L'Union européenne a achevé sa transition MiCA, laissant l'USDT de Tether, d'une valeur de 186 milliards de dollars, sans voie conforme sur les plateformes d'échange de crypto réglementées à travers le bloc à partir du 1er juillet 2026.
Selon le cadre des Marchés des crypto-actifs (MiCA) de l'Union européenne, la période de transition est désormais terminée, exigeant des plateformes de crypto réglementées qu'elles ne prennent en charge que les stablecoins conformes.
En conséquence, les plateformes d'échange agréées MiCA, y compris Coinbase, Kraken et Crypto.com, ont supprimé le trading d'USDT pour les utilisateurs européens, mettant fin à la présence du stablecoin sur les carnets d'ordres réglementés malgré sa position de plus grand stablecoin au monde par capitalisation boursière.
Plutôt que de demander une autorisation en tant que jeton de monnaie électronique (JME), Tether a décidé de ne pas rechercher l'approbation MiCA. Le PDG Paolo Ardoino a précédemment soutenu que les règles de réserve de la réglementation créent un risque systémique car les émetteurs doivent détenir au moins 60 % de leurs réserves sous forme de dépôts bancaires européens.
La stratégie de réserve de Tether repose plutôt fortement sur les titres du Trésor américain et d'autres actifs diversifiés à l'échelle mondiale, rendant le cadre MiCA incompatible avec son modèle actuel.
Le retrait de la société du marché européen était en cours bien avant la date limite finale. Tether a abandonné son stablecoin EURT indexé sur l'euro en 2024, tandis que le support des plateformes d'échange pour l'USDT a progressivement disparu au cours des mois suivants.
Coinbase Europe a retiré le jeton de la liste en décembre 2024, Crypto.com a suivi en janvier 2025, Binance a restreint les paires de trading USDT européennes en mars 2025, et Kraken a d'abord fait passer les utilisateurs à un modèle de vente uniquement avant de mettre fin complètement au support par la suite.
Les données sur l'adoption de MiCA illustrent également le caractère sélectif du processus d'octroi de licences. Avant la date limite du 1er juillet, seules 244 licences MiCA avaient été délivrées dans l'Union européenne, tandis que plusieurs entreprises de crypto ont choisi d'étendre leurs opérations à partir de juridictions telles que Dubaï au lieu de chercher une autorisation dans le cadre du nouveau cadre du bloc.
Alors que Tether s'est écarté du processus d'octroi de licences, Circle a adopté l'approche inverse en obtenant une licence d'Établissement de Monnaie Électronique (EME) en France. L'autorisation peut être "passeportée" dans les 27 États membres de l'Union européenne, permettant à l'USDC et à l'EURC d'opérer sous MiCA. Leur statut conforme en a fait les principaux stablecoins adossés au dollar et à l'euro disponibles sur les plateformes de trading européennes agréées.
La transition a également contraint les fournisseurs de liquidité à s'adapter. Selon le rapport, les teneurs de marché qui citaient auparavant des paires USDT ont commencé à reconstruire la liquidité autour de l'USDC car les plateformes d'échange réglementées ne peuvent plus offrir de trading d'USDT au sein de l'Union européenne.
Malgré tout, Tether n'a pas complètement quitté l'écosystème d'actifs numériques de la région. Des entreprises telles que StablR et Oobit ont lancé des stablecoins conformes à MiCA, EURR et USDR, en utilisant la plateforme de tokenisation Hadron de Tether, permettant à la société de maintenir des partenariats technologiques sans émettre elle-même un stablecoin approuvé par MiCA.
Ailleurs en Europe, 37 banques, dont BNP Paribas et ING, développent un stablecoin euro commun connu sous le nom de Qivalis, selon le rapport. Le projet vise à fournir une alternative réglementée libellée en euros à mesure que les institutions financières augmentent leur participation sur le marché des actifs numériques.
Les données récentes des plateformes d'échange signalent également un changement de comportement des utilisateurs au-delà de l'Europe. Comme l'a précédemment rapporté crypto.news, Bybit et OKX ont divulgué des détentions de Bitcoin plus élevées par les utilisateurs dans leurs derniers rapports de Preuve de Réserves, tandis que les soldes d'USDT ont diminué sur les deux plateformes, suggérant que certains utilisateurs détiennent moins de liquidité en stablecoins.
Dans un rapport séparé de crypto.news, la prime de l'USDT en Inde a dépassé 8,5 % après que des mesures d'exécution contre les entreprises de transfert de fonds crypto aient perturbé les approvisionnements domestiques du stablecoin, soulignant comment les réglementations régionales continuent de remodeler les marchés de l'USDT de différentes manières.
