Le marché des cryptomonnaies semble fondamentalement plus solide alors que le bitcoin (BTC) approche les 80 000 $, selon les analystes de Bernstein, les récents points bas de 60 000 $ marquant un creux clair.
La société de recherche et de courtage a souligné les afflux institutionnels constants des gestionnaires d'actifs et des courtiers, l'accumulation de bitcoins alimentée par le STRC de Strategy (MSTR), et l'intégration croissante des infrastructures blockchain dans la finance traditionnelle comme des facteurs clés d'un potentiel de hausse asymétrique.
"Les meilleurs jours de la crypto sont devant nous, ce qui se traduira par un cycle haussier crypto plus élevé et structurellement plus long", ont écrit les analystes dirigés par Gautam Chhugani dans une note à leurs clients lundi.
La demande institutionnelle, menée par les fonds négociés en bourse, renforce la base de propriété du bitcoin, avec environ 60 % de l'offre n'ayant pas été déplacée depuis plus d'un an, tandis que le produit privilégié perpétuel STRC de Strategy se développe comme un véhicule à haut rendement et à faible volatilité, attirant les investisseurs axés sur le revenu et finançant une accumulation supplémentaire de bitcoins au-delà de ses 818 334 BTC actuels, ont déclaré les analystes.
L'accès institutionnel continue également de s'étendre, a noté Bernstein, avec l'ouverture de nouveaux canaux de distribution via l'ETF bitcoin de Morgan Stanley et la plateforme de trading spot de bitcoin et d'ether de Charles Schwab ces dernières semaines, élargissant ainsi la participation.
Parallèlement, l'adoption des stablecoins s'est de plus en plus dissociée du sentiment du marché crypto et des cycles de prix, ont souligné les analystes, démontrant une demande persistante et réelle pour les paiements et les règlements adossés au dollar, l'offre de stablecoins atteignant des niveaux record de plus de 300 milliards de dollars.
Au-delà des stablecoins, le crédit privé et les bons du Trésor étendent l'espace des actifs du monde réel tokenisés de 345 milliards de dollars de 110 % en glissement annuel, avec des plateformes comme Hyperliquid voyant également une activité croissante dans le trading d'actions et de matières premières on-chain, ont noté les analystes.
Cependant, certaines préoccupations subsistent, l'informatique quantique posant un risque à long terme réel mais gérable, ont reconnu les analystes, tout en s'attendant à ce que l'écosystème blockchain dispose de suffisamment de temps pour passer à la sécurité post-quantique.
Gautam Chhugani détient des positions longues dans diverses cryptomonnaies. Bernstein ou ses sociétés affiliées peuvent recevoir une rémunération pour des services bancaires d'investissement de Strategy.
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