Matt Cole, PDG de Strive, a déclaré que le crédit numérique avait connu sa séance la plus difficile à ce jour après de fortes fluctuations du STRC et du SATA.
Dans une publication sur X, Cole a déclaré que c'était « le jour le plus difficile de l'histoire du crédit numérique ». Le STRC est tombé aussi bas que 82,50 $ avant de se redresser, selon Cole. Le SATA est également tombé de sa valeur nominale à un peu plus de 90 $ avant de rebondir. Jeff Walton a ensuite déclaré sur X que le SATA avait atteint 92,88 $ en cours de journée avant de remonter à 97,71 $.
Ces mouvements ont attiré l'attention car les deux produits se situent au sein d'un nouveau marché pour le crédit numérique de type actions privilégiées. Ce marché relie les produits de revenu aux stratégies de trésorerie Bitcoin et aux structures de marché publiques.
Cole a déclaré que la vente massive était « un événement de liquidation par effet de levier » et « non une détérioration de la qualité du crédit sous-jacent ». Il a ajouté que les ventes forcées semblaient être à l'origine de la chute après que les investisseurs à effet de levier se soient retrouvés sous pression.
Il a comparé ce mouvement aux précédents stress du marché des produits de revenu dans la finance traditionnelle, où les investisseurs empruntent contre des actifs considérés comme stables pour augmenter les rendements. Lorsque les prix évoluent contre eux, la pression sur les marges peut forcer les ventes et faire baisser les prix.
Cole a déclaré que les ventes s'étaient déconnectées du profil de crédit sous-jacent. Il a ajouté que les réserves de dividendes de Strive restent intactes, que l'entreprise n'est pas sous tension et que la firme reste en mesure de respecter ses obligations.
« Un événement de liquidation et un événement de crédit ne sont pas la même chose », a déclaré Cole. Il a également indiqué qu'il y avait une forte demande près des points bas intrajournaliers, le STRC et le SATA ayant attiré les acheteurs après la forte baisse.
Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, Strive a coté SATA sur le Nasdaq dans le cadre de sa stratégie de trésorerie Bitcoin et de crédit numérique. La société a déclaré que SATA avait levé 160 millions de dollars grâce à une offre publique initiale de 2 millions d'actions.
Crypto.news avait auparavant rapporté que Strive détenait 7 525 Bitcoins après la cotation de SATA. La société a décrit SATA comme un produit d'actions privilégiées à taux variable lié à son plan plus large d'accroître le Bitcoin par action au fil du temps.
Strive a également déclaré que SATA visait à se négocier dans une fourchette cible de 99 à 101 $. Le site web de la société indique que SATA offre un taux de dividende annuel de 13 % et est passé à des paiements de dividendes les jours ouvrables à partir du 16 juin.
Strive a présenté le crédit numérique comme un moyen d'associer des produits de revenu à la finance d'entreprise adossée au Bitcoin. Cette séance mouvementée met désormais l'accent sur la façon dont ces produits se négocient lorsque les investisseurs utilisent l'effet de levier.
Cole a déclaré que cette journée a montré comment l'effet de levier peut créer du stress même lorsque les émetteurs affirment que la qualité du crédit reste inchangée. Il a ajouté que les investisseurs, les émetteurs et les acteurs du marché pourraient tirer des leçons de cet événement alors que le marché est encore petit.
L'évolution des prix a également montré à quelle vitesse les produits de revenu peuvent fluctuer lorsque les ventes forcées atteignent des marchés étroits. Une chute en dessous du pair peut attirer les acheteurs, mais elle peut aussi soulever des questions sur la liquidité, le levier et la profondeur du marché.
Pour Strive, le message principal de la direction était que l'entreprise reste stable. Cole a déclaré que les réserves de la firme sont intactes et que le profil de crédit sous-jacent n'avait pas changé par rapport à la période précédant la volatilité.
Pour les investisseurs, le prochain test sera de savoir si le STRC et le SATA peuvent maintenir leurs rebonds une fois la pression de liquidation estompée. Une négociation proche de la fourchette de 99 à 101 $ soutiendrait l'objectif de marché déclaré de Strive pour le SATA, tandis qu'une volatilité supplémentaire maintiendrait l'attention sur le levier à travers les produits de crédit numérique.
