Strategy a dépensé 635,2 millions de dollars pour le rachat de ses actions privilégiées perpétuelles STRC, alors que le titre continue de se négocier en dessous de sa valeur nominale de 100 dollars, malgré une reprise après un plus bas proche de 71 dollars.
Strategy a divulgué dans son dernier dépôt avoir racheté 151,8 millions de dollars supplémentaires de STRC au cours de la semaine se terminant le 30 août, payant en moyenne 97,48 dollars par action dans le cadre d'un programme de rachat conçu pour soutenir les actions privilégiées.
Le dernier achat a porté sur 1,56 million d'actions STRC et est intervenu alors que la société a repris l'achat de Bitcoin après une pause d'environ deux mois. Strategy a acquis 4 603 BTC pour 369,7 millions de dollars à un prix moyen de 80 318 dollars par pièce, portant ses avoirs totaux à 845 050 BTC.
Le STRC, connu sous le nom de Stretch, se négociait à 97,34 dollars mardi, laissant les actions privilégiées en dessous du seuil de 100 dollars que Strategy a cherché à restaurer par des augmentations de dividendes, des réserves de trésorerie et des rachats d'actions.
Strategy a introduit une autorisation de 1 milliard de dollars pour les rachats d'actions privilégiées fin juin dans le cadre de son "Digital Credit Capital Framework", qui a mis de côté 1 milliard de dollars supplémentaires pour les rachats d'actions ordinaires et a augmenté le taux de dividende annuel du STRC à 12 %. Comme crypto.news l'a précédemment couvert, le nouveau cadre de capital comprenait un programme distinct permettant à Strategy de vendre jusqu'à 1,25 milliard de dollars de Bitcoin si nécessaire.
Depuis lors, la société a régulièrement utilisé l'autorisation d'actions privilégiées alors que le STRC se redressait après ses plus bas de juin.
La taille des achats hebdomadaires de Strategy a augmenté avec le prix du STRC. Au cours de la semaine se terminant le 26 juillet, la société a racheté 25 millions de dollars de STRC, alors que les actions privilégiées restaient bien en dessous de leur valeur nominale. À l'époque, Strategy avait augmenté sa réserve de dollars à 3,75 milliards de dollars et maintenait ses avoirs en Bitcoin inchangés à 843 775 BTC.
Strategy a ensuite vendu 1 638 BTC pour 104,7 millions de dollars entre le 27 juillet et le 2 août, orientant une partie de son capital disponible vers les dividendes et les rachats d'actions privilégiées. La vente de Bitcoin est intervenue alors que la société augmentait sa position de trésorerie et continuait à soutenir le STRC.
Au cours de la dernière semaine de déclaration, Strategy était prête à payer en moyenne 97,48 dollars pour le STRC, soit moins de 3 dollars en dessous de sa valeur nominale déclarée de 100 dollars.
La société a financé ses dernières transactions en vendant 4,53 millions d'actions MSTR via son programme de vente au marché pour un produit net de 602,8 millions de dollars. Sur ce montant, 369,7 millions de dollars ont financé l'achat de Bitcoin, 151,8 millions de dollars ont été consacrés aux rachats de STRC, 50,7 millions de dollars ont été alloués aux dividendes STRC et 30 millions de dollars ont été ajoutés au compte USD Cash de Strategy.
Strategy a déclaré 1,61 milliard de dollars en USD Cash au 30 août, tandis que 5,1 milliards de dollars supplémentaires étaient détenus dans sa réserve USD.
Le STRC s'est considérablement redressé depuis qu'il est tombé en dessous de 75 dollars fin juin, mais Strategy n'a pas encore réussi à ramener l'action privilégiée à 100 dollars de manière durable.
Le directeur général, Phong Le, a déclaré en juillet que Strategy prévoyait de reprendre l'émission de STRC une fois que le titre serait revenu à la parité, liant la reprise directement à la capacité de la société à utiliser l'action privilégiée pour de futurs achats de Bitcoin.
« Nous continuerons à construire cela. Et oui, quand Stretch reviendra à la parité, nous en émettrons davantage. Nous achèterons plus de Bitcoin », a déclaré Le à l'époque, comme crypto.news l'a précédemment rapporté.
