de Decrypt, Dastan, ont attribué une probabilité de 72 % que le prochain mouvement du Bitcoin le pousse à 55 000 $. Ce chiffre est passé de 39 % le 1er juin, soulignant le changement de sentiment en faveur des baissiers.
Ko a souligné une désescalade potentielle des perspectives géopolitiques comme un catalyseur essentiel qui pourrait aider à former un point bas pour le Bitcoin. Une désescalade sur ce front, a déclaré Ko, pourrait lever le surplomb d'énergie et de "risk-off", ouvrant la voie à un virage accommodant de la Fed, ou du moins un signal que de nouvelles hausses sont exclues.
L'augmentation de la demande d'ETF est le second catalyseur mis en avant par Ko.
Sur le front des altcoins, l'analyste de DWF a noté comment le HYPE d'Hyperliquid a divergé de la tendance générale du marché. C'est un « signe potentiel » que les protocoles sont valorisés individuellement, en fonction de leurs propres mérites, au lieu d'être à la merci de la performance du Bitcoin.
« Tous les tokens ne se redresseront pas, et c'est simplement une fonction de la façon dont les marchés fonctionnent ; les actifs sont évalués en fonction de leurs mérites au fil du temps — la même chose se produit sur les marchés actions », a déclaré Lee.