Le STRC se négociait près de 87 dollars lorsque Le a fait ces commentaires le 16 juillet. Strategy avait passé les semaines précédentes à constituer ses réserves de dollars après la forte baisse de l'action privilégiée en juin.
La société avait déjà modifié la structure des dividendes du STRC dans le but de rendre le titre plus attractif pour les investisseurs axés sur le revenu. Les actionnaires ont approuvé les paiements de dividendes semi-mensuels en juin, déplaçant les distributions aux 15ème et dernier jour de chaque mois.
Strategy a ensuite relevé le taux de dividende annualisé à 12 % dans le cadre de son cadre de capitalisation.
La demande institutionnelle est restée significative malgré la négociation du STRC en dessous de la parité. Fin juillet, l'action privilégiée était devenue la plus grande participation dans trois grands fonds négociés en bourse (ETF) d'actions privilégiées américains, qui détenaient collectivement 756 millions de dollars de STRC. Les avoirs institutionnels avaient augmenté de 105 %, tandis que la part de propriété des particuliers est passée de 78 % à 71 %.
La concurrence des actions privilégiées perpétuelles à taux variable de série A de Strive, le SATA, a offert aux investisseurs un autre produit de revenu lié à la trésorerie en Bitcoin, avec un taux de dividende annualisé plus élevé.
Strive a maintenu le taux de dividende du SATA à 13 % pour septembre, comparé aux 12 % du STRC. Le SATA verse des dividendes en espèces chaque jour ouvrable, tandis que le STRC distribue des dividendes deux fois par mois.
Strive a commencé les distributions quotidiennes de SATA le 16 juin après avoir abandonné les paiements mensuels. La société a déclaré que ce changement faisait du SATA le premier titre coté aux États-Unis à effectuer des paiements de dividendes en espèces chaque jour ouvrable.
Pour septembre, Strive a déclaré des paiements quotidiens de 0,0516 dollar par action sur 21 jours ouvrables, équivalant à 1,0836 dollar pour le mois complet et un taux annualisé de 13 %.
Le SATA est resté proche de sa valeur nominale de 100 dollars pendant plus d'une semaine, ce qui a permis à Strive de continuer à vendre des actions via son programme de vente au marché et d'orienter les fonds vers des achats de Bitcoin.
Ce modèle de financement a soutenu l'accumulation de Bitcoin par Strive tout au long de 2026. En juin, la société a acheté 759 BTC pour environ 50 millions de dollars, le SATA fournissant une part importante du capital utilisé pour l'achat.
Plus récemment, Strive a acquis 1 800 BTC supplémentaires au cours de la semaine dernière en utilisant les fonds provenant de l'émission de SATA, alors que l'action privilégiée est restée autour de la parité.
La dernière acquisition de 4 603 BTC par Strategy a mis fin à une période d'environ 10 semaines sans achat net de Bitcoin et a porté ses avoirs à 845 050 BTC, d'une valeur d'environ 65,9 milliards de dollars aux prix actuels.
La société avait passé une grande partie des deux mois précédents à diriger des capitaux vers les réserves de trésorerie, les obligations d'actions privilégiées et les rachats de STRC. Sa dernière transaction a ramené les achats de Bitcoin comme la plus grande utilisation des fonds provenant de son émission hebdomadaire de MSTR, avec près de 370 millions de dollars des 602,8 millions de dollars levés par les ventes d'actions ordinaires allant vers le BTC.
Strategy disposait encore d'environ 19,09 milliards de dollars d'actions MSTR disponibles pour émission dans le cadre de son programme de vente au marché au 30 août.
L'écart de performance entre les deux sociétés est resté visible dans leurs actions ordinaires. L'ASST de Strive a gagné environ 60 % depuis le début de 2026, tandis que le MSTR de Strategy a chuté d'environ 15 % sur la même période.
Strive a rapporté en août avoir acquis 6 236 BTC au cours du deuxième trimestre et 12 237 BTC au cours des six premiers mois de 2026. 303 BTC supplémentaires ont été achetés entre le 1er juillet et le 7 août, tandis que la société avait payé 44 dividendes SATA quotidiens consécutifs au 7 août.
Strive n'avait aucune dette à court ou à long terme en cours au 7 août et a déclaré 154,9 millions de dollars en trésorerie et équivalents de trésorerie.
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